Fremveksten av DATCOs: Hvordan offentlige selskaper omformer kryptoinvesteringer

Digital Asset Treasury Companies, eller DATCOs, er en fremvoksende trend som kan endre hvordan institusjonell kapital nærmer seg kryptomarkedet, sammen med tradisjonelle ETF-strukturer.

Med evnen til å aktivt forvalte og allokere kapital, gir disse selskapene en sterk oppadgående kraft for Bitcoin og andre digitale aktiva.

DATCOs bølge av vekst

DATCOs er børsnoterte selskaper som bruker sin balansekapital til å holde store digitale aktiva, primært Bitcoin. Fremtredende navn i DATCO-kategorien inkluderer MicroStrategy, Metaplanet og SharpLink Gaming.

I følge en rapport fra Galaxy Research, har den totale mengden digitale aktiva holdt av DATCOs nå oversteget $ 100 milliarder. Dette er en betydelig sum som kan påvirke markedsmomentumet vesentlig.

I motsetning til ETF-er som er bundet av passive inn- og utstrømninger, kan DATCOs proaktivt øke og investere kapital for å kjøpe flere digitale aktiva i henhold til deres strategiske planer.

Som et resultat kan DATCOs generere en “positiv feedback-loop” for kryptopriser, spesielt under sterke bull-markeder.

“DATCOs har utviklet seg fra et nytt kapitalallokeringsforsøk til en strukturell kilde til kjøpspress i kryptomarkeder. Deres fortsatte vekst har endret hvordan markedsdeltakere får eksponering mot digitale aktiva, og i økende grad hvordan de tenker på forholdet mellom kryptomarkeder og TradFi,” sa rapporten .

Strategiske fordeler og risikoer

Når en DATCO kunngjør et nytt BTC-kjøp eller øker sine digitale aktiva, stiger ofte aksjekursen. Dette øker selskapets markedsverdi og gjør det lettere for det å skaffe ytterligere kapital (gjennom kanaler som PIPEs—Private Investment in Public Equity) for å fortsette å kjøpe flere kryptoaktiva.

Denne syklusen gjør at markedet kan dra nytte indirekte av bedriftskapitalstrømmer.

Et godt eksempel er MicroStrategy, som har blitt en av de største Bitcoin-hvalene globalt. Siden 2020 har deres konsekvente oppkjøpsstrategi hjulpet MSTR med å tiltrekke økt aksjonærkapital samtidig som det driver andre børsnoterte selskaper til å utforske samme modell.

Imidlertid advarer Galaxy Research også om at når omfanget av aktiva holdt av DATCOs blir for stort, øker risikoen for en “motsatt effekt” også. I tilfelle en betydelig markedsjustering kan DATCO-aksjekursene falle kraftig, spesielt for selskaper som er sterkt belånt eller avhengige av kortsiktige kapitalkilder som PIPEs.

Hvis en slik prisnedgang tvinger DATCOs til å selge deler av sine beholdninger for å dekke gjeld eller stabilisere balansen, kan kryptomarkedet møte økt salgspress fra store institusjonelle lommebøker, som minner om Terra- og FTX-kollapsene.

I tillegg opererer DATCO-modellen fortsatt i en regulatorisk gråsone. Endringer i regnskapspraksis, skattebehandling eller tilsynsrammer i store markeder som USA eller Japan vil snart utgjøre betydelige utfordringer for denne modellen.

Galaxy advarer om at plutselige endringer i den juridiske sektoren kan utløse verdifall, likt det SPACs opplevde etter deres topphype-syklus.