Ethereums langsiktige fremtid har igjen blitt et brennpunkt etter at Arthur Hayes la frem en omfattende prognose for aktivaets institusjonelle potensial, prisnivå og konkurransesituasjon.
Kommentarene hans kom mens Ethereum handles nær $ 3200, og beveger seg mellom $ 3060 og $ 3440 den siste uken. Store aktører som Tom Lees BitMine har også økt sine Ethereum-beholdninger i et tempo vi ikke har sett før.
Ethereum blir institusjonelt standardvalg
Hayes mener markedet fortsatt ikke forstår hvor dypt tradisjonelle institusjoner har til hensikt å integrere Ethereum. Han argumenterer for at etter mange års mislykkede eksperimenter med private blokkjeder skjønner nå bankene behovet for et offentlig avregningssystem.
“Disse organisasjonene forstår endelig at du kan ikke ha en privat blokkjede; du må bruke en offentlig blokkjede for sikkerhet og reell bruk,” sa han.
Han kobler dette skiftet til stablecoin-boomen, som har tvunget bankene til å erkjenne verdien av on-chain avregning.
I følge Hayes er Ethereum posisjonert som den eneste plattformen med sikkerhet, likviditet og utviklerdybde som institusjoner trenger.
Han forventer at dette skiftet vil føre til en betydelig prisoppgang for Ethereum i neste syklus, sammen med aggressiv oppbygging av selskaper som BitMine.
BitMine kjøpte 33 504 ETH ($ 112 millioner) denne uken og 138 452 ETH (~$ 435 millioner) tidligere i desember, noe som bringer totalen til omtrent 3,86 millioner ETH. Denne størrelsen på akkumulering har forsterket fortellingen om at institusjoner posisjonerer seg for Ethereums neste store syklus.
Personvern er Ethereums største svakhet, men Layer-2-nettverk vil dekke det
Hayes erkjenner at Ethereum fortsatt mangler personverngarantiene store institusjoner krever. Han bemerker at dette er “det største Ethereum ikke har ennå”, men sier at Vitalik Buterins veikart aktivt arbeider med dette.
Til tross for dette gapet mener han at institusjonell adopsjon ikke vil bli forsinket. I stedet vil bedrifter ta i bruk personvernfokuserte Layer-2-nettverk og fortsatt bruke Ethereum for avregning.
Han mener Ethereum L1 forblir sikkerhetsbasen uansett om aktiviteten foregår på L2-er som Arbitrum eller Optimism.
“Det kan bli behov for en debatt om hvordan gebyrene skal fordeles mellom L2-er og Ethereum L1,” sa han, men understreket at dette ikke endrer realiteten: institusjonene vil fortsatt sikre driften via Ethereum.
Dette samsvarer med dagens økosystem-trender. Børsbalanser er på flernivå-lavpunkter, og hval-lommebøker har akkumulert over 900 000 ETH de siste ukene, ifølge Santiment-data.
Institusjonell arkitektur bygger seg fortløpende opp rundt Ethereum-baselaget, selv om gebyrene går ned som følge av L2-migrering.
Et smalt felt av vinnere: Ethereum først, Solana som nummer to
Hayes ser for seg at fremtiden til offentlige blokkjeder blir dominert av en svært liten gruppe. Han mener Ethereum er den klare vinner på lang sikt, med Solana som en fjern, men varig nummer to.
Han tilskriver Solanas vekst fra $ 7 til $ 300 til intens meme coin-aktivitet i 2023 og 2024. Han påpeker imidlertid at Solana “trenger et nytt triks” for å kunne overgå Ethereum på nytt.
Selv om han forventer at Solana forblir relevant, forventer han ikke at den vil matche Ethereums institusjonelle rolle eller prisstyrke på lang sikt.
Hayes anser nesten alle andre L1-er som svake. Han avskriver blokkjeder med høy FDV som Monad som oppblåste prosjekter som sannsynligvis kollapser etter en innledende pump.
50 ETH for å bli millionær innen neste valg
Hayes ga sin mest eksplisitte numeriske prognose da han ble spurt om hvor mye ETH man trenger for å bli millionær i neste syklus.
Han uttalte at Ethereum kan nå $ 20 000, noe som innebærer at 50 ETH vil være nok til å oppnå en portefølje på én million.
BitMex-grunnleggeren forventer at dette kursmålet kan oppnås innen neste amerikanske presidentvalg. Hans syn er i tråd med dagens tilbudssituasjon: børsreserver krymper, institusjoner akkumulerer, og bedriftsaktører som BitMine pøser hundrevis av millioner inn i ETH.
Hvis Ethereum ikke innfrir disse forventningene, sier Hayes at det vil skyldes at narrativet bryter sammen.
Dersom stablecoin-bruken skulle avta eller institusjonene trekker seg bort fra on-chain handel, kan Bitcoin slå Ethereum i en lengre periode.
Han fremholder likevel at dagens markedsstruktur understøtter Ethereums langsiktige dominans—særlig når banker forbereder seg på å gjennomføre Web3-strategier på offentlig infrastruktur.
