Den utviklende børsen: Fra inngangsport til økosystem

Kryptovaluta-landskapet gjennomgår en dyp transformasjon. Etter hvert som desentralisert finans (DeFi) og Layer 2 (L2) løsninger blir mer tilgjengelige og sofistikerte, blir rollen til den sentraliserte børsen (CEX) redefinert. En gang den primære inngangsporten for de fleste brukere, står CEX-er nå ved et kritisk vendepunkt, utfordret til å utvikle sin kjerneverdi for å forbli relevante og konkurransedyktige.

Denne endringen handler ikke bare om å konkurrere med desentraliserte alternativer; det handler om å navigere i et komplekst nettverk av regulatoriske press, institusjonelle krav og endrede brukerforventninger. For å utforske denne utviklingen, snakket vi med flere bransjeledere for å få deres perspektiver på hva fremtiden bringer for sentraliserte børser.

Fra tilgangspunkt til operativsystem: Den nye CEX-verdi proposisjonen

I årevis var kjernefunksjonen til en sentralisert børs enkel: tilby en brukervennlig plattform for brukere å kjøpe, selge og handle krypto. Men med fremveksten av DeFi er ikke denne enkle verdiforslaget lenger nok. Den nye CEX må tilby mer enn bare et handelsgrensesnitt; den må bli et omfattende finansielt økosystem.

Vivien Lin, Chief Product Officer i BingX, kommenterte fremtiden for sentraliserte børser og uttalte at hun mener de bør tilby en komplett, integrert opplevelse for brukerne.

“Vår plattform kombinerer spot- og derivathandel med avanserte produkter som kopihandel, avkastnings- og inntjeningsprogrammer og AI-drevne funksjoner,” sa Lin. “Dette gir muligheter for aktive tradere, passive investorer og alle imellom.”

Lin delte også at selskapet forplikter seg til $ 300 millioner til AI over de neste tre årene for å integrere intelligens i handel, risikostyring og brukeropplevelse. “Dette utvalget av produkter, forbedret av AI, er designet for å betjene brukere med forskjellige mål og erfaringsnivåer, alt innenfor ett regulert og sikkert økosystem,” forklarte hun. “Ved å forene disse evnene, forenkler vi ikke bare tilgangen til kryptomarkeder, men skaper også en pålitelig inngangsport som kobler enkelheten til sentraliserte plattformer med innovasjonen og mulighetene til Web3.”

Monty Metzger, CEO & grunnlegger av LCX, mener denne utviklingen er en nødvendighet. Han uttaler, “CEX-er må utvikle seg fra tilgangspunkter til økosystemer, og tilby lommebøker, tokeniseringsverktøy, tokenutstedelsesløsninger, samsvarslag og likviditetsinfrastruktur. LCX posisjonerer seg allerede som et regulert finansielt operativsystem.” Denne visjonen flytter CEX-er utover rene handelsplattformer og inn i rollen som et sofistikert finansielt knutepunkt, i stand til å håndtere komplekse operasjoner på en samsvarende måte.

Denne følelsen deles av Dr. Han Lin, CEO og grunnlegger av Gate, som bemerker at post-FTX-æraen fundamentalt har nullstilt brukerforventningene. “Tilliten er ikke lenger gitt, den må kontinuerlig fortjenes og verifiseres,” sier Dr. Lin. Han fremhever flere viktige skift som har blitt ufravikelige for CEX-er, inkludert adopsjonen av Proof-of-Reserves (PoR), som har gått fra valgfritt til et grunnleggende krav. Som Dr. Lin forklarer, “Børser må demonstrere solvens på en gjennomsiktig og regelmessig måte, ideelt sett med tredjepartsrevisjoner eller ZK-teknologi.” Han legger til at plattformer nå forventes å implementere risikoseparasjon ved å skille brukeraktiva og unngå rehypotekering, og må tilby et bredere utvalg av verdiskapende tjenester som staking, launchpads og betalingsløsninger for å beholde brukere.

Vugar Usi Zade, COO i Bitget, utdyper dette punktet og understreker viktigheten av en brukersentrert, alt-i-ett-plattform. Han uttaler, “Fremtiden for børser handler ikke om å konkurrere med DeFi, men om å bygge en bro til det. Vi må tilby en one-stop-shop for en brukers hele kryptoreise.” Vugar fremhever at en børs verdi nå ligger i dens evne til å tilby en sømløs og sikker opplevelse som integrerer ulike funksjonaliteter, fra handel til sosial handel og Web3-løsninger. “Brukere ønsker bekvemmelighet og sikkerhet. De vil ikke hoppe mellom en CEX, en selvforvaltet lommebok og flere DeFi-protokoller. Vårt mål er å forene denne opplevelsen.”

