Europeiske krypto-børshandlede produkter (ETP-er) har opplevd en betydelig tilstrømning av investeringer i andre halvdel av 2024, noe som viser den økende tilliten til Bitcoin og andre digitale aktiva blant regionens private investorer.
BeInCrypto snakket med Jellyverse medgründer Ben Rauch og Blocksquare CEO Denis Petrovcic for å forstå om denne økte etterspørselen etter ETP-er er her for å bli, eller om det er en midlertidig respons på gunstige markedsforhold.
Økende popularitet for ETP-er i Europa
Ettersom krypto-adopsjon og popularitet fortsetter å øke globalt, har ETP-er som børshandlede fond (ETF-er) og børshandlede notater (ETN-er) dukket opp som store investeringsverktøy for europeiske investorer som søker eksponering mot denne mangfoldige aktivaklassen.
Den europeiske ETF-industrien, spesielt, så en enorm vekst i 2024. Industrien opplevde en estimert netto tilstrømningsrekord på €167,2 milliarder ved slutten av tredje kvartal, ifølge data fra Lipper Alpha. Dette volumet fortsetter å nå uovertrufne nivåer i dag.
“I løpet av de siste 12 månedene har investorstemningen endret seg betydelig mot mainstream adopsjon. Bitcoin blir ikke lenger sett på som en risikabel eller ‘skyggefull’ investering kun for kriminelle eller teknologientusiaster. I stedet ser vi økende interesse fra investorer over hele verden, og denne trenden vil sannsynligvis akselerere enda mer i 2025,” fortalte Rauch til BeInCrypto.
ETP-er er offentlig handlede verdipapirer som gir investorer en praktisk og kostnadseffektiv måte å utvide sine porteføljer på. Krypto ETP-er tiltrekker mange investorer fordi de lar dem interagere med kryptoaktiva uten å ha direkte eierskap over dem.
“Krypto ETP-er gir en sømløs og regulert vei for å få eksponering mot digitale aktiva uten kompleksiteten ved forvaring, sikkerhet og teknisk forvaltning. De passer lett inn i tradisjonelle porteføljestrukturer, og tilbyr bekvemmelighet og samsvar for institusjonelle investorer,” sa Petrovcic.
De bygger også bro mellom tradisjonell og desentralisert finans.
ETP-er som et middel for å diversifisere investorporteføljer
Tradisjonelle investorer ser på Bitcoin ETP-er som en inngangsport til det bredere markedet for digitale aktiva.
“De er lett tilgjengelige for institusjonelle investorer, og noen institusjoner uttrykker allerede interesse for å allokere en del av sin treasury til krypto,” la Rauch til.
Høyprofilerte selskaper som Microstrategy, Marathon Digital, Tesla og Block har allerede Bitcoin i sine treasuryer.
MicroStrategy, for eksempel, eier for tiden over 2 % av Bitcoins forsyning, ved å bruke gjeld og egenkapital for å samle 423 650 BTC verdt $ 41,5 milliarder. Ved å gjøre kryptovalutaen til den primære reserveaktivaen i sin treasury, har MicroStrategy sementert Bitcoins plass i bedriftsfinans.
Også, denne aggressive Bitcoin-akkumuleringsstrategien har lønnet seg økonomisk for selskapet. I løpet av det siste året har MSTRs aksjekurs steget over 480 %. Aksjen ble også lagt til den berømte Nasdaq-100-indeksen i desember. Som et resultat har flere andre kryptoselskaper forsøkt å følge i MicroStrategys fotspor.
Den 13. desember kjøpte Riot Platforms, et ledende Bitcoin mining- og digitalt infrastrukturselskap, 5 117 BTC for $ 510 millioner, og utvidet sine totale beholdninger til 16 728 BTC.
Bare to dager før, brukte Marathon Digital Holdings $ 1,1 milliarder for å kjøpe 11 774 Bitcoin. Det har nå 40 435 Bitcoin, verdsatt til $ 3,9 milliarder.
Blockstream, et ledende selskap innen blokkjede-teknologi, har også jevnt og trutt akkumulert Bitcoin og driver en Bitcoin treasury.
Eksponering mot kryptovalutaer utover Bitcoin
Interaksjoner med Bitcoin ETP-er introduserer uunngåelig investorer til andre typer kryptovalutaer.
“ETP-leverandører utvider sine tilbud til å inkludere multi-aktiva produkter, som integrerer virkelige aktiva sammen med kryptovalutaer. Innovasjoner innenfor forvaringsteknologier og staking-mekanismer gjør også disse produktene mer attraktive og sikre,” sa Petrovcic.
I følge Rauch vil andre kryptoaktiva enn Bitcoin snart drive ETP-adopsjon i Europa.
