Bank of Japan (BoJ) ventes å holde styringsrenten uendret på 0,75 % etter å ha avsluttet sitt to dager lange rentemøte fredag.
Sentralbanken økte renten til det høyeste nivået på tre tiår i desember. En pause nå vil gi beslutningstakere mulighet til å vurdere den økonomiske effekten av det tiltaket før de eventuelt strammer ytterligere inn.
BoJ-sjef Kazuo Ueda er ventet å bekrefte bankens forpliktelse til gradvis normalisering av pengepolitikken. Investorer vil følge nøye med på pressekonferansen hans for signaler om tidspunkt og tempo for fremtidige renteøkninger.
Hva du kan forvente av BoJ rentevedtak
Markedene forventer generelt at BoJ holder renten uendret i januar, men lar døren stå åpen for ytterligere innstramming dersom de økonomiske forholdene utvikler seg som spådd.
I desember godkjente policyutvalget en økning på 25 basispunkter til 0,75 %. Møteprotokollene viser at enkelte beslutningstakere ønsker ytterligere innstramming, ettersom realrentene fortsatt er kraftig negative etter inflasjonsjustering.
En ny renteheving rett etter forrige er i stor grad utelukket. Den politiske usikkerheten har økt etter at statsminister Sanae Takaichi utlyste nyvalg og foreslo en to års pause i mat- og drikkeavgifter for å lette på husholdningenes inflasjonspress.
Effekten av disse tiltakene på pengepolitikken er fortsatt uklar. For øyeblikket ser det ut til at BoJ velger å gå forsiktig frem og normalisere politikken uten å undergrave veksten.
Yenen har svekket seg jevnt siden spekulasjonene om valg oppstod. Markedene vil følge nøye med på om valutafallet får BoJ til å innta en tydeligere innstrammingslinje.
Hvordan kan BoJs beslutning påvirke USD/JPY?
Investorer har i stor grad priset inn en rentepause. Likevel kan BoJ måtte signalisere tydeligere innstramming for å bremse yenens svekkelse.
Yenen har stabilisert seg noe i de siste dagene, hjulpet av en svakere amerikansk dollar som følge av EU–USA handelskonflikt etter president Donald Trumps uttalelser om Grønland.
Likevel har USD/JPY styrket seg om lag 0,7 % hittil i år og ligger nær forrige ukes 18-måneders høydepunkt på rundt 159,50.
Det er fortsatt bekymring for at statsminister Takaichi kan styrke sin posisjon i parlamentet etter valget og øke de offentlige utgiftene.
Dette har økt frykten for Japans offentlige finanser, presset langsiktige renter til rekordhøyder og ytterligere tynget yenen.
Guvernør Ueda har gjentatt at Japan er på vei mot et mer varig inflasjonsregime, støttet av lønns- og prisvekst. Klare signaler om ytterligere rentehevinger må til for at yenen skal kunne forlenge en mer varig oppgang.
Hva denne avgjørelsen kan bety for kryptomarkedene
Selv om BoJs beslutning først og fremst er relevant for renter og valuta, får den økende betydning for krypto gjennom de globale likviditetsforholdene.
De siste månedene har tydelige signaler fra BoJ sammenfalt med økt Bitcoin-volatilitet. Høyere japanske renter øker risikoen for at yen-baserte carry trades reverseres. Disse brukes ofte til å finansiere eksponering mot mer risikofylte aktiva, som krypto.
Et klart signal om økt innstramming kan legge press på Bitcoin og hele kryptomarkedet på kort sikt, særlig dersom det styrker yenen og utløser bredere nedbygging av gjeldsfinansierte posisjoner.
En forsiktig tone vil derimot kunne lette risikoappetitten på kort sikt og gi midlertidig lettelse når Bitcoin konsolideres etter nylig volatilitet.
USD/JPY 4-timers teknisk analyse
Fra et teknisk perspektiv mener FXStreet-analytiker Guillermo Alcalá at USD/JPY gjennomgår et korreksjonsfall, med viktig støttenivå over 157,40.
“Valutaparet har falt fra toppnivåene, men okser for yenen må bryte støttesonen 157,40–157,60 for å ødelegge den kortsiktige bullish-strukturen og sikte mot bunnen fra tidlig i januar rundt 156,20.”
Et nølende budskap fra BoJ kan svekke yenen ytterligere. I et slikt scenario ser Alcalá potensial for ny oppgang.
“Tekniske indikatorer blir mer positive. 4-timers RSI har steget opp fra 50-nivået, noe som signaliserer sterkere bullish moment. Paret tester nå motstand på 158,70, det siste hinderet før 18-måneders høyden nær 159,50.”
