Apollo Global Management satte tak på innløsingene fra en av sine største ikke-børsnoterte private kredittfond, Apollo Debt Solutions.
Ifølge et aksjonærbrev satte fondet taket for innløsinger til 5 % av utestående andeler etter at investorer ønsket å ta ut rundt 11,2 %. Dette følger lignende restriksjoner hos andre private kredittfond de siste ukene, noe som øker bekymringen i det private kredittmarkedet på $ 1,8 billioner.
BlackRock innførte et lignende tak på 5 % for sitt HPS Corporate Lending Fund på $ 26 milliarder tidlig i mars, etter at uttakskravene nådde 9,3 % av netto aktiva.
Blue Owl Capital avsluttet også permanent kvartalsvise innløsinger i Blue Owl Capital Corp II (OBDC II), et detaljorientert fond, og erstattet dem med periodiske utbetalinger finansiert av aktivasalg.
Det økende antallet uttakskrav kommer etter hvert som investorer blir urolige for långivernes omfattende eksponering mot softwareselskaper. Sektoren er nå under press fra kunstig intelligens (AI)-forstyrrelser.
Tiltak fra store finansinstitusjoner øker bekymringen. Goldman og JPMorgan gir hedgefondkunder mulighet til å shorte markedet for private kreditt.
Følg oss på X for de siste nyhetene mens de skjer
I mellomtiden nedgraderte Moody’s FS KKR Capital Corp. (FSK), som drives i fellesskap av Future Standard og KKR & Co, fra Baa3 til Ba1.
“Nedgraderingen gjenspeiler FSKs vedvarende utfordringer med aktiva-kvalitet, som har ført til svakere lønnsomhet og større erosjon av netto aktiva-verdi over tid sammenlignet med andre business development-selskaper (BDC). Nedgraderingen gjenspeiler også andre kreditnegative trekk ved FSKs kredittprofil, inkludert giring i øvre sjikt av gruppen og mindre seniororientert aktivasammensetning. Videre har FSKs avhengighet av sikret gjeld økt til et nivå over konkurrentene, som vi forventer vil vedvare. Når det er sagt, er FSK godt posisjonert fra et likviditetsperspektiv, med tilstrekkelig tilgjengelig revolverkapasitet og godt fordelt løpetid på usikrede lån,” heter det i teksten.
Disse hendelsene er de siste i en rekke tiltak som bekrefter økende stress i markedet for private kreditt. Med økende innløsningskrav og AI-drevet forstyrrelse som legger press på programvarelånene som har drevet sektorens vekst, blir sprekkene tydeligere.
Hvordan fondsforvaltere navigerer neste kvartal, når investorenes behov for likviditet møter porteføljer bygd på lite likvide aktiva, vil avgjøre om stresset begrenses eller akselereres.