“Selv om Bitcoin fortsatt er den primære driveren, forventer jeg at andre kryptoprosjekter også vil dra betydelig nytte—spesielt de som er anerkjent av regjeringer eller store industrispillere for sine smartkontrakt-muligheter. Hvis disse prosjektene velges for storskala adopsjon, kan de oppleve betydelig vekst,” sa han.
Bransjeaktører legger mer vekt på andre tokeniserte aktiva gjennom denne generelle eksponeringen.
“Bitcoins rally i 2024 har tydelig vekket fornyet interesse for kryptorelaterte investeringskjøretøy. Institusjonelle porteføljer integrerer i økende grad tokeniserte aktiva sammen med kryptovalutaer, motivert av behovet for diversifisering og effektiviteten som tokenisering tilbyr. Virkelige aktiva som tokenisert eiendom blir viktige komplementære alternativer, som appellerer til de som søker både vekst og stabilitet i sine investeringer,” fortalte Petrovcic til BeInCrypto.
Petrovcic mener at disse tokeniserte aktivaene er de virkelige driverne bak ETP-vekst over hele Europa.
“Økningen i europeiske krypto ETP-innstrømninger fremhever økende tillit til digitale aktiva og infrastrukturen som støtter dem. Personlig tror jeg det reflekterer en bredere trend der investorer anerkjenner verdien av tokenisering, ikke bare for kryptovalutaer, men også for håndgripelige RWA-aktiva, som en del av en diversifisert investeringsstrategi,” la han til.
Den økende interessen for tokeniserte aktiva i europeiske krypto ETP-innstrømninger reflekterer et bredere skifte mot diversifiserte investeringsstrategier.
Europas enhetlige tilnærming til kryptoregulering
Når det gjelder regulatorisk klarhet, har ETP-er hatt mer suksess i Europa enn i andre regioner.
Europa har fremstått som en leder i krypto ETP-markedet, med starten av verdens første Bitcoin ETP av XBT Provider på Nasdaq Stockholm i 2015. Denne tidlige inngangen understreket behovet for åpenhet og samsvar, og banet vei for en regulert bro mellom tradisjonell finans og kryptomarkedet.
Notering av krypto ETP-er på store europeiske børser som Deutsche Börse Xetra, SIX Swiss Exchange og Euronext gir investorer sikker og strømlinjeformet tilgang til kryptovalutamarkedet, skaper tillit og letter bredere adopsjon.
Den 30. desember godkjente EU Markets in Crypto-Assets (MiCA) reguleringen, som etablerer ensartede standarder på tvers av EU-medlemslandene. Denne standardiserte tilnærmingen forbedret forbrukerbeskyttelsen ved å sikre at alle kryptoaktiva-utstedere og tjenesteleverandører følger de samme reglene og forskriftene.
MiCA-godkjenningen gir følgelig mer regulatorisk sikkerhet for ETP-utstedere og investorer.
“Europa har gjort betydelige fremskritt i å klargjøre reguleringer for kryptoaktiva, og tilbyr en høyere grad av sikkerhet for ETP-utstedere og investorer. Ved å anvende disse reglene over hele EU, skaper MiCA et mer forutsigbart miljø for både utstedere og investorer,” sa Rauch.
Som et resultat representerer Europa et nøkkelmarked for krypto ETF-er, med en total aktiva størrelse på $ 3,67 milliarder og representerer 8,8 % av det globale krypto ETF-markedet, ifølge CoinGecko forskning.
Siden MiCA-implementeringen har flere kryptoselskaper også begynt å sikre driftslisenser over hele Europa.
Balansering av regulering med innovasjon
Selv om det europeiske kryptofellesskapet feiret godkjenningen av MiCA-rammeverket, eksisterer det en forsiktighet over risikoene med overdreven investorbeskyttelse.
Mens fokuset på åpenhet og investorbeskyttelse er essensielt for den langsiktige veksten og bærekraften til krypto ETP-markedet, kan det også ha utilsiktede konsekvenser, potensielt bremse innovasjonstakten innen denne sektoren, ifølge Rauch.
Å finne en balanse mellom regulatorisk grundighet og innovasjon bør være kjernen i ETP-relatert lovgivning.
“Det er alltid en risiko for at overdreven regulering kan kvele innovasjon. Lovgivere må gå en fin linje mellom å beskytte investorer og holde industrien konkurransedyktig—spesielt en som er kjent for å flytte seg hvis forholdene blir ugunstige. Jeg tror at etablering av grunnleggende standarder og regler for forvaring, risikoinformasjon og forretningsdrift bør være tilstrekkelig i starten, slik at bedrifter kan blomstre uten for mange hindringer. Siden krypto er et globalt marked drevet av høyt kvalifiserte deltakere, vil det å gjøre det for byrdefullt rett og slett drive dem til andre jurisdiksjoner,” sa Rauch.
