MANTRAs katastrofale kurskollaps på mandag reiste umiddelbart røde flagg om potensiell innsideaktivitet og kursmanipulasjon. Som svar har hvaler solgt sine beholdninger, noe som antyder at de mest informerte lommebøkene reduserer risikoen. Imidlertid er bransjeeksperter sikre på at denne episoden bare er en hump i den langsiktige konsolideringen av markedet for real-world aktiva (RWA).
BeInCrypto snakket med eksperter fra Blocksquare, Credefi og QuantHive for å diskutere hva som gikk galt under token-krasjet, ettervirkningene, og hvordan det har påvirket den nåværende entusiasmen for tokeniserte aktiva.
Prisfallet
På mandag opplevde MANTRA (OM) token en katastrofal kurskollaps, og falt over 90 % på under en time, noe som utslettet over $ 5,5 milliarder i markedsverdi. Det plutselige fallet tok OM fra en høyde på $ 6,33 til under $ 0,50.
Med MANTRA-teamet som angivelig holder nesten 90 % av den totale tokenforsyningen, vekket handlingen umiddelbart bekymringer om mulig innsidehandel og kursmanipulasjon.
On-chain data avslørte et innskudd på 3,9 millioner OM tokens til OKX-børsen fra en lommebok som angivelig er knyttet til MANTRA-teamet. Dette betydelige innskuddet vekket umiddelbart røde flagg innen investorfellesskapet. Den primære bekymringen var at teamet forberedte seg på et storsalg.
“Det ser ut som et klassisk tilfelle av lav transparens som møter høy konsentrasjonsrisiko. En betydelig tokenoverføring til en sentralisert børs—spesielt en som oppfattes å være knyttet til kjerneteamet—kan være nok til å utløse panikk i ethvert marked, for ikke å snakke om et som allerede er på kanten,” sa Ivo Grigorov, CEO i Credefi, til BeInCrypto.
Tokenet opplevde en rask bølge av tvangslikvidasjoner som utgjorde $ 66,97 millioner på bare 12 timer, noe som fremskyndet OMs fall. MANTRA-teamet rapporteres å ha opprettholdt betydelig kontroll over OMs forsyning, og holdt så mye som 90 % —omtrent 792 millioner tokens— i en enkelt lommebok.
Som et resultat var bare en liten brøkdel tilgjengelig for offentlig handel, noe som gjorde tokenet utsatt for betydelig salgspress og vekket skarpe bekymringer over innsideaktivitet.
I følge nylige data er MANTRA-fellesskapet fortsatt rystet etter denne ukens krasj.
Innvirkning på investortillit
Etter mandagens hendelse er investorens tillit til MANTRA-prosjektet fortsatt alvorlig skadet. Prosjektets fremtid ser også dyster ut.
QuantHive, en AI-handelsplattform, overvåker kontinuerlig blokkjedeaktivitet og sporer de samlede bevegelsene til ledende ‘Alpha’ tradere. Basert på sin nyeste analyse har QuantHive identifisert en betydelig endring i sentimentet rundt OM-tokenet.
“Generelt var Alpha-lommebøker nettoakkumulatorer av OM, noe som signaliserte tillit. Men siden fallet, i løpet av de siste 48 timene, har vi observert over $ 2,5 millioner i OM solgt mot $ 1,6 millioner kjøpt. Denne dreiningen antyder en koordinert exit som muligens antyder en mangel på tillit til prosjektets oppgang blant erfarne aktører,” sa Felix Huang, QuantHives Marketing & Community Lead, til BeInCrypto.
Samtidig har nyheten om kurskollapsen trukket betydelig oppmerksomhet til prosjektet. Som et resultat har on-chain aktivitet rundt OM-tokenet økt betydelig de siste to dagene. Sentimentet forblir imidlertid bearish.
“Økningen i adresseinteraksjoner og søk indikerer økt interesse, enten fra investorer, spekulanter, eller bare observatører som sporer konsekvensene. Likevel, til tross for oppstyret, har plattformens flytsentimentsignal skiftet til [Frykt, Usikkerhet og Tvil],” la han til.
