Amazon Web Services (AWS) etterslep har nådd $ 578 milliarder og vokser i tresifrede prosenttall. Likevel økte AWS-inntektene med 39,3 % til $ 46 milliarder.
Amazon skuffet på resultatforventningene, og aksjen falt over 7 % i etterhandelen. Fri kontantstrøm siste tolv måneder gikk fra en innstrømning på $ 14,8 milliarder året før til en utstrømning på $ 42,4 milliarder.
Hvorfor vokser AWS-etterslepet raskere enn inntektene
Etterslepet økte med $ 82 milliarder fra andre kvartal, ifølge resultatrapporten. Til sammenligning la AWS til $ 3,8 milliarder i kvartalsomsetning.
For ett år siden var etterslepet $ 200 milliarder. Det har nesten tredoblet seg, mens inntektene økte med 39,3 %. AWS økte med $ 4,6 milliarder i løpende salg i andre kvartal, så den siste økningen var mindre.
Jefferies-analytiker Brent Thill sier at skyleverandører ikke klarer å omsette etterslep til inntekter så raskt som investorene skulle ønske.
Han peker på flaskehalser i datasentre og forsyningskjeden som årsak.
Amazon-sjef Andy Jassy uttalte forrige kvartal at Amazon manglet kapasitet for etterspørselen i 2026, og forventet det samme i 2027.
Samtidig sa Jassy at Amazon installerer en AI-akselerator omtrent hvert 14. sekund, og at kundene tar i bruk kapasiteten nesten like raskt.
Kan 40 % vekst forsvare høyere utgifter
Amazon forventer nå AWS-vekst på over 40 % i 2027 og 2028. AWS har hatt økende vekst seks kvartaler på rad, fra 20 % i tredje kvartal 2025.
Amazon planlegger også å bruke betydelig mer neste år enn de rundt $ 220 milliarder som er satt av for 2026. Selskapet økte dette 2026-tallet fra $ 200 milliarder forrige kvartal, med henvisning til økte minnekostnader.
Kontant investeringer nådde $ 75,9 milliarder kun i tredje kvartal.
Likevel steg AWS driftsresultat til $ 17,8 milliarder fra $ 11,4 milliarder året før.
Microsoft og Alphabet rapporterte dagen før, og alle de tre store teknologiselskapenes resultatvarsler hadde fokus på regningen for AI-infrastruktur.
Hvis leveranser fortsetter å ligge etter bestillinger, kan investorer etter hvert sette mer vekt på hvor mange datasentre som faktisk skrus på enn på verdien av inngåtte kontrakter. Raskere kapasitetsutvidelser vil kunne redusere forskjellen og lette presset på investeringsplanene.
