Fire grunner til at Ethereum ikke er en sikkerhet: Consensys

Ethereum har kommet i søkelyset fra Securities and Exchange Commission (SEC), som har antydet at de vil klassifisere det som et verdipapir. Dette har utløst kontroverser, særlig etter at SEC i 2018 hadde en klar holdning om at Ethereum ikke oppfylte kriteriene for et verdipapir.

Blockchain-programvareselskapet Consensys har tatt sterk avstand fra SECs revurdering i lys av disse hendelsene. Her er fire overbevisende grunner til hvorfor Ethereum ikke bør anses som et verdipapir.

1. SECs historiske holdning til Ethereum

I 2018 holdt William Hinman, daværende direktør for Division of Corporation Finance i SEC, en viktig tale som indikerte at Ethereum ikke ble ansett som et verdipapir.

“Hvis vi ser bort fra pengeinnsamlingen som fulgte med opprettelsen av [Ethereum], basert på min forståelse av den nåværende tilstanden til [Ethereum], Ethereum-nettverket og dets desentraliserte struktur, er nåværende tilbud og salg av [Ethereum] ikke verdipapirtransaksjoner”, sa Hinman.

Denne historiske holdningen fra SEC utgjør en hjørnestein i argumentasjonen mot den nåværende omklassifiseringsinnsatsen. SEC har ikke formelt trukket tilbake denne posisjonen, noe som fører til en sterk formodning til fordel for Ethereums nåværende ikke-verdipapirstatus.

“Basert på direktør Hinmans poeng i 2018 er det ingen forskjell mellom nå og 2018. I dag, når det gjelder teorier og åpenhet, om noe, er antallet mennesker som utvikler og jobber med Ethereum og har tatt det i bruk, enda bredere enn det var før, “sa en talsperson for Consensys til BeInCrypto.

Derfor virker det plutselige perspektivskiftet fra SEC, uten vesentlige nye bevis eller endrede omstendigheter, ubegrunnet og utfordrer tidligere regulatorisk veiledning på en lunefull måte.

2. CFTCs klassifisering som en råvare

Commodity Futures Trading Commission (CFTC), en annen reguleringsmyndighet i USA, har konsekvent anerkjent Ethereum som en råvare. Senest i en sivilrettslig håndhevelsessak som involverte kryptovalutabørsen KuCoin, klassifiserte CFTC definitivt Ethereum som en råvare.

“KuCoin ba om og aksepterte ordrer, aksepterte eiendom til margin og drev et anlegg for handel med futures, swaps og gearede, marginaliserte eller finansierte detaljhandelstransaksjoner som involverer digitale eiendeler som er varer, inkludert Bitcoin (BTC), Ether (ETH) og Litecoin (LTC),” heter det i den kompatible teksten.

Denne klassifiseringen støtter Ethereums bredere markedsforståelse og regulatoriske håndtering, og understreker ytterligere sin rolle og funksjon som skiller seg fra verdipapirer. Ifølge talspersonen for Consensys styrker den doble anerkjennelsen fra SEC, historisk sett, og CFTC argumentet om at Ethereum opererer innenfor det regulatoriske rammeverket som gjelder for råvarer, ikke verdipapirer.

“SEC har definitivt erklært over en årrekke at Ethereum er en råvare. Så jeg tror ikke du trenger å se lenger enn det CFTC kontinuerlig har sagt og det SEC har sagt tidligere for å komme frem til de riktige resultatene i denne saken”, la talspersonen fra Consensys til.

3. Desentralisering og åpen protokoll

Essensen i Ethereums arkitektur ligger i desentraliseringen. I motsetning til verdipapirer, som vanligvis styres av en sentral enhet til fordel for innsidere med asymmetrisk informasjon, opererer Ethereum på en plattform der all informasjon er åpent tilgjengelig.

Nettverkets styring og driftsprotokoller er ikke avhengig av en sentralisert gruppe. Derfor opphever det den primære begrunnelsen for sikkerhetsklassifisering for å beskytte investorer mot informasjonsasymmetri.

“Det er ingen tvil om at Ethereum er desentralisert. Det finnes ingen sentral gruppe, det finnes ingen sentral utviklingsgruppe som har privilegert innsideinformasjon, noe som er den typen felles virksomhet som må eksistere for at det skal være en sikkerhet”, sier en talsperson for Consensys til BeInCrypto.

Denne grunnleggende egenskapen ved Ethereum er i tråd med prinsippene som opprinnelig lå til grunn for SECs beslutning i 2018.

4. Irrelevansen av skiftet i konsensusmekanismen

Ethereums nylige overgang fra en Proof-of-Work (PoW)- til en Proof-of-Stake (PoS) -konsensusmekanisme har blitt nevnt av SEC som en potensiell årsak til omklassifisering. Denne endringen påvirker imidlertid ikke Ethereums kjernevirksomhet eller dens ikke-sikkerhetsklassifisering.

“Hvis du ser på direktør Hinmans tale i 2018 da han sa at Ethereum ikke var et verdipapir, baserte han ikke det på PoW eller PoS. Konsensusmekanismen er irrelevant”, konkluderte talspersonen fra Consensys.

Overgangen til PoS innfører ikke elementer som er typiske for verdipapirer, som utbytte eller eierrettigheter i en sentralisert virksomhet. Det er kun en teknisk utvikling som forbedrer effektiviteten og bærekraften uten å endre plattformens grunnleggende, desentraliserte karakter.

Les mer om dette: Ethereum Merge: Alt du trenger å vite

Konklusjonen er at SECs revurdering av Ethereum som et verdipapir ikke holder mål, særlig med tanke på plattformens historiske regulatoriske behandling, andre reguleringsorganers klassifisering, desentraliserte natur og den interne konsensusmekanismens irrelevans i forhold til verdipapirretten.