Samtidig forlater store investorer aggressivt markedet.
Hva betyr hval-lommebøkenes salg?
Under MANTRA-episoden skjedde et betydelig salg, tilsynelatende initiert av store disposisjoner fra store innehavere. Blokkjedeanalysefirmaet Lookonchain sporet minst 17 lommebøker som samlet deponerte 43,6 millioner OM tokens, verdsatt til $ 227 millioner, på børser fra og med 7. april.
Dette volumet utgjorde 4,5 % av OMs sirkulerende forsyning, og fremhever en stor avhendelsesbegivenhet fra nøkkelinvestorer. Huang mener at disse dataene er betydelige, og viser at hvaler reduserer sin eksponering mot MANTRA.
“Dataene tyder på at de mest informerte lommebøkene for tiden reduserer risiko. Dette er en reaksjon på hele fiaskoen. Uansett hva årsaken er, bør private og institusjonelle observatører være forsiktige—hvalene har talt, og for nå, er de på vei mot utgangen,” forklarte han.
Den langvarige økningen i bekymringer om prosjektets fundamentale forhold gjorde denne konklusjonen lett å fordøye.
Tidlige tegn på dårlig ledelse
I løpet av det siste året har det dukket opp anklager om at MANTRA-teamet manipulerte tokenens pris ved hjelp av markedsaktører, endret tokenens økonomiske struktur, og gjentatte ganger utsatte en fellesskaps-airdrop. Det har også kommet rapporter som indikerer at MANTRA potensielt har deltatt i uoppgitte over-the-counter (OTC) avtaler, hvor de tilbød tokens med betydelige rabatter, inkludert tilfeller der de ble solgt for halvparten av markedsverdien.
Det som skjedde denne uken har fundamentalt endret utsiktene for prosjektets bærekraft.
“Denne typen kollaps skjer ikke over natten. Det reflekterer dypere bekymringer som har bygget seg opp over tid. Når et prosjekt etterlater for mange spørsmål ubesvart—om tilbudsdynamikk, kommunikasjon eller tidligere løfter—blir enhver negativ utløser forsterket,” sa Grigorov.
Den iboende mangelen på offentlig åpenhet skadet også offentlig tillit til prosjektet permanent.
“I krypto er ikke fellesskapene bare tilskuere—de er grunnleggende for et prosjekts suksess. Når bekymringer rundt endringer, tokenomics eller åpenhet ikke adresseres, skaper det et tillitsunderskudd som raskt kan eskalere, spesielt i volatile markeder,” sa Denis Petrovcic, CEO og medgründer av Blocksquare, til BeInCrypto.
Han understreket også viktigheten av å fremme åpen, ærlig og konsekvent kommunikasjon med fellesskapet.
“Når den tilliten er brutt, kan selv små hendelser utløse uforholdsmessige reaksjoner. Denne hendelsen understreker nok en gang hvor viktig det er å behandle fellesskapet som en langsiktig partner, ikke bare et midlertidig publikum,” la Petrovcic til.
I mellomtiden utløste det faktum at prosjektets ledere holdt nesten hele tokenforsyningen raskt mistanker om innsidehandel.
“Det er en av de største sårbarhetene i krypto, spesielt i sektorer som RWA hvor vi prøver å bygge tillit med seriøs kapital. Hvis et team holder for mye av forsyningen, bærer de ikke bare markedsrisiko—de bærer narrativ risiko. Selv oppfatningen av innsideaktivitet kan skremme brukere,” la Grigorov til.
Til tross for alvoret i MANTRA-kollapsen, forblir bransjeledere optimistiske om utsiktene for RWA-industrien.
Det varige potensialet til RWAs
For Grigorov og Petrovcic var MANTRA en liten hindring i utviklingsprosessen av tokeniserte aktiva. Deres integritet forblir imidlertid intakt.
