Fed-protokoller gir hint om mulig rentekutt i usikkerhet rundt tollsatser

Markedene forventer i stor grad at Fed vil velge en rentekutt på 25 bps i september. Protokollen fra det amerikanske (US) Federal Reserve’s (Fed) pengepolitiske møte 29.-30. juli vil bli publisert onsdag kl. 18:00 GMT.

Den amerikanske sentralbanken bestemte seg for å opprettholde styringsrenten i området 4,25 %-4,5 % på dette møtet, men Fed-guvernørene Christopher Waller og Michelle Bowman var uenige og foretrakk å senke fed funds-renten med en kvart prosentpoeng.

FOMC juli møtebeslutning

Federal Open Market Committee (FOMC) besluttet å holde renten uendret på juli-møtet.

I den pengepolitiske uttalelsen gjentok Fed at inflasjonen fortsatt var “noe forhøyet” samtidig som de påpekte at nylige indikatorer antydet at veksten i økonomisk aktivitet avtok i første halvdel av 2025.

I en uttalelse publisert noen dager etter juli-møtet forklarte Fed-guvernør Waller at han var uenig fordi han så tariffer som en engangsprisbegivenhet som beslutningstakere burde “se gjennom” så lenge inflasjonsforventningene forblir forankret.

Tilsvarende argumenterte Fed-guvernør Bowman for at avtagende vekst og et mindre dynamisk arbeidsmarked gjør det hensiktsmessig å begynne å gradvis bevege den moderat restriktive politikken mot en nøytral innstilling.

Hun la til at de burde begynne å legge mer vekt på risikoene for sysselsettingsmandatet.

Blandet økonomiske data

I mellomtiden malte dataene som ble utgitt etter møtet et blandet bilde. Nonfarm Payrolls (NFP) i USA økte med 73 000 i juli, men NFP-økningene for mai og juni ble revidert ned med henholdsvis 125 000 og 133 000.

Nylig rapporterte det amerikanske Bureau of Labor Statistics at den årlige inflasjonen, målt ved endringen i konsumprisindeksen (CPI), forble uendret på 2,7 % i juli.

På en mer bekymringsfull note steg produsentprisindeksen (PPI) med 3,3 % på årsbasis, en kraftig økning fra 2,4 % økningen registrert i juni.

Hva du kan forvente fra referatet

FOMC vil offentliggjøre protokollen fra det pengepolitiske møtet 29.-30. juli kl. 18:00 GMT på onsdag.

I følge CME FedWatch Tool priser markedene for øyeblikket inn omtrent 83 % sannsynlighet for et rentekutt på 25 basispunkter (bps) på neste møte.

Denne markedsposisjoneringen antyder at den amerikanske dollaren (USD) kan svekke seg mot sine rivaler med umiddelbar reaksjon, dersom publikasjonen viser at beslutningstakerne er villige til å lette styringsrenten i september.

På den annen side kan USD holde seg stabil hvis diskusjonene fremhever at de fleste Fed-tjenestemenn fortsatt er motvillige til å senke rentene, gitt usikkerheten rundt virkningen av tariffer på inflasjonsutsiktene.

Likevel kan markedsreaksjonen på FOMC-protokollen forbli kortvarig fordi møtet fant sted før de siste sysselsettings- og inflasjonsdataene ble utgitt.

Videre kan investorer velge å vente på Fed-sjef Jerome Powells tale på Jackson Hole Symposium før de tar store posisjoner på Feds mulige politiske utsikter.

Eren Sengezer, European Session Lead Analyst hos FXStreet, deler et kort syn på USD-indeksen:

“Relative Strength Index (RSI)-indikatoren på det daglige diagrammet holder seg litt under 50, og den amerikanske dollaren (USD) indeksen svinger rundt 20-dagers og 50-dagers Simple Moving Averages (SMA), noe som reflekterer en nøytral holdning på kort sikt.

På oppsiden justerer 100-dagers SMA seg som et nøkkel motstandsnivå på 99,00 foran 99,80-100,00 (Fibonacci 23,6 % retracement av nedtrenden fra januar til juli, psykologisk nivå) og 101,65 (Fibonacci 38,2 % retracement).

Ser man sørover, kan støttenivåer bli oppdaget på 97,50 (statisk nivå), 96,50 (sluttpunktet for nedtrenden) og 95,50 (midtpunktet for den fallende regresjonskanalen).”