Debatten om spesialisering vs. økosystem: Finne nisjen

I en viktig debatt innen kryptoverdenen har fokuset skiftet fra om man skal bygge alt-i-ett-plattformer eller spesialiserte tjenester til å forstå hvordan plattformer kan “fjerne barrierer, ikke skape dem,” som uttalt av Vivien Lin, Chief Product Officer i BingX.

Lin taler for alt-i-ett-løsninger som lar brukere få tilgang til en omfattende pakke med tjenester uten å måtte forlate økosystemet. Denne tilnærmingen, argumenterer hun, skaper en “jevn, sammenkoblet brukerreise” som ikke bare forbedrer effektiviteten, men også “styrker lojaliteten” ved å tilby alt en bruker trenger innenfor et enkelt, pålitelig miljø.

Hun understreket at BingX er bygget på dette prinsippet, med mål om å tilby handelsopplevelser som “føles enkle fra start til slutt.” For å ytterligere tilpasse brukeropplevelsen, utvider BingX sine AI-muligheter.

Lin konkluderte med at dette fokuset på AI gjør det mulig for plattformen å betjene et mer mangfoldig spekter av brukere ved å “skreddersy plattformen til individuelle behov, ferdighetsnivåer og mål, slik at hver traders reise føles personlig og intuitiv.”

Griffin Ardern, Head of Research & Options Desk hos BloFin, understreker at CEX-er fortsatt har en uerstattelig rolle, spesielt for “tillitsbaserte handler.” Han bemerker at mange desentraliserte børser (DEX-er) sliter med et “tillitsproblem” og betydelig motpartsrisiko, noe som lett kan resultere i betydelige tap for investorer. Av denne grunn mener Ardern at for transaksjoner som involverer store beløp, spesielt “block trades,” forblir rollen til CEX-er essensiell. “Sentraliserte børser kan fortsatt gi garantier og oppgjør for motparter, noe som er vanskelig for DEX-er å oppnå,” forklarer han. Han påpeker også at for komplekse derivater som opsjoner, står desentralisert handel ofte overfor større motpartsrisiko og prisineffektivitet fordi “kjedenes hastighet fortsatt ikke kan møte pris- og sikringsbehovene til ikke-lineære derivater.”

Dette perspektivet antyder en fremtid der CEX-er og DEX-er kan sameksistere, med CEX-er som spesialiserer seg på områder som krever høy tillit, institusjonell sikkerhet og sofistikerte finansielle verktøy som er vanskelige å replikere på kjeden.

Vugar støtter økosystemtilnærmingen, men med en sterk vekt på kontinuerlig innovasjon. Han ser alt-i-ett-modellen som en nødvendighet for overlevelse. “Å bygge et omfattende økosystem er et spørsmål om å ligge i forkant,” sier han. “Vi må innovere ikke bare innen handel, men også i nye områder som AI-drevne verktøy, og tilby robuste Web3-løsninger, inkludert vår egen kjede eller lommebok.” Dette perspektivet ser spesialisering som en potensiell felle, og argumenterer for at markedet beveger seg for raskt til at børser kan fokusere på en enkelt tjeneste.

Navigere i det regulatoriske minefeltet: Trussel eller mulighet?

Når de ble spurt om de mest betydelige konkurransetruslene som kryptobransjen står overfor, ga ekspertene et nyansert perspektiv. Mens fremveksten av desentralisert finans (DeFi) er en ubestridelig faktor, ser mange, inkludert BingX’s Chief Product Officer Vivien Lin, utviklende globalt regulatorisk press som den mest umiddelbare og betydelige hindringen.

Lin uttalte at mens DeFi “utvilsomt omformer det konkurransedyktige landskapet,” ligger den “mer umiddelbare og presserende utfordringen i å navigere i det stadig mer komplekse globale regulatoriske miljøet.”

I følge henne konkurrerer kryptoselskaper ikke bare på innovasjon og brukeradopsjon, men også på deres “evne til å overholde utviklende regler på tvers av flere jurisdiksjoner.” Hun understreket at selskapene som er best posisjonert for vedvarende vekst og for å opprettholde tillit med både brukere og institusjonelle partnere, vil være de som kan “tilpasse seg raskt, opprettholde robuste samsvarsrammer og forutse regulatoriske skift.”

Eugen Kuzin, CMO/styremedlem i Cryptopay, identifiserer dette som en hovedutfordring. Han forklarer at myndigheter i økende grad fokuserer på å styrke kontrollene rundt kundeverifisering, anti-hvitvasking (AML) og markedsintegritet. “Dette betyr at børser må investere mye i å bygge systemer og team som støtter samsvar, spesielt i jurisdiksjoner som USA og Europa,” sier Kuzin. Han legger til at disse regulatoriske utviklingene “ikke bare øker kostnadene, men også krever at børser forblir tilpasningsdyktige ved å regelmessig oppdatere interne retningslinjer og prosedyrer for å tilpasse seg juridiske forpliktelser og redusere samsvarsrisiko.”

