Bitcoin oppgang drives av amerikanske kjøpere – er det en markedsrisiko?

Bitcoin kurs nådde påfølgende all-time highs i juli, men to nøkkelindikatorer antyder at oppgangen er sterkt drevet av USA. 

En økende divergens mellom amerikansk og koreansk handelsaktivitet reiser spørsmål om global deltakelse — og markedsrisiko. 

Coinbase premium øker sammen med amerikanske Bitcoin ETF-er kryptoinnstrømning

Coinbase Premium Index, som sporer prisforskjellen mellom Bitcoin på Coinbase (USD) og Binance (USDT), har økt gjennom hele juli.

Denne premien har steget så høyt som 0,08 %, noe som signaliserer sterkt amerikansk kjøpspress.

Coinbase betjener amerikanske institusjonelle og private investorer. En økende premie reflekterer ofte aggressiv akkumulering av amerikanske hvaler, ETF-leverandører eller selskaper.

Dette samsvarer med nylige innstrømninger på over $ 14,8 milliarder til amerikanske spot Bitcoin ETF-er, som har presset BTC til en all-time high nær $ 123 000.

Disse bevegelsene bekrefter at amerikanske institusjoner leder den nåværende syklusen, støttet av gunstig regulering og kapitaltilgang.

Koreansk Bitcoin-marked forteller en annen historie

I skarp kontrast har Korea Premium Index — ofte kalt “Kimchi Premium” — falt under null.

Denne indeksen sporer prisforskjellen mellom Bitcoin på koreanske børser (f.eks. Upbit, Bithumb) og globale plattformer.

I midten av juli forblir premien rundt -1,7 %, noe som viser at Bitcoin handles billigere i Sør-Korea. En negativ Korea Premium antyder at koreansk etterspørsel fra private investorer er svak, med få nye investorer som kommer inn i markedet.

I tidligere bull-markeder (2017, 2021) så Korea ofte premier på +10 % eller mer, drevet av spekulativ privat investor-frenesi. Den dynamikken er fraværende i dag.

Hvorfor denne divergensen er viktig

Splittelsen i premiumindekser avslører at Bitcoins nåværende bull-marked ikke er globalt balansert. Det er sentrert i USA, med begrenset entusiasme fra en av Asias mest aktive markeder.

Historisk sett har bred deltakelse fra private investorer opprettholdt og forlenget bull-markeder. Uten det er det en risiko for at oppgangen blir for topptung, avhengig av institusjonelle strømmer alene.

Dette kan også påvirke altcoin-momentum, som ofte er avhengig av likviditet på koreanske børser og narrativer drevet av private investorer.

Totalt sett bør Coinbase Premium forbli positiv hvis etterspørselen i USA forblir sterk. Men hvis den synker mens Korea forblir negativ, kan det signalisere avtagende momentum.

En endring i Korea Premium til positiv ville antyde en re-entry fra private investorer, og kan drive neste etappe av Bitcoins oppgang.

Inntil da vil Bitcoins prisutvikling sannsynligvis forbli USA-sentrert, ledet av ETF-er, selskaper og formuesforvaltere — ikke globale private investorer.