Asiatiske og stillehavsområdets (APAC) jurisdiksjoner velger ulike utviklingsveier for digitale valutaer. Noen går videre med digitale sentralbankvalutaer, mens andre omfavner private stablecoins.
Hongkong fullførte sitt e-HKD pilotprogram 28. oktober, mens Japans JPYC stablecoin passerte 50 millioner yen i løpet av 48 timer. Sør-Korea advarte om depegging-risiko, og Australia presiserte regulatoriske krav til stablecoins 29. oktober.
Hong Kong og UAE utvikler CBDC-infrastruktur
Hong Kong Monetary Authority publiserte sin rapport for fase 2 av e-HKD pilotprogrammet 28. oktober. Rapporten konkluderte en omfattende evaluering av 11 pilotprosjekter som involverte store finansinstitusjoner. HSBC, Hang Seng Bank og DBS Hong Kong deltok i disse testene.
Rapporten indikerte at den digitale Hongkong-dollaren egner seg for engrosfinansielle anvendelser fremfor umiddelbar utrulling i detaljmarkedet.
Ifølge HKMAs funn viste e-HKD lovende egenskaper på tre områder. Disse inkluderer oppgjør av tokeniserte aktiva, programmerbarhet for automatiserte transaksjoner og funksjonalitet for offline-betalinger.
Myndigheten understreket at e-HKD er egnet for transaksjoner med stor verdi som et sentralbankutstedt instrument uten kredittrisiko. HKMA bekreftet at de vil fullføre forberedende arbeid for potensielle e-HKD-applikasjoner for detaljmarkedet innen første halvår 2026 og prioritere engrosbrukstilfeller snart.
Tidslinjen samsvarer med bredere regionale CBDC-initiativ. De forente arabiske emirater bekreftet planer om å lansere sin Digital Dirham for detaljbruk i fjerde kvartal 2025. Den vil bli behandlet som lovlig betalingsmiddel sammen med fysisk valuta. Hongkongs avmålte tilnærming står i kontrast til denne akselererte tidsplanen og gjenspeiler ulike regulatoriske prioriteringer og markedsforhold.
Japan og Sør-Korea navigerer stablecoin-landskapet
Japan nådde en viktig milepæl 27. oktober med den offisielle lanseringen av JPYC. Dette er landets første regulerte, yen-peggede stablecoin som er i samsvar med den reviderte Payment Services Act. Innen 29. oktober hadde tokenen passert 50 millioner yen i omløp.
Den er fordelt på tre blokkjedenettverk. Polygon har omtrent 21,34 millioner yen og 1620 innehavere. Avalanche har 17,03 millioner yen og 628 innehavere. Ethereum står for 16 millioner yen og 108 innehavere.
JPYC-styrets representantdirektør Noritaka Okabe advarte brukere 29. oktober om operasjonell risiko. Han fremhevet spesielt risiko ved likviditetslevering på desentraliserte børser. Finansteknologiselskapet Secured Finance kunngjorde komplementære produkter 28. oktober. Disse inkluderer institusjonelle DeFi-utlånstjenester som bruker JPYC-infrastrukturen.
Sør-Korea inntok en kontrasterende holdning. Bank of Korea publiserte en rapport som advarte om depegging-risiko knyttet til won-denominerte stablecoins, til tross for at banken suspenderte sitt CBDC-prosjekt for digital won i juni 2025.
Sentralbanken understreket at private stablecoin-utstedere mangler institusjonelle tillitsmekanismer som er nødvendige for å opprettholde stabile valuta-pegginger. Banken anbefalte at tradisjonelle banker leder arbeidet med utstedelse av stablecoins for å gi tilstrekkelige sikkerhetstiltak.
Bransjeobservatører forventer at den første bølgen av regulerte, won-peggede stablecoins kommer på markedet mellom slutten av 2025 og tidlig 2026.
Australia avklarer regulatorisk rammeverk for stablecoins
Australian Securities and Investments Commission utstedte oppdatert veiledning 29. oktober. Under gjeldende lov klassifiserer veiledningen stablecoins, wrapped-tokens, tokeniserte verdipapirer og lommebøker for digitale aktiva som finansielle produkter. Selskaper som tilbyr slike produkter trenger nå lokale lisenser for finansielle tjenester. Dette markerer en betydelig regulatorisk avklaring for Stillehavsregionen.
ASIC-kommisær Alan Kirkland uttalte at lisensiering sikrer at forbrukere får fullt rettsvern og muliggjør regulatoriske tiltak mot skadelige praksiser. Tilsynet ga et bransjeomfattende no-action-fritak til 30. juni 2026.
Dette gir bedrifter tid til å vurdere kravene og skaffe lisenser. Veiledningen følger etter måneder med bransjekonsultasjoner. Den bygger på et unntak i september som tillot lisensierte mellommenn å distribuere stablecoins uten egne regulatoriske godkjenninger.
Australias finansdepartement foreslo et lovutkast i forrige måned. Lovutkastet krever at kryptobørser og tjenestetilbydere innehar lisenser for finansielle tjenester, noe som kompletterer ASICs oppdaterte rammeverk. De regulatoriske utviklingene plasserer Australia sammen med Singapore og Hongkong i å etablere helhetlig tilsyn med digitale aktiva samtidig som de støtter markedsutvikling.
APAC regionale modeller og markedsimplikasjoner
Singapore har etablert seg som en hybridmodell. Landet opprettholder både CBDC-forskning og et blomstrende, regulert stablecoin-økosystem. Den Singapore-dollar-støttede XSGD-stablecoinen tok 70,1 % markedsandel blant ikke-US-dollar-stablecoins i Sørøst-Asia i andre kvartal 2025. Dataene viser at 258 000 transaksjoner ble registrert.
Ulikhetene i strategier for digitale valutaer gjenspeiler varierende nasjonale prioriteringer. Disse inkluderer hensyn til monetær suverenitet, finansiell innovasjon og modenhet i betalingsinfrastruktur. Hongkongs vekt på CBDC-applikasjoner for engrosmarkedet støtter utviklingen av tokeniseringsøkosystemet og legger til rette for grensekryssende oppgjør gjennom Project mBridge.
Japans regulatoriske rammeverk muliggjør markedsdrevet innovasjon innen stablecoins. Sør-Koreas dreining fra CBDC til bankstøttede stablecoins antyder at praktiske hensyn rundt implementeringskostnader kan veie tyngre enn teoretiske fordeler ved sentralbankkontroll. Australias regulatoriske klarhet gir rettslig forutsigbarhet for stablecoin-operatører samtidig som forbrukerbeskyttelsen opprettholdes.
Markedsaktører fortsetter å følge disse utviklingene mens digitale valuta-arkitekturer i Asia og Stillehavet tar form. Konsekvensene strekker seg til effektivitet i grensekryssende betalinger, finansiell inkludering og utviklingen av det regionale monetære systemet.
