Nesten $ 4,5 milliarder i Bitcoin (BTC) og Ethereum (ETH) opsjoner utløper kl. 08:00 UTC i dag, 12. desember 2025.
Dagens utløpende opsjoner kommer midt i forsiktig markedsstemning, da tradere navigerer tynn likviditet mot slutten av året og nylige makroøkonomiske hendelser.
Tradere forbereder seg på $ 4,5 milliarder Bitcoin og Ethereum opsjonsutløp etter Feds rentekutt
Bitcoins nåværende kurs er $ 92 509, med et «max pain»-nivå på $ 90 000. Markedet har 18 974 call-kontrakter og 20 852 put-kontrakter åpne, totalt 39 826 i åpen interesse. Dette gir en put-to-call ratio på 1,10 og en nominell verdi på rundt $ 3,7 milliarder.
Deribit bemerker at interessen for call og put er nesten i balanse, noe som tyder på at tradere forventer et rolig utløp etter nylig sideveis utvikling.
“Klyngingen rundt $ 90 000 gjenspeiler et marked som venter på neste drivkraft, heller enn tydelig retning,” skrev de.
Ethereum, handles til $ 3 247, med “max pain”-nivå på $ 3 100. Åpen interesse utgjør 237 879 kontrakter, hvorav 107 282 er calls og 130 597 er puts, noe som gir en put-to-call-ratio på 1,22 og en nominell verdi på nesten $ 770 millioner.
Analytikere i Deribit observerer at ETH-posisjoneringen har blitt mer nøytral, men konsentrasjonen av calls over $ 3 400 viser at tradere fortsatt er villige til å prise inn potensiell volatilitet.
Makrobakgrunn støtter markedene, men forsiktighet råder
Analytikere hos Greeks.live påpeker at Federal Reserves nylige rentekutt på 25 basispunkter og gjenopptakelse av $ 40 milliarder i kortsiktige statsobligasjonskjøp gir støtte til likviditet. Likevel forblir det bredere markedet forsiktig.
“Å kalle dette en QE-restart eller starten på et nytt bull-marked er for tidlig,” sier de, og understreker at perioder ved årsslutt historisk sett har svakest likviditet i krypto.
Over halvparten av den åpne interessen samler seg mot utløp 26. desember, og implisitt volatilitet har vært på vei ned. Dette tyder på dempede forventninger til kurssvingninger på kort sikt.
Opsjonsmarkedet viser en vedvarende negativ skjevhet, med put-kontrakter som prises høyere enn calls. Dette gjenspeiler både et stabilt spot-marked, som har blåst nytt liv i covered-call-strategier, og fortsatt markedsuro som øker etterspørselen etter nedsiderisiko.
Greeks.live bemerker at selv om de strukturelle forholdene fortsatt er svake, bør tradere holde seg oppmerksomme på mulige positive drivkrefter, men sannsynligheten for store kursutslag er lav.
Kortsiktige risikoer vs. Langsiktig momentum
Deribit-analytikere fremhever også kortvarige press fra ETF-utstrømninger, MicroStrategy som mister premie, og økt press på Bitcoin minere.
“Det er definitivt risiko på kort sikt… Vi vil trenge at noe av de strukturelle faktorene endres,” skriver Deribit, og siterer Sean McNulty, Derivatives Trading Lead APAC hos FalconX.
Til tross for disse utfordringene på kort sikt, holder den langsiktige momentumet i både BTC og ETH seg intakt, noe som tyder på at dagens utløp kan forløpe rolig med mindre en ny drivkraft oppstår.
Mens markedet forbereder seg på utløpet av $ 4,5 milliarder i opsjoner, ser det ut til at tradere fokuserer på å holde balanse i posisjonene, samtidig som de overvåker både likviditetsforhold i makro og krypto-spesifikke katalysatorer inn i det nye året.
På kort sikt bør tradere forvente volatilitet som følge av denne utløpende opsjonspakken, som kan påvirke markedet inn mot helgen. Markedet kan imidlertid stabilisere seg etterpå, når tradere tilpasser seg nye handelsmiljøer.
