Eksperter sier kvantitative lettelser unødvendige i dagens markedsturbulens

Til tross for den bredere markedsnedgangen, drevet av betydelig usikkerhet og frykt for resesjon, ser det ut til at Federal Reserve ikke anser situasjonen som alvorlig nok til å rettferdiggjøre implementering av en kvantitativ lettelsesstrategi.

For å forstå når Federal Reserve kan bruke kvantitativ lettelse for å håndtere større markedsustabilitet og hvordan det kan påvirke Bitcoins kurs, intervjuet BeInCrypto eksperter fra 22V Research, CryptoQuant og BingX.

Navigere i 2025-markedets motvind

Markedene har stått overfor betydelige utfordringer siden starten av 2025. Bekymringer som spenner fra en potensiell tollkrig mellom USA og andre store globale økonomier til avtagende økonomisk vekst, frykt for resesjon og økende inflasjon har etterlatt investorer fulle av usikkerhet.

For to dager siden registrerte det amerikanske aksjemarkedet sine verste første 100 dager av en presidentperiode siden Gerald Ford tiltrådte i 1974. Kryptomarkedet gikk ikke uskadd gjennom prosessen. Til tross for en påfølgende prisoppgang, falt Bitcoins verdi under $ 77 000 den siste måneden, mens altcoins led enda større tap.

Trumps 90-dagers pause på de fleste tollene beroliget investorer og gjenopprettet markedsforventningene. Imidlertid gjenstår det å se hva som vil skje når denne perioden avsluttes, noe som fortsatt er et betydelig stresspunkt. Samtidig intensiverer bekymringer om inflasjon og økonomisk stagnasjon disse fryktene.

“På grunn av usikkerheten denne endringen medfører, har [investorer] mistet troen på hva fremtiden bringer. Investorer trenger å ha en visjon om fremtiden, og akkurat nå er den veldig uklar, noe som får dem til å sitte tilbake og vente på en lignende måte som bedrifter har problemer med å ta beslutninger om fremtiden,” fortalte Jordi Visser, leder for AI Macro Nexus Research ved 22V Research, til BeInCrypto.

Blikkene rettes nå mot Federal Reserve for å se hvilke strategier de kan vurdere for å lindre usikkerhet og økonomisk stress. Noen analytikere spår et skifte mot kvantitativ lettelse (QE).

Et sentralbankverktøy for likviditet

QE er et verktøy sentralbanker bruker for å tilføre likviditet til det finansielle systemet i perioder med særlig økonomisk usikkerhet.

Ved å implementere dette tiltaket kjøper banker aktiva, vanligvis statsobligasjoner, fra kommersielle banker og andre finansinstitusjoner i det åpne markedet. De håper å senke langsiktige renter og oppmuntre til forbruk ved å gjøre det.

Effektene av QE kan i betydelig grad påvirke prisen på Bitcoin i prosessen, hovedsakelig gjennom dens innvirkning på markedslikviditet, investorfølelser og den oppfattede verdien av fiat-valutaer. Koronaviruspandemien fungerte som et nøkkel eksempel på denne dynamikken.

I mars 2020, da pandemien utløste en global finanskrise, opplevde Bitcoins kurs et dramatisk fall, fra rundt $ 8000 til en lav på $ 3800. Imidlertid sammenfalt Feds påfølgende implementering av aggressive QE-tiltak med en betydelig oppgang og en eventual økning i Bitcoins kurs.

“På den mest konsise måten fungerte kvantitativ lettelse (QE) som en katalysator ved å øke likviditeten, senke avkastningen og skape et risikovillig miljø, alt som økte Bitcoins attraktivitet som både en sikring og en spekulativ aktiva. Oppgangen i 2020 etablerte en presedens for hvordan skift i makroøkonomisk politikk kan påvirke kryptovalutamarkeder, en trend som forblir populær med fornyet QE-spekulasjon i 2025,” fortalte Vivien Lin, Chief Product Officer ved BingX, til BeInCrypto.

Med tilgang til lavere renter og økt likviditet følte investorer med risikovilje seg mer tilbøyelige til å kjøpe aktiva. Investorer ser ofte etter alternative aktiva til fiat-valuta når de står overfor økt usikkerhet.

Rollen til Bitcoin som en alternativ aktiva

Nylig volatilitet og geopolitiske press har økt investorinteressen for kryptovalutaer.

“Institusjonelle investorer utnytter markedsvolatilitet ved å øke sine allokeringer til kryptovalutaer og bruke digitale aktiva som en sikring mot geopolitiske risikoer. Samtidig opprettholder private investorer en jevn tilnærming, med vekt på langsiktige strategier og selektiv rebalansering,” forklarte Lin.

Lin la til at institusjoner, spesielt, i økende grad vurderer kryptovalutaer som en nøkkelkomponent i sine porteføljer.

Michael Saylors strategi har blitt en aggressiv Bitcoin-oppkjøper, mens andre selskaper som GameStop og Fold Holdings nylig har begynt å diversifisere sine reserver ved å inkludere Bitcoin.

Julio Moreno, forskningssjef hos CryptoQuant, har nylig lagt merke til en lignende trend blant store innehavere. 

