Indonesias finansielle tilsynsmyndighet (OJK) rapporterte at omtrent 72 % av lisensierte kryptobørser i landet fortsatt var ulønnsomme ved utgangen av 2025, selv om antall kryptobrukere oversteg 20 millioner.
Disse tallene understreker en strukturell utfordring: en sterkt voksende brukerbase som i økende grad foretrekker utenlandske plattformer, noe som gjør det vanskelig for innenlandske børser å konkurrere.
Indonesias kostnads- og likviditetsgap
I følge OJK-data som er sitert av lokale medier, falt den totale verdien av kryptotransaksjoner til IDR 482,23 billioner (~$ 30 milliarder) i 2025, ned fra IDR 650 billioner i 2024. OJK tilskrev dette at indonesiske investorer i økende grad handler gjennom regionale og globale plattformer fremfor nasjonale børser.
Indodax CEO William Sutanto sa at denne utstrømningen skyldes at tradere søker mer konkurransedyktige vilkår i utlandet.
“Antallet kryptobrukere i Indonesia er allerede stort, men den innenlandske transaksjonsverdien er ikke optimal fordi mye av aktiviteten flyter ut i det globale økosystemet. Markedet vil alltid se etter steder med mer effektiv utførelse og mer konkurransedyktige kostnader,” sa Sutanto.
Han pekte på et ujevnt konkurranseforhold: innenlandske børser må bære skatte- og etterlevelsesbyrder som utenlandske plattformer som betjener indonesiske brukere ikke møter. Indonesiske investorer kan fortsatt få tilgang til utenlandske børser via VPN, med innskudd behandlet gjennom lokale banker.
“Utenlandske børser har ikke de samme skatte- og etterlevelsesbyrdene som innenlandske aktører, men de kan likevel nås av indonesiske investorer,” bemerket Sutanto.
Indonesiske kryptobrukere som har snakket med BeInCrypto oppgir flere grunner til å foretrekke utenlandske plattformer: lavere kostnader, raskere uttak og vedvarende bekymringer for sikkerheten etter Indodax sitt angrep i 2024. “Lokale børser krever så mye papirarbeid for uttak over $ 1000. Med P2P på globale børser tar det mindre enn ett minutt,” fortalte en bruker.
Strukturelle press
Det indonesiske kryptomarkedet gjennomgikk en stor regulatorisk endring 10. januar 2025, da tilsynet ble overført fra Commodity Futures Trading Regulatory Agency (Bappebti) til OJK. Regulatoren tok grep for å bryte opp den tidligere strukturen med kun én børs ved å utstede nye lisenser. Men med 29 lisensierte børser som nå konkurrerer om et begrenset nasjonalt marked, har lønnsomhetspresset økt.
Presset øker ytterligere når globale aktører også går direkte inn i markedet. Robinhood kunngjorde i desember planer om å kjøpe det indonesiske meglerhuset PT Buana Capital Sekuritas og den lisensierte kryptotraderen PT Pedagang Aset Kripto.
Bybit kunngjorde også et strategisk partnerskap med den lokale plattformen NOBI for å lansere Bybit Indonesia, mens Binance allerede opererer i Indonesia gjennom sitt datterselskap Tokocrypto. Tilstrømningen av globale konkurrenter med god kapital øker presset ytterligere på de innenlandske børsene, som allerede sliter med lave marginer.
I tillegg til lisensierte globale konkurrenter, tapper også ulisensierte plattformer markedet. Det er anslått at dette årlig koster Indonesia mellom $ 70–110 millioner i tapte skatteinntekter.
Tillitsspørsmål for indonesiske børser
Utfordringene kommer samtidig som Indodax selv blir gransket. OJK etterforsker for tiden rapporter om omtrent IDR 600 millioner i manglende kundemidler. Indodax har forklart tapene med eksterne faktorer som phishing og sosial manipulering heller enn systembrudd, men saken fremhever tillitsutfordringer de nasjonale børsene må overvinne for å beholde brukerne sine.
Sutanto etterspurte konsekvent håndhevelse mot ulovlige utenlandske plattformer i tillegg til innsats for å bygge et sunnere innenlandsk økosystem, og la til at samarbeid mellom regulatorer og bransjeaktører er nøkkelen.
