Forrige uke fremhevet Osakas guvernør Hirofumi Yoshimura resultatene fra det tredje året av “Osaka International Financial City”-initiativet. Byen har tiltrukket seg 27 utenlandske finansinstitusjoner og 650 startups, noe som signaliserer dens ambisjon om å posisjonere seg som et neste generasjons finanssenter.
En gang ansett som Asias finanssentre, står nå Singapore og Hong Kong overfor konkurranse ettersom fremveksten av stablecoins omformer regionens monetære orden, og reiser spørsmålet om hvilket land eller by som vil lede an.
Korea: Dreining mot private stablecoins og detaljhandelbetalinger
En gang fokusert primært på sentralbankens digitale valuta (CBDC)-initiativer, har Sør-Korea akselerert en dreining mot private stablecoins. Financial Services Commission er satt til å introdusere en omfattende reguleringslov til parlamentet i oktober 2025, som oppmuntrer til utrulling av won-støttede stablecoins. Samtidig har Bank of Korea også lansert et dedikert digitalt aktivateam, som fremmer tilsyn og markedsutvikling.
Store aktører som KakaoBank forbereder seg på å gå inn i markedet, med detaljhandelbetalinger og grenseoverskridende overføringer sett på som viktige vekstdrivere. Koreas fordel ligger i sin avanserte digitale infrastruktur og utbredte adopsjon av fintech. Med mobilbetalinger og nettbank allerede allestedsnærværende, er landet godt posisjonert til raskt å skalere forbrukerorientert bruk av stablecoins når reguleringen er på plass.
Japan: først ute med en omfattende juridisk rammeverk
Japan har etablert en av verdens mest omfattende juridiske regimer for stablecoins. Den reviderte Payment Services Act, vedtatt i juni 2025, skiller stablecoins fra kryptovalutaer ved å klassifisere dem som “elektroniske betalingsinstrumenter.” Financial Services Agency (FSA) fører strengt tilsyn med utstedere, og begrenser dem til banker, trust-selskaper og lisensierte pengeoverføringsfirmaer.
JPYC registrerte seg som en pengeoverføringsoperatør og vil lansere en yen-støttet stablecoin høsten 2025. Det første utstedelsesmålet er $ 68 milliarder, med et langsiktig mål på $ 6,8 milliarder. Circle introduserte USDC til Japan i mars 2025 via SBI VC Trade. Mitsubishi UFJ Trust forbereder sitt Progmat Coin-system.
Japan lanserte verdens første yen-støttede stablecoin, som er juridisk anerkjent som et betalingsinstrument. Forventede bruksområder inkluderer handel med karbonkreditter, handelsoppgjør og grenseoverskridende betalinger. Osaka er vert for en voksende klynge av startups og internasjonale institusjoner. Japan har som mål å bli Asias stablecoin-senter gjennom klare reguleringer og aktiv markedsadopsjon.
Hongkong og Singapore: Konkurrerer gjennom lisensiering
Hong Kong implementerte sin Stablecoin Ordinance 1. august 2025, og introduserte Asias første omfattende lisensieringsregime. Videre må utstedere opprettholde fullstendige reserver i høykvalitets likvide aktiva og overholde strenge krav til anti-hvitvasking og kjenn-din-kunde. Myndighetene planlegger å utstede de første lisensene tidlig i 2026, mens mer enn 40 firmaer forbereder søknader. Hong Kong fokuserer på åpenhet og institusjonell troverdighet. Imidlertid kan forsinkelser i praktisk adopsjon bremse fremdriften sammenlignet med Japan og Korea.
I mellomtiden vedtok Singapore sitt Digital Token Service Provider (DTSP)-rammeverk i juni 2025, som setter strenge krav og generelt begrenser utstedere med fokus på utlandet. Mens Paxos fikk godkjenning i 2024, er det bredere markedet fortsatt under utvikling. Singapores forsiktige holdning understreker dens preferanse for langsiktig stabilitet fremfor rask ekspansjon.
Kina: Ser på yuan-internasjonalisering gjennom stablecoins
I august 2025 sa en mediarapport at Beijing begynte å utforske en yuan-støttet stablecoin som en del av sin bredere strategi for å redusere avhengigheten av amerikanske dollar og akselerere renminbi-internasjonalisering. Regjeringen vil også utgi en veikart senere denne måneden og planlegge innledende utrullinger i Hong Kong og Shanghai.
Kina har allerede ledet utrullingen av CBDC, noe som reiser spørsmål om dens overlapp med private stablecoins. Imidlertid, gitt dens politiske skala og markedsinnflytelse, kan en yuan-støttet stablecoin betydelig omforme Asias finansielle landskap.
Utsikter: Konkurrerende modeller for Asias neste finanssenter
Stablecoin-kappløpet redefinerer hva det betyr å være et asiatisk finanssenter. Japan leder i juridiske rammeverk og bedriftsadopsjon, Korea i forbrukerinfrastruktur, Hong Kong i regulatorisk troverdighet, Singapore i forsiktig langsiktighet, og Kina i valuta-internasjonalisering.
Som Osakas innsats viser, vil fremtidig finansielt lederskap avhenge av kapitalkonsentrasjon, regulatorisk klarhet, reell nytteverdi og politisk smidighet. Balansen mellom disse tre elementene kan avgjøre hvilken by som tar på seg rollen som Asias neste finanssenter.
