Ethereum tilbudssjokk intensiveres med 29 % av ETH låst i staking

Ethereum (ETH) står på randen av et dramatisk tilbudssjokk ettersom belånte short-posisjoner skyter i været til enestående nivåer, staking når historiske høyder, og likviditeten på børser stuper.

Vil dette være bullish for ETH, eller vil en ny “Black Thursday”-hendelse oppstå?

ETH forsyningssjokk får momentum

Et diagram postet av ZeroHedge på X fremhever Ethereum tilbudssjokket med belånte short-posisjoner som når en rekord på -13 291 i samlede OTC og kontantkontrakter. Dette markerer det skarpeste fallet siden tidlig 2025, og signaliserer aggressiv hedgefondaktivitet.

Kryptoekspert Fejau bemerker på X at dette ikke er drevet av bearish sentiment, men av en basis trade-strategi. Hedgefond utnytter prisforskjeller mellom ETH futures på CME og spotmarkeder, og sikrer jevn fortjeneste midt i contango.

“Årsaken til de store ETH shortene er basis trade. Fond kan fange en annualisert basis på 9,5 % ved å shorte CME futures og kjøpe ETH spot med en staking-avkastning på 3,5 % (dette er grunnen til at det hovedsakelig er ETH, ikke BTC) for en delta-nøytral 13 %.” Fejau forklarte.

ETH tilbudssjokket forsterkes ytterligere av staking som stiger til en ny rekord. Ifølge Dune Analytics er over 29,03 % av den totale forsyningen låst, noe som etterlater omtrent 121 millioner ETH i omløp.

On-chain data viser også at ETH har forlatt børser nylig, sammenfallende med at prisen på ETH vender tilbake til sin nåværende $ 3000 mark. Dette skyldes delvis akkumuleringstrategien til hvaler eller store selskaper som SharpLink.

Redusert likviditet bidrar også til oppadgående press på priser når etterspørselen overstiger tilbudet. Forrige fredag ble 140 120 ETH verdsatt til omtrent $ 393 millioner trukket fra kryptobørser.

“Mer enn 140 000 ETH, verdt omtrent $ 393 millioner, strømmet ut av børser, og markerte den største enkeltuttaket på over en måned,” bemerket Sentora noterte.

MerlijnTrader på X forutsier at ETH vil nå $ 10 000 i denne syklusen, drevet av en potensiell short squeeze og staking-dynamikk. ETF staking-godkjenninger forventes innen årets slutt, og forsterker ETH tilbudssjokk-narrativet.

Likevel lurer det store risikoer. Basis trade, selv om det er lukrativt, er sårbart for plutselig volatilitet, som sett i 2020s “Black Thursday.” Hvis Ethereum tilbudssjokket ikke klarer å drive en prisøkning, kan fond møte tap, noe som ryster markedsforventningene.

ETH har brutt tilbake over $ 3000 merket i skrivende stund. Imidlertid er den nåværende prisen fortsatt 38 % under all-time high den nådde i november 2021.