Hva om altcoin-sesongen aldri kommer? Ekspert advarer om at det er mulig

Duo Nine, en fremtredende krypto-utdanner og analytiker, stilte et spørsmål ingen ønsker å høre. “Hva om altcoin-sesongen aldri kommer?,” spurte han, med flere data for å støtte sin retorikk.

En altcoin-sesong er en uformell betegnelse som beskriver en fase der investering i altcoins gir bedre avkastning enn å investere kapital i Bitcoin (BTC).

Ekspert forklarer forsinkelsen i altcoin-sesongen

Etter den fjerde Bitcoin halveringen, var krypto-markedets neste store fokus, bortsett fra godkjenninger og lanseringer av Ethereum ETF-er, forventningen om en altcoin-sesong. Flere nøkkelhendelser leder vanligvis opp til denne fasen.

Først kommer ny kapital inn i kryptomarkedet, som først strømmer inn i stablecoins, Bitcoin eller Ethereum. Disse aktivaene prioriteres på grunn av deres oppfattede stabilitet sammenlignet med kryptovalutaer med mindre markedsverdi. Deretter utløser denne kapitaltilstrømningen en markedsrally.

Til slutt begynner overskudd fra disse aktivaene, sammen med ytterligere kapital, å strømme inn i altcoins. Denne kapitalrotasjonen er det som utløser en altcoin-sesong. Ifølge altcoin-sesongindeksen er kryptomarkedene fortsatt i Bitcoin-sesongen.

Negative strømmer for Ethereum ETF-er

Duo Nine skisserer et scenario der sekvensen som leder til en altcoin-sesong ikke har materialisert seg fullt ut. Han antyder at det å investere utelukkende i altcoins kan være problematisk, og peker på negative strømmer for Ethereum ETF-er som et bekymringsfullt tegn.

“Siden januar 2024 har Bitcoin ETF-ene klart å tiltrekke seg over $ 17 milliarder i nettoinvesteringer etter Grayscale-salg. Ethereum sin ETF ble lansert i juli. Netto balanse på den? -$ 406 millioner,” skrev analytikeren her.

Les mer: Hva er altcoin-sesong? En omfattende guide

De negative strømmene for Ethereum ETF-er kommer midt i pågående Grayscale-kunderedempsjoner etter konverteringen av dets trust til ETF-er. Før godkjenningen av spot ETF-er, tillot Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) investorer å innløse aksjer for verdi i amerikanske dollar. Nå, med BTC og ETH ETF-er tilgjengelige, velger kundene å innløse sine aksjer ved å selge Bitcoin og Ethereum, noe som bidrar til de negative strømmene.

Ifølge analytikeren, selv om Grayscales kunder solgte $ 2,3 milliarder i ETH siden juli, har ikke kjøpepresset fra ETF-ene vært nok til å motvirke dette salget. Duo Nine ser ingen forskjell for en altcoin-sesong hvis en Solana ETF lanseres.

Det er imidlertid viktig å anerkjenne at ETH ETF-markedet fortsatt er i sine tidlige stadier. Gitt denne konteksten, er det avgjørende å forstå at selv om det kortsiktige utsiktene for spot Ethereum ETF-er kan være bearish, forblir de midt- og langsiktige utsiktene bullish.

I ettertid tok det litt tid før Bitcoin rallyet etter lanseringene av spot BTC ETF-er den 11. januar. Den pionerende kryptoen gikk horisontalt i litt over en måned før den steg nordover.

“Grunnen til at investorers kjøp av de nye Bitcoin ETF-ene ikke driver opp prisen på Bitcoin, er at utstrømmene fra GBTC pluss salg av BTC overstiger de samlede inngangene i alle de andre ti Bitcoin ETF-ene. Når den første ETF-etterspørselen avtar, forventer jeg et større prisfall,” sa økonomen Peter Schiff den gang.

Siden lanseringen av Ethereum ETF-er den 23. juli, har det knapt gått en måned, og ETH har fortsatt god tid for prisoppdagelse. Når Grayscale-kunderedempsjonene letter, kan ETH ETF-strømmene stabilisere seg i det positive, med kapitalinnganger til Ethereum som roterer inn i altcoins.

Bitcoin-dominansutbrudd

Analytikeren baserer også sin ‘ingen altcoin-sesong’-tese på utbruddet sett i Bitcoin-dominansdiagrammet. Dette betyr at BTC overgår altcoins, noe som tyder på en mangel på tillit til sistnevnte. Basert på CoinGecko-data, ligger BTC-dominansen for øyeblikket på 53,8 %.

Dette utfallet er sannsynligvis tilskrevet rådende markedsusikkerhet midt i global geopolitisk spenning, politisk frenesi i USA, og resesjonsfrykt, blant andre volatilitetsinduserende narrativer. Disse fører til at investorer samler seg bak Bitcoin, en flukt til sikkerhet, ettersom BTC anses som et bedre tilfluktssted enn altcoins.

Likevel ser noen investorer høy Bitcoin-dominans som en mulighet til å akkumulere altcoins til lavere priser. Når Bitcoins dominans er høy, kan altcoins være undervurdert i forhold til Bitcoin, noe som presenterer en kjøpsmulighet for de som tror på det langsiktige potensialet til spesifikke altcoins.

Les mer: 11 kryptovalutaer å legge til i porteføljen din før altcoin-sesongen

Basert på diagrammet ovenfor, mens Bitcoins dominans fortsetter å stige, nærmer den seg kritisk motstand, noe som kan føre til at altcoins gjør fremskritt. Imidlertid, til tross for skepsisen til en altcoin-sesong, sier noen at selv om den kommer, kan den mislykkes i å være like kraftfull som i 2017 og 2020.

“Denne fortellingen kommer hver syklus fra Bitcoin maxis og har aldri fungert. Til slutt flyter en del av bitcoin-forsyningen inn i ALTs når dominansen begynner å stupe. Det kommer en tid når dominansen går under 45 %, og det vil skje denne syklusen også,” la en annen X-bruker til.

Til tross for forsinkelser i altcoin-sesongen, følger analytikere allerede noen altcoins denne måneden, med noen som gjenoppliver håpet om at forsinkelse ikke nødvendigvis betyr total fravær.