“Det er et slag for ett prosjekt, ikke for konseptet RWA som helhet. Hvis noe, skjerper det fokuset på hvorfor standarder er så viktige i dette rommet. RWA er ikke bare en annen DeFi-fortelling—det er en inngangsport for virkelige institusjoner, investorer og långivere,” sa Grigorov.
Petrovcic gjentok dette synspunktet og argumenterte for at mens kortsiktig tillit kan bli påvirket, står ikke det bredere RWA-markedet overfor en systemisk risiko.
“Sektoren er mye bredere enn én token eller prosjekt. Faktisk har mange team bygget i dette området i årevis—lenge før RWA ble en markedsfortelling. Disse prosjektene er forankret i juridiske rammeverk, integrasjon i den virkelige verden, og infrastruktur som går langt utover spekulasjon om token pris. Denne hendelsen trekker bare en tydeligere linje mellom narrativdrevet hype og de seriøse byggerne fokusert på langsiktig nytte og regulatorisk tilpasning,” sa han.
Sektorens generelle momentum og potensial er tydelig i dens nøkkelmetrikker. CoinGecko rapporterer at den totale markedsverdien av RWA coins for tiden overstiger $ 34,5 milliarder, med nesten $ 2 milliarder omsatt de siste 24 timene.
Hvis noe, bør denne ukens MANTRA-hendelse tjene som en lærepenge for fremtiden.
Hva kan vi lære av MANTRA sine prismanipulasjonsanklager?
For Petrovcic er den viktigste lærepengen fra MANTRA-situasjonen nødvendigheten av fortjent, offentlig verifisert tillit i Web3 i stedet for å stole på sentraliserte enheter for en desentralisert finansfremtid.
Han understreker at åpenhet, demonstrert ved klar tokenallokering, langsiktig vesting og åpen kommunikasjon, er avgjørende for å bygge denne tilliten.
“Enhver tvetydighet—spesielt rundt store tokenbevegelser—undergraver troverdighet og inviterer til kaos. RWA-prosjekter må spesielt heve seg til en høyere standard, fordi vi ikke bare bygger protokoller—vi kobler on-chain-systemer til virkelige aktiva og juridiske rammeverk. Det krever modenhet, ikke bare momentum,” fortalte Petrovcic til BeinCrypto.
Grigorov delte en lignende oppfatning, og fremhevet behovet for effektiv kommunikasjon.
“Hvis teamet ditt flytter store volumer av tokens—selv om det er av operasjonelle grunner—må du forklare det på forhånd. Ansvarlighet betyr ikke bare å gjøre det rette internt—det betyr å vise det til offentligheten. Dette fremhever viktigheten av forutsigbare tokenutgivelsesplaner, offentlig sporing av lommebøker, og ideelt sett den gradvise overføringen av kontroll til desentralisert styring etter hvert som prosjektet modnes,” sa han.
Er MANTRA-hendelsen et vendepunkt?
MANTRA-hendelsen sendte utvilsomt sjokkbølger gjennom kryptovalutamarkedet, og minnet investorer om risikoene forbundet med ugjennomsiktige praksiser og konsentrert token-eierskap.
Den bredere fremtiden for RWA-industrien forblir imidlertid lys. Den rene størrelsen på sektormarkedet illustrerer den genuine interessen og den pågående utviklingen innen denne sektoren.
Selv om det er smertefullt for de som er direkte berørt, er MANTRA-episoden en kritisk læringsmulighet. Den fremhever skillet mellom prosjekter drevet av bærekraftige fundamenter og de som er utsatt for hype og feiladministrasjon.
Fremover ligger betydningen av MANTRA-hendelsen i de uvurderlige leksjonene den gir for RWA-området. Ved å anvende disse leksjonene nøye, kan RWA-industrien redusere risikoen for lignende episoder i fremtiden, styrke investortilliten, og til slutt realisere sitt store potensial.
Disclaimer
Alle informatie op onze website wordt te goeder trouw en uitsluitend voor algemene informatiedoeleinden gepubliceerd. Elke actie die de lezer onderneemt op basis van de informatie op onze website is strikt op eigen risico.
