Pump.fun sin verdivurdering på $ 4 milliarder granskes for manglende token-nytte

Pump.fun (PUMP) fullførte nylig en vellykket ICO, og verdsettelsen nådde $ 4 milliarder. Imidlertid har denne verdsettelsen utløst betydelig skepsis angående dens legitimitet.

I følge analysen mangler PUMP-tokenet økonomiske fordeler. Det er primært avhengig av merkevarehype, noe som får mange til å se det som et forsøk fra teamet på å tjene penger i stedet for en plattformbyggende innsats.

Ulemper med PUMP sin ICO

I en nylig rapport peker BitMart Research på at Pump.fun, til tross for å ha vært en bransjeleder, står overfor alvorlige tvil om sin verdsettelse på $ 4 milliarder, spesielt ettersom markedsandelen synker og konkurransen intensiveres.

Rapporten fremhever at PUMP-tokenet mangler styringsrettigheter, inntektsdeling eller praktisk nytte, og er avhengig utelukkende av merkevaremomentum for å opprettholde verdi. Denne svakheten får investorer til å stille spørsmål ved dens bærekraft.

I følge BitMart ble 33 % av den totale forsyningen allokert til fundraising for $ 0,004 per token, med alle tokens frigjort ved lansering. Dette har skapt et salgspress verdt opptil $ 1,32 milliarder.

Videre skjedde Pump.fun’s lansering av PUMP-tokenet midt i svak markedsstemning og synkende on-chain likviditet.

X-kontoen, TheCryptoProfes, sa at Pump.fun reserverte $ 800 millioner i tokens for teamet, tilsvarende 20 % av den totale forsyningen. Denne betydelige teamallokeringen kan føre til betydelig salgspress, som truer likviditet og investorers tillit.

“De betaler seg selv $ 800 millioner… dette er den STØRSTE teamallokeringen jeg noensinne har sett på en forhåndssalg, med den høyeste lanseringsverdsettelsen noensinne. (Data på ICO Drops)” kommenterte TheCryptoProfes .

I mellomtiden truer nye konkurrenter, spesielt LetsBonk, Pump.fun’s markedsandel. LetsBonk overgikk Pump.fun med 16 797 meme coins lansert i juli 2025. Selv om de fortsatt er i en ledende posisjon, har PUMP’s høyrisiko tokenmodell reist tvil om dens langsiktige bærekraft.

Når det gjelder tokenomics-struktur, har plattformens token ingen innebygde økonomiske rettigheter. Pump.fun’s team har klargjort at tokenets eneste funksjon er å promotere plattformen.

I følge BitMart betyr denne mangelen på verdi at PUMP i hovedsak er en “narrativ-bare aktiva.” Dette avskrekker innehavere fra å opprettholde en langsiktig forpliktelse, og svekker deres tilknytning til plattformen.

Til tross for dette forblir Pump.fun’s sterke merkevare en viktig fordel. Mange hovedbørser, inkludert Coinbase og Binance, har annonsert sin støtte for PUMP. Imidlertid, uten forbedringer i tokenomics, risikerer Pump.fun å gjenta feilene fra tidligere prosjekter.