Imidlertid ser Dr. Lin fra Gate regulering ikke bare som en begrensning, men som en konkurransefordel. Selv om samsvarskostnadene er reelle, argumenterer han for at børser som omfavner regulering tidlig kan oppnå en betydelig fordel, få tilgang til markeder og danne partnerskap med tradisjonelle finansinstitusjoner som er stengt for andre. “Gate ser samsvar som en langsiktig vollgrav,” uttaler han. “Vi utvider proaktivt vårt samsvarsavtrykk… for å sikre at flere brukere kan engasjere seg med krypto trygt og lovlig.” Dette perspektivet antyder at regulatorisk press, selv om det er en utfordring for mange, kan være en kraftig differensierer for CEX-er som er godt forberedt og proaktive.

Vugar fra Bitget gjenspeiler dette synet, og ser regulatorisk samsvar som en avgjørende faktor for langsiktig vekst og tillit. Han understreker at et sterkt regulatorisk rammeverk er det som til slutt skiller en seriøs aktør fra et kortsiktig prosjekt. “Regulering er ikke en barriere; det er et grunnleggende element av tillit og sikkerhet for våre brukere. Ved å samarbeide med regulatorer og sikre lisenser, beskytter vi ikke bare våre brukere, men åpner også dører til nye markeder og institusjonelle partnere som krever dette nivået av sikkerhet og legitimitet.”

Den hybride fremtiden: CEXs og DeFi som komponerbare lag

Når man vurderer hvordan sentraliserte børser (CEX-er) vil sameksistere med desentralisert finans (DeFi), er ekspertene enige om at fremtiden ikke handler om å velge den ene over den andre. I stedet forventes en hybrid tilnærming å dominere.

I følge Vivien Lin, Chief Product Officer hos BingX, handler fremtidens finans om å “bygge bro mellom de to.” Hun forklarte at sentraliserte plattformer gir sikkerhet, regulatorisk samsvar og pålitelig infrastruktur, mens DeFi tilbyr innovasjon, åpenhet og åpen tilgang.

Lin mener at børser som kan integrere disse styrkene vellykket, vil fundamentalt endre hvordan brukere interagerer med digitale aktiva. Ved å kombinere de beste aspektene av både sentralisert og desentralisert finans, kan bransjen skape et mer robust og brukervennlig økosystem.

Dr. Lin skisserer denne hybridmodellen, der CEX-er fungerer som viktige inngangsporter til on-chain-tjenester, og tilbyr en kjent brukeropplevelse for å få tilgang til DeFi-verdenen. Dette inkluderer å tilby depotfronter til DEX-er, utlånsmarkeder og RWA-er, alt med et lag av samsvar bakt inn. CEX-er kan også fungere som bro- og likviditetshubber for å flytte aktiva sikkert over L1-er og L2-er. Viktigst av alt, de kan tilby brukerutdanning og fiat-tilgang for å hjelpe nye brukere med å komme trygt inn i krypto og til slutt overgå til DeFi i sitt eget tempo.

“CEX-er og DeFi er ikke konkurrenter, de blir komponerbare lag av den samme brukerreisen,” sier Dr. Lin. Gate implementerer allerede denne visjonen med produkter som Gate Alpha, en on-chain-portal som integrerer DeFi-protokoller i CEX-miljøet, og Gate Wallet, en selvforvaltet lommebok med dApp-tilgang.

Vugar legger til at børser også må spille en direkte rolle i å fremme fellesskapsvekst. Han mener at ved å liste kvalitetsprosjekter og gi støtte gjennom initiativer som Bitgets Launchpad, kan børser bli viktige partnere for nye protokoller. “Vår rolle er å identifisere og støtte høykvalitetsprosjekter som bidrar til økosystemet. Vi lister ikke bare en token; vi investerer i fellesskapet og dets langsiktige suksess.” Dette inkluderer å tilby robust data og utdanningsressurser for å hjelpe brukere med å ta informerte beslutninger.

Til syvende og sist handler ikke fremtiden for den sentraliserte børsen om å vinne et nullsumspill mot DeFi. I stedet handler det om å tilpasse seg et mer komplekst, flerlags økosystem. Ved å omfavne en samsvarsfokusert tankegang, utnytte sine kjernekompetanser innen sikkerhet og tillit, og bygge broer til den desentraliserte verden, er CEX-er klare til å utvikle seg fra enkle inngangsporter til omfattende finansielle operativsystemer. Det neste kapittelet i krypto vil sannsynligvis bli definert av en konstruktiv sameksistens, der sentraliserte og desentraliserte plattformer utfyller hverandre for å skape en mer robust og tilgjengelig finansfremtid for alle.