Kryptovalutaprosjekter har brukt over $ 1,4 milliarder på token-tilbakekjøp i 2025, med bare 10 prosjekter som står for 92 % av de totale utgiftene.
Hyperliquid, en desentralisert perp exchange-protokoll, ledet markedet med omtrent $ 645 millioner forpliktet. Dette utgjorde nesten halvparten av all token-tilbakekjøpsaktivitet registrert på kryptomarkedet i år.
Token buybacks akselererer i 2025
I følge den siste rapporten fra CoinGecko, har 28 kryptovalutaprosjekter viet betydelige ressurser til token tilbakekjøp i år. Tempoet økte i andre halvdel av 2025, med tilbakekjøpsutgifter som økte med 85 % måned over måned i juli.
“Selv om en økning i token-tilbakekjøpsutgifter ble tilskrevet september, skyldtes dette den engangsmessige LayerZero-tilbakekjøpskunngjøringen, som ikke spesifiserte når den ble gjennomført. Ekskludert ZRO-tilbakekjøpet, så september bare $ 168,45 millioner i token-tilbakekjøpsutgifter,” bemerket CoinGeckos forskningsanalytiker Yuqian Lim.
Innen midten av oktober hadde tilbakekjøpsutgiftene allerede nådd $ 88,81 millioner. Dette antyder at markedet er på vei mot en fjerde måned på rad som overstiger gjennomsnittet for første halvdel på $ 99,32 millioner per måned.
I gjennomsnitt har rundt $ 145,93 millioner blitt brukt hver måned, noe som signaliserer økende entusiasme for mekanismen på tvers av sektoren.
Hyperliquid dominerer token buybacks i år
Hyperliquid skiller seg ut som den ubestridte lederen i token-tilbakekjøp i år. Prosjektet har brukt mer enn $ 644,64 millioner i inntekter gjennom sitt Assistance Fund. Dette beløpet tilsvarer den samlede totalen for de neste ni største prosjektene.
Videre sto protokollen for 46 % av all token-tilbakekjøpsaktivitet i 2025. Så langt har nettverket kjøpt tilbake 21,36 millioner HYPE-tokens, som representerer 2,1 % av den totale forsyningen.
I følge tidligere OAK Research estimater, har Hyperliquids modell potensial til å kjøpe tilbake opptil 13 % av sin totale forsyning hvert år.
LayerZero fulgte Hyperliquid med et engangstilbakekjøp av ZRO-tokens for $ 150 millioner, og kjøpte 5 % av sin forsyning. Pump.fun investerte $ 138 millioner i PUMP-tilbakekjøp siden juli, og dekket 3 % av forsyningen.
“Selv om dette plasserer PUMP-tilbakekjøpsutgifter på den lavere enden sammenlignet med HYPE så langt, er det verdt å merke seg at Pump.fun allerede har kjøpt tilbake en høyere andel på 3,0 % av total forsyning,” fremhevet Lim.
I mellomtiden rettet Raydium $ 100 millioner mot tilbakekjøp og brenning av RAY-tokens. Til slutt, for å fullføre topp 10-listen, var Sky Protocol (SKY), Jupiter (JUP), Ethena (ENA), Rollbit (RLB), Bonk (BONK) og Aave (AAVE).
Når det gjelder andelen av forsyningen som er trukket tilbake, utmerket GMX seg med tilbakekjøp som tilsvarte 12,9 % av sin forsyning for $ 20,86 millioner, noe som fremhever effektivitet i mindre skala.
“Ekskludert tilbakekjøps- og brenneprogrammer, har de 23 token-tilbakekjøpene som er undersøkt her, i gjennomsnitt kjøpt tilbake 1,9 % av deres respektive totale forsyning. Så langt har 14 av de 23 prosjektene bare kjøpt tilbake mindre enn 1,0 % av total forsyning,” la rapporten til.
Token buybacks: hva driver oppgangen?
Flere krefter drev 2025-tilbakekjøpsboomen. Ifølge DWF Labs skyldtes økningen en konvergens av lønnsomhet, modenhet i styring og markedspsykologi på tvers av Web3-området.
“Med et økende antall prosjekter som oppnår lønnsomhet, har tilbakekjøp blitt en essensiell strategi for å belønne langsiktige brukere, redusere sirkulerende forsyning og generere positive tilbakemeldingssløyfer som gagner både brukere og prosjekter,” leste rapporten.
Etter hvert som flere desentraliserte protokoller oppnådde bærekraftige inntekter, begynte de å kanalisere inntektene til token-tilbakekjøp for å styrke langsiktig verdi og fellesskapets tillit. DWF påpekte at moden DAO-styring og disiplinert økonomistyring—som Aaves strukturerte “Aavenomics” tilbakekjøp—hjalp til med å institusjonalisere disse praksisene.
Samtidig graviterte investorer mot knapphetsbaserte token-modeller etter et volatilt 2024. I mellomtiden gjorde automatiserte on-chain-systemer fra prosjekter som Hyperliquid og Raydium tilbakekjøp til transparente, kontinuerlige mekanismer.
Sammen har disse dynamikkene gjort tilbakekjøp til et kjennetegn på disiplinert tokenomics og en definerende trend i 2025s desentraliserte økonomi.
