Veien til en Ethereum ETF-godkjenning er komplisert

Veien mot godkjenning av børshandlede fond (ETF-er) for Ethereum (ETH) står overfor betydelige hindringer, til tross for at de er lovende for kryptomarkedet.

US Securities and Exchange Commission (SEC) har vist en forsiktig tilnærming, noe som speiler Bitcoin ETFs vei før deres eventuelle godkjenning. Bundeep Singh Rangar, grunnlegger og administrerende direktør i Fineqia, fremhevet i et intervju med BeInCrypto de betydelige implikasjonene og utfordringene knyttet til Ethereum-ETF-er.

Markedseffekten av en godkjenning av Ethereum ETF-er

Godkjenningen av Ethereum-ETF-er forventes å speile effekten av Bitcoin-ETF-er, noe som øker tilgjengeligheten og legitimiteten.

“Introduksjonen av Ethereum-ETF-er vil øke tilgjengeligheten og legitimiteten, og tiltrekke seg nye investorer som ønsker eksponering mot Ethereum uten direkte eierskap”, sa Rangar.

Dette kan føre til at Ethereums pris stiger gjennom økt etterspørsel og institusjonell deltakelse. I tillegg kan Ethereum-ETF-er øke adopsjonen blant tradisjonelle investorer og integrere kryptovalutaer i vanlige porteføljer, noe som fremmer bredere markedsaksept.

Les mer om dette: Ethereum ETF forklart: Hva det er og hvordan det fungerer

SECs forsiktige tilnærming gjenspeiler imidlertid de regulatoriske utfordringene i kryptomarkedet.

Nylig utsatte SEC BlackRocks søknad om en Ethereum ETF, for å få innspill fra offentligheten om bekymringer knyttet til svindel og manipulasjon. Tilsynsmyndigheten har også stilt spørsmål ved Ethereums klassifisering etter overgangen til en Proof-of-Stake (PoS)-konsensusmekanisme, som den mener kan oppfylle Howey Test-kriteriene for sikkerhet.

“Denne tilnærmingen gjenspeiler SECs forpliktelse til investorbeskyttelse og markedsintegritet, og understreker behovet for robuste sikkerhetstiltak mot risikoer som er forbundet med kryptovalutamarkeder”, kommenterer Rangar.

Avgjørende faktorer som har påvirket SECs beslutning, er blant annet hensynet til markedsmanipulasjon, svindel og investorbeskyttelse. SECs overveielser signaliserer en modning av reguleringsmiljøet for kryptovalutaer, som balanserer innovasjon med forsiktig tilsyn for å redusere potensielle risikoer.

Sannsynligheten for en slik godkjenning virker liten

Den vellykkede lanseringen av Bitcoin-ETF-er skaper en positiv presedens, men bekymringene rundt markedsintegriteten er fortsatt et betydelig hinder. Gitt Ethereums distinkte egenskaper, som for eksempel konsensusmekanismen som muliggjør innsatsbelønning, må ytterligere utfordringer løses før SECs godkjenning.

“Sannsynligheten for godkjenning avhenger av at det demonstreres effektive tiltak for å redusere disse risikoene, samtidig som vi viser markedets modenhet og åpenhet”, forklarer Rangar.

Likevel forventer ikke markedsaktørene godkjenning av Ethereum ETF-er i mai. For eksempel mener Bloombergs senior ETF-analytiker Eric Balchunas at det bare er 25% sjanse for at SEC vil godkjenne dette nye finansielle produktet. I mellomtiden ligger en innsats på den desentraliserte spillplattformen Polymarket på bare 9%.

Disse prognosene gjenspeiler de viktige vurderingene av Ethereums potensielle klassifisering som et verdipapir. De setter videre spørsmålstegn ved mange andre digitale eiendeler som bruker PoS som konsensusmekanisme.

Interessant nok sa en talsperson for Consensys til BeInCrypto at PoS ikke påvirker Ethereums drift eller ikke-sikkerhetsklassifisering.

“Hvis du ser på direktør Hinmans tale i 2018 da han sa at Ethereum ikke var en sikkerhet, baserte han ikke det på PoW eller PoS. Konsensusmekanismen er irrelevant”, sa talspersonen fra Consensys.

Les mer om dette: Proof of Work og Proof of Stake forklart

Selv om Bitcoins konsensusmekanisme er nesten unik, kan godkjenningen av Ethereum ETF-er bane vei for at en rekke andre kryptovalutaer kan brukes som underliggende aktiva i nye finansielle produkter. Likevel er det SEC som vil ha det siste ordet i denne saken.