“Vi har definitivt sett store innehavere akkumulere Bitcoin siden prisene falt under $ 90 000 i slutten av februar. Den totale balansen til store Bitcoin-innehavere (som holder 1000-10 000 Bitcoin) har økt fra 3,39 millioner til 3,49 millioner Bitcoin siden slutten av februar, en økning på ~110 000 Bitcoin. Dette indikerer at store investorer har kjøpt Bitcoin etter hvert som prisene falt,” fortalte Moreno til BeInCrypto.

Med Bitcoins allerede tydelige verdiøkning som et alternativt aktiva, kan bedre økonomiske forhold gitt av Feds QE-strategi være gunstig for prisen.

Den bullish saken for Bitcoin

Bare forrige måned spådde Arthur Hayes, tidligere CEO av BitMEX, at Bitcoin kunne nå $ 250 000 innen utgangen av 2025 hvis Fed skifter til QE for å støtte markedene. 

Visser gjentok dette synet og antydet at implementering av QE nå ville øke interessen for Bitcoin ytterligere.

“Bitcoin har tre komponenter. Den første er at den er utenfor det fiat-baserte systemet, så når folk tviler på hva som skjer med det nåværende finansielle systemet, ser investorer utenfor etter mulige investeringer som kan være en verdilagring under turbulensen. Den andre er at den, i likhet med fiat-risikoaktiva, historisk sett drar nytte av perioder hvor global likviditet øker, noe som ville skje hvis QE var nødvendig. Til slutt er det en digital aktiva og en del av veksten i den digitale økonomien. Stablecoins fortsetter å se volumvekst og støtte fra den amerikanske regjeringen, noe som hjelper nettverkseffektene for Bitcoin,” forklarte han.

Eksperter innrømmer imidlertid at den nåværende økonomiske situasjonen ikke er tilstrekkelig alvorlig til å kvalifisere for en QE-adopsjon av Fed. 

Hvorfor QE ikke er nært forestående

Moreno forklarte at den nåværende Bitcoin-volatiliteten, selv om den er høyere enn i tidligere uker, fortsatt er langt fra andre perioder da markedet sto overfor usikkerhet. 

“For eksempel, den intra-ukentlige Bitcoin kurs volatiliteten økte til 72 % under COVID-markedskrasjet i mars 2020. Denne samme metrikken økte til 49 % etter Terra-Luna-krasjet i mai 2022, og til 31 % på grunn av kollapsen av FTX i november samme år. Mer nylig, i mars 2023, nådde volatiliteten også 31 % på grunn av SVB-bankløpet. Til sammenligning har volatiliteten variert mellom 8 % og 21 % siden februar, da kunngjøringene om de amerikanske tollene begynte å bli mer hyppige,” utdypet han.

Visser var enig og la til at:

“For at [QE] skal skje, tror jeg vi enten må se en betydelig nedgang i økonomisk aktivitet eller mer intense forstyrrelser i det amerikanske obligasjonsmarkedet.”

I følge Lin er det ikke et godt tidspunkt å injisere likviditet, gitt at Fed nylig kunngjorde en nedjustert BNP-vekstprognose for den amerikanske økonomien.

“Feds nylige nedjustering av BNP-veksten for 2025 til 1,7 % fra 2,1 % og økte inflasjonsforventninger antyder at en forsiktig tilnærming bør tas. Imidlertid har styreleder Powell understreket fleksibilitet i disse vurderingene, og bemerket at ‘politikken ikke er på en forhåndsbestemt vei,’” forklarte Lin.

Denne tilpasningsdyktige tilnærmingen tillater at QE kan implementeres i fremtiden dersom forholdene forverres.

Hvordan kan en QE-strategi påvirke institusjonell adopsjon?

Selv om den nåværende tilstanden i den amerikanske økonomien ikke krever at Fed vedtar en QE-strategi, forblir det et gyldig alternativ dersom forholdene forverres i løpet av resten av Trumps presidentskap.

“Selv om umiddelbar kvantitativ lettelse forblir usannsynlig, kan en kombinasjon av arbeidsmarkeds-sårbarhet, deflasjonssignaler og likviditetsproblemer overstyre den nåværende QT-banen, spesielt hvis geopolitiske risikoer materialiserer seg til bredere økonomiske konsekvenser,” sa Lin.

Utover å påvirke priser, kan en ny runde med QE betydelig påvirke institusjonell adopsjon, regulatorisk gransking og den generelle oppfatningen av Bitcoin og andre kryptovalutaer.

“Kvantitativ lettelse (QE) kan tjene som et middel for kryptovaluta til å modnes ytterligere, integrere den i global finans mens den tester sine desentraliserte grunnlag. Institusjoner ville bruke denne økte likviditeten til å utvikle infrastruktur, mens regulatorer ville fokusere på å implementere systemiske sikkerhetstiltak. Som et resultat ville Bitcoins identitet skifte fra å bli sett på som en spekulativ aktiva til å bli en nøkkelkomponent i makroøkonomiske strategier,” konkluderte Lin.

Ideelt sett vil den økonomiske situasjonen ikke kreve slik intervensjon. Imidlertid, dersom QE blir nødvendig, kan det skape positivt momentum for den digitale aktivaindustrien.