Den første amerikanske spotbaserte Avalanche (AVAX) ETF-en registrerte null netto innstrømning på sin aller første handelsdag, selv om andre store altcoin ETF-er fortsatt tiltrekker seg ny kapital.
ETF-ens lansering skjer på et tidspunkt hvor den generelle markedsstemningen forblir avventende, og investorer holder på en forsiktig holdning på grunn av vedvarende usikkerhet i makroøkonomien.
AVAX ETF lanseres, men investorer holder seg på sidelinjen
VanEck Avalanche ETF startet handel på Nasdaq 26. januar 2026 med ticker VAVX. I sin offisielle kunngjøring opplyste forvalteren at de vil frafalle alle sponsoravgifter på fondets første $ 500 millioner i aktiva, eller frem til 28. februar 2026, avhengig av hva som inntreffer først. Etter denne perioden vil ETF-en ha en sponsoravgift på 0,20 %.
Likevel pekte den innledende markedsaktiviteten mot en forsiktig mottakelse. Ifølge data fra SoSoValue registrerte VAVX cirka $ 333 970 i handelsvolum på sin første dag, med totale netto aktiva på $ 2,41 millioner.
Fondet så derimot ingen netto innstrømninger under debutsesjonen, noe som antyder begrenset umiddelbar etterspørsel fra investorer. Den avdempede lanseringen gjenspeiler endrede markedsforhold.
Etter Donald Trumps tilbakekomst til Det hvite hus, var aktiva-forvaltere raske med å sende inn en bølge av altcoin ETF-søknader. Forventningene rundt disse produktene var stort sett optimistiske. Markedsaktører forventet sterk innstrømning da eksponering mot krypto ble mer tilgjengelig gjennom tradisjonelle investeringskanaler.
Den optimismen har senere avtatt. Etter hvert som makroøkonomisk usikkerhet og geopolitiske spenninger preger de globale markedene, har investorstemningen blitt mer defensiv.
Med mange investorer og eksperter som omtaler dagens forhold som et bear-marked, har kapitalen i økende grad strømmet mot aktiva som oppfattes som sikre. Dette har ført til at krypto-fokuserte produkter sliter med å tiltrekke seg vedvarende interesse.
Det betyr ikke at all etterspørsel har forsvunnet. SoSoValue data viser at mandag fikk Bitcoin (BTC) ETF-er innstrømning på $ 6,84 millioner og brøt en fem dagers serie med utstrømninger.
I tillegg fikk Ethereum (ETH) ETF-er innstrømning på $ 116,99 millioner. XRP (XRP), Solana (SOL), Dogecoin (DOGE) og Chainlink (LINK) ETF-er fikk også noe innstrømning, mens Litecoin (LTC) og Hedera (HBAR) ETF-er opplevde ingen innstrømning.
Dette indikerer ikke en kollaps i ETF-etterspørsel, men snarere en innsnevring av investorinteressen. I dagens marked virker investorer lite villige til å rotere bredt inn i risiko, og velger i stedet eksponering mer selektivt og forsiktig.
“VAVX som debuterer med null netto innstrømning sier mye. Wall Street kan notere ETF-en, men hvis investorer ikke flytter kapital, viser det at Avalanche-adopsjonen fortsatt er svak og tradere venter på reelle katalysatorer,” uttalte krypto-influenseren Zia ul Haque på X.
Til tross for den avmålte markedsreaksjonen hevder noen analytikere at ETF-ens langsiktige betydning ikke bør avskrives. Kryptoeksperten Kaleo påpekte at selv om lanseringen kanskje ikke virker betydningsfull akkurat nå, kan den bli en viktig katalysator når markedsforholdene bedres.
Samtidig virker markedsprising stadig mer frakoblet fra on-chain-fundamentale forhold. Mens AVAX-relaterte investeringsprodukter slet med å tiltrekke seg øyeblikkelig innstrømning, har aktiviteten på Avalanche-nettverket skutt i været.
On-chain data viser at daglige aktive brukere på Avalanches C-Chain økte med nesten 2000 % i januar, noe som signaliserer en kraftig vekst i brukeraktiviteten.
Denne forskjellen fremhever utfordringen markedet har med å verdsette altcoin ETF-er for øyeblikket. Selv om regulerte investeringsprodukter kan støtte langsiktig adopsjon og institusjonell tilgjengelighet, avhenger kortsiktig utvikling fortsatt av makroforhold, risikovilje og trender for kapitalrotasjon.
Foreløpig er sterke nettverksdata alene trolig ikke nok til å skape umiddelbar innstrømning eller kurspress i et forsiktig marked.
