Bitcoin-fellesskapet delt etter MicroStrategys siste kjøp av 10 000 BTC ikke påvirker kursen – OTC likviditet og markedsstruktur under lupen
Andrew Tate sitt innlegg der han stiller spørsmål ved hvorfor MicroStrategys ~10 000 BTC-kjøp ikke påvirket Bitcoin kurs, har utløst en bred debatt i kryptofellesskapet. Utvekslingen belyser et vedvarende forvirringspunkt blant private tradere: Hvordan kan et så stort kjøp finne sted uten at det gir en synlig markedsreaksjon?
Fellesskapsdebatt avslører misforståelser om Bitcoin OTC markedslikviditet
Andrew Tates diskusjon kommer få dager etter at MicroStrategy kjøpte over 10 600 BTC – et kjøp verdt nesten en milliard dollar – og løftet sine totale beholdninger til over 660 000 coins.
Til tross for størrelsen på oppkjøpet, beveget Bitcoin seg knapt på det tidspunktet og holdt seg mellom 88 000 og 92 000 dollar før kursen først brøt ut i dag.
Flere aktører i bransjen påpeker at store institusjonelle kjøp sjelden gjennomføres via spot-ordrebøker. Isteden skjer kjøp gjennom Over-The-Counter (OTC) bord, der kjøpere og selgere matches utenfor børsen.
Fordi disse handler ikke går gjennom offentlige likviditetspooler, unngås slippage, og de etterlater ingen umiddelbare spor på candles, grafer eller kursindekser.
Dette betyr at et kjøp på én milliard dollar kan gjennomføres diskret gjennom minere, tidlige wallets, market makers og nødsalg uten å utløse kursoppgang.
Først når OTC-lagre ikke kan dekke etterspørselen, flyttes kjøpere over til spotbørser – og det er da kursen reagerer. MicroStrategys evne til å absorbere coins privat reflekterer Bitcoins likviditetsdybde ved dagens tilbudsnivåer.
Bitcoin kurs beveger seg mindre etter størrelse, mer etter utførelsesvei
Flere analytikere påpeker at MicroStrategys kjøp kan virke store, men utgjør kun en liten del av den aktive forsyningen.
Kjøp av 10 000 BTC utgjør fortsatt bare ~0,05 % av sirkulerende tilbud, og når dette skjer gjennom forhandlede blokkhandler i stedet for åpne spotbøker, blir effekten nesten usynlig.
Dette illustrerer hvordan selskaper kan fortsette akkumulering selv under sidelengs markeder, uten at private investorer merker det før etter at handelen er gjennomført.
Kritikere hevder derimot at MicroStrategys strategi handler mer om oppfatning enn faktisk påvirkning. Noen antyder at selskapets promoteringsmeldinger er laget for å skape bullish stemning, heller enn å direkte endre kursen.
Mangelen på umiddelbar reaksjon gir grobunn for spekulasjon om at slike overskriftskjøp er mindre innflytelsesrike enn investorer antar.
Denne diskusjonen finner sted i en periode med økt følsomhet. Markedet brøt først ut i dag etter en uke med stillstand – en utvikling som skyldes ikke MicroStrategy, men en kombinasjon av hvalakkumulering, short-likvideringer og regulatoriske nyheter.
Kontrasten forsterker et viktig poeng: synlig kursbevegelse gjenspeiler ofte ordreutførelse sent i prosessen, ikke det opprinnelige kjøpet.