For å unngå en situasjon der balansen tipper, trenger regulatorer og bransjeaktører strømlinjeformet kommunikasjon mellom hverandre.
“Jeg tror at en samarbeidsorientert tilnærming mellom regulatorer og industrien kan finne den rette balansen. Regulatorer bør fokusere på å fremme åpenhet og fremme utdanning, sammen med klare retningslinjer for utstedere. Denne tilnærmingen vil sikre at innovasjon i ETP-er fortsetter samtidig som private investorer beskyttes mot unødvendige risikoer,” la Petrovcic til.
Å finne den rette balansen vil være avgjørende for den fortsatte veksten av det europeiske krypto ETP-markedet.
ETP-er og tilknyttede risikoer
Til tross for Europas proaktive tilnærming til kryptoreguleringer for å beskytte investorinteresser, utsetter kryptomarkedets iboende volatilitet ETP-investorer for prisustabilitet.
“Siden krypto ETP-er er svært volatile aktiva, er de ikke egnet for alle investorer og krever ofte en tilpasningsperiode for å håndtere skarpe prissvingninger. Denne volatiliteten kan føre til impulsive investeringsbeslutninger og potensielt store tap. Selv om det regulatoriske rammeverket er relativt sterkt, kan nye markedsdeltakere fortsatt mislykkes eller ta dårlige beslutninger, og sette kundemidler i fare,” fortalte Rauch til BeInCrypto.
Til dette la Petrovcic til:
“Misforståelse av disse produktenes natur kan føre til overeksponering, spesielt under markedsnedgang.”
Han argumenterer også for at visse risikostyringspraksiser må implementeres for å dempe den negative effekten av markedsustabilitet og sikre stabiliteten til ETP-er i perioder med volatilitet.
“Å sikre likviditet og effektive risikostyringsstrategier i perioder med volatilitet er avgjørende for å opprettholde investorens tillit til disse produktene. Stabilitetstiltak inkluderer ofte robuste forvaringsløsninger, transparente prismekanismer og regulatorisk tilsyn. Denne tilnærmingen vil sikre at innovasjon i ETP-er fortsetter samtidig som private investorer beskyttes mot unødvendige risikoer,” sa han.
Å redusere disse risikoene vil ytterligere styrke investortilliten og en bredere adopsjon av ETP-er.
Hvordan USA kan forme Europas ETP-marked
Nå som mange markedsdeltakere forventer at den kommende Trump-administrasjonen vil skape et mer kryptovennlig miljø i USA, kan dette motivere Europa til å opprettholde sin posisjon som en ledende aktør innen ETP-er.
“Historisk sett har Europa beveget seg saktere når det gjelder å omfavne nye innovasjoner. Hvis USA implementerer støttende kryptopolitikk, kan vi se et stort skifte i markedsfokus til USA, spesielt for produkter som ETP-er og ETF-er, som allerede har spilt en nøkkelrolle i å endre den generelle investorstemningen,” sa Rauch.
De siste årene har USA slitt med å gi et klart regulatorisk rammeverk for kryptovalutaindustrien.
I januar 2024 godkjente SEC 11 spot Bitcoin ETF-er for første gang i USA. Fire måneder senere godkjente SEC også spot Ethereum ETF-er.
Godkjenningen kom imidlertid etter flere års kamp før SEC anerkjente de to kryptovalutaene som ikke-verdipapirer. Nå, innen et år, venter flere andre kryptobaserte ETF-er, som XRP og Solana, på godkjenning fra regulatoren.
Hvis SEC under Trump-utnevnte leder Paul Atkins viser seg å være mer proaktiv, kan dette også incentivisere Europa til å gjennomgå sin regulatoriske tilnærming til ETP-er.
“Pro-krypto politikk i USA kan intensivere konkurransen, og få Europa til å finjustere sitt regulatoriske rammeverk for å opprettholde lederskap. Dette vil gagne det globale markedet for tokeniserte aktiva, inkludert kryptovalutaer og virkelige aktiva, og drive innovasjon og adopsjon på begge sider av Atlanteren,” sa Petrovcic.
Etter hvert som ETP-er får momentum, vil det å finne den rette balansen mellom innovasjon og investorbeskyttelse bli en presserende sak for nasjoner og institusjoner.
Disclaimer
Alle informatie op onze website wordt te goeder trouw en uitsluitend voor algemene informatiedoeleinden gepubliceerd. Elke actie die de lezer onderneemt op basis van de informatie op onze website is strikt op eigen risico.
