Bank of Korea har foreslått at utstedere av won-baserte stablecoins må deponere reserveaktiva direkte i sentralbanken. Forslaget dukket opp i dokumenter banken sendte til finanskomiteen i nasjonalforsamlingen 1. oktober.
Regjeringen planlegger å publisere sitt første utkast til lovforslag om won-pegede stablecoins i oktober. Politikere argumenterer for at strengere kontroller vil beskytte brukere og hindre private utstedere fra å utnytte seigniorage-lignende fortjenester.
Bank of Korea krever strengere kontroller
I følge den sørkoreanske økonomiavisen Herald Economy rapport og innsendelsen, sa BOK at “hvis sentralbanken anser det som nødvendig, bør obligatoriske innskuddskrav for reserveaktiva i sentralbanken vurderes.” Banken understreket at et slikt tiltak kan redusere risikoer knyttet til plutselige innløsningsbølger og ukontrollert pengemengdevekst utenfor dens tilsyn.
Den BOK forklarte at utstedere tjener ved å investere reserver i risikofrie aktiva som statsobligasjoner. Å omdirigere disse reservene til sentralbankinnskudd ville begrense utstedernes inntjening til nivåer på rentenivået.
Med henvisning til globale presedenser, fremhevet BOK den amerikanske sentralbanken, som betaler rente på innskudd, men ikke pålegger obligatoriske krav. I USA kan kun Fed-godkjente enheter utstede stablecoins.
BOK la til at krav om innskudd i sentralbanken kunne bringe stablecoins nærmere det tradisjonelle betalingssystemet og sikre innløsningssikkerhet. Tjenestemenn sa at dette tiltaket ville bygge brukerens tillit og redusere systemiske risikoer hvis stablecoins utvides til en betydelig andel av transaksjonene.
Full reserve krav og oktober lovforslag
Tiltaket kan redusere lønnsomheten ved utstedelse av stablecoins i Korea og avskrekke ikke-bankaktører. Likevel argumenterte BOK for at avveiningen gir større stabilitet, inkludert sterkere beskyttelse mot en “coin run” eller masseinnløsninger.
Sentralbanken støttet også en full reservemodell, og uttalte at utstedere bør deponere 100 % av sine forpliktelser i sikre aktiva, liknende regler for forhåndsbetalte betalingsinstrumenter. Den foreslo å opprette et politisk råd for å definere kvalifiserte reserver, samtidig som regjeringen kan finjustere regler gjennom presidentdekreter.
Om utstedelse sa BOK, “På grunn av risikoer som regulatorisk arbitrage og mulig restrukturering av finansnæringen, bør initial utstedelse komme fra konsortier ledet av banker med sterk overholdelsesevne, før det utvides bredere.”
Finanstilsynet planlegger å utgi sitt offisielle lovutkast i oktober. Dette trekket vil vise hvordan Korea posisjonerer seg i det globale kappløpet om å regulere stablecoins.
