dYdX Foundation CEO Charles d’Haussy om tilbakekjøp, staking og vekst i økosystemet

dYdX har kunngjort sitt aller første tilbakekjøpsprogram, hvor 25 % av protokollavgiftene forpliktes til å kjøpe DYDX på det åpne markedet. Basert på fjorårets inntekter kan dette utgjøre over 11 millioner DYDX kjøpt per år.

I et eksklusivt intervju delte Charles d’Haussy, administrerende direktør for dYdX Foundation, sine synspunkter på fellesskapsinitiativet og belyste spennende utviklinger som kommer til dYdX-økosystemet, som Wallet Integrations og potensialet for Spot Trading, Multi-Asset Margining og EVM Support.

(Ansvarsfraskrivelse: dYdX Foundation kontrollerer ikke, styrer eller utfører tilbakekjøpsprosessen. I stedet drives og styres tilbakekjøpet av fellesskapet.)

Forstå tilbakekjøpsprogrammet: En langsiktig forpliktelse til DYDX-tokenet

Tilbakekjøpsprogrammet følger en “Kjøp & Stak”-modell. Her allokeres 25 % av netto protokollinntekter til å kjøpe DYDX-tokens og stake dem til validatorer. Denne strukturen bidrar til å redusere den aktive sirkulerende forsyningen og styrker sikkerheten til dYdX-kjeden.

“Tilbakekjøpsprogrammet er designet for å tilpasse interessene til dYdX-fellesskapet med den langsiktige veksten av dYdX-protokollen samtidig som nettverkssikkerheten forbedres. Ved å allokere en del av netto protokollinntekter—opprinnelig 25 %—til tilbakekjøp, har dYdX-fellesskapet stemt for å forsterke DYDX-tokenet som en sentral del av økosystemet,” understreket Charles d’Haussy.

Dette strukturerte, systematiske tilbakekjøpsprogrammet viser tillit til dYdXs inntektsmodell og fremtidig vekst.

Protokollen vil konsekvent reinvestere sine inntekter i økosystemet ved å implementere en forutsigbar, månedlig tilbakekjøpsstrategi. Dette vil bidra til å forbedre forbindelsen mellom protokollvekst (270 milliarder handelsvolum i 2024) og fellesskapet, samtidig som nettverkssikkerheten forbedres.

Hvordan tilbakekjøp fungerer

dYdX tilbakekjøpsprogrammet er designet for å balansere protokollens bærekraft, sikkerhet og styringstransparens.

Inntektsallokering for tilbakekjøp

• 25 % av dYdXs netto protokollinntekter rettes mot å kjøpe DYDX-tokens fra det åpne markedet.
• Denne allokeringen ble bestemt gjennom en styringsavstemning.
• Eventuelle fremtidige endringer vil kreve et nytt fellesskapsforslag på blokkjeden. Så fellesskapet vil godkjenne handlinger som å øke eller redusere tilbakekjøpsprosenten.

Utførelse av Treasury subDAO

• Treasury subDAO, en uavhengig styringsenhet, utfører tilbakekjøpene.
• Tilbakekjøpsprosessen følger en TWAP utførelsesstrategi. TWAP står for Time-Weighted Average Price, og det sprer kjøpene over tid for å unngå markedsustabilitet.

Staking til validatorer

• Gjenkjøpte DYDX-tokens stakes til validatorer. Denne prosessen bidrar til å øke deres innsats og forbedre nettverkssikkerheten.
• Staking-belønninger, betalt i USDC, gir insentiver for validatorer og bidrar til protokollvekst.
• dYdX tilbakekjøpsstruktur reduserer risikoen for validator-sentralisering.

Viktige styringsprinsipper

• Beslutningstaking på blokkjeden: Tilbakekjøps- og staking-mekanismene ble godkjent gjennom styringsforslag.
• Transparens: Alle transaksjoner er registrert og synlige på dYdX-kjeden.
• Skalerbarhet: Programmet kan utvides basert på fremtidige styringsavstemninger og markedsforhold.

“I stedet for bare å kjøpe tilbake tokens og holde dem i treasury, vil administratoren av programmet stake de anskaffede DYDX til validatorer, styrke nettverkssikkerheten samtidig som de genererer ekstra belønninger. Denne toformålsstrategien—kjøp og staking—sikrer at tilbakekjøp ikke bare er i tråd med fellesskapets interesser, men også bidrar til den langsiktige motstandskraften til dYdX-protokollen,” forklarte d’Haussy.

Hvordan dYdX sin tilbakekjøpsmodell skiller seg fra konkurrentene

Selv om token tilbakekjøp ikke er nytt, skiller dYdXs Kjøp & Stak-modell seg fundamentalt fra konkurrentene. “Kjøp & Stak”-modellen skiller dYdX fra andre nettverk som bruker tilbakekjøpsprogrammer. Plattformene som Binance fjerner permanent tokens fra sirkulasjon gjennom brenning. Andre, som Hyperliquid og Jupiter, bruker tilbakekjøp for å finansiere likviditetsinsentiver.

Som Binances BNB brenningsstrategi, fokuserer de fleste tilbakekjøpsmodeller på å redusere tilbudet for å drive prisøkning. I motsetning til dette reinvesterer dYdX tilbakekjøp direkte i staking. Dette sikrer at nettverkssikkerhet og desentralisering styrkes parallelt med prisstabilitet.

“Ved å offentlig forplikte seg til en forutsigbar, månedlig tilbakekjøpsmekanisme, vil Treasury SubDAO sikre at en del av nettoinntektene konsekvent reinvesteres i økosystemet. Dette beroliger fellesskapet med at protokollen ikke bare genererer inntekter, men også allokerer dem på en strategisk måte,” ifølge d’Haussy.

dYdX sin protokollinntekt fordeles nå som følger:

• 10 % – Treasury SubDAO for finansielle bærekraftinitiativer
• 25 % – MegaVault
• 25 % – Tilbakekjøpsprogram
• 40 % – Staking-belønninger

Tilbakekjøpets innvirkning på sikkerhet, prisstabilitet og markedstillit

En essensiell del av tilbakekjøpsprogrammet er dets direkte bidrag til nettverkssikkerhet. Validatorer på dYdX-kjeden trenger en stor mengde delegert innsats for å fungere effektivt. Ved å stake de kjøpte DYDX, sikrer tilbakekjøpsprogrammet at validatorer får kontinuerlig støtte. Det bidrar også til mer desentralisering og minimerer risikoen for samarbeid.

Utover sikkerhet genererer staking av disse tokenene ekstra USDC-belønninger, som reinvesteres i økosystemet. 

Her er viktige detaljer å huske på:

Styrking av nettverkssikkerhet

• En høyere validatorinnsats reduserer angrepsrisiko og sikrer protokollens motstandskraft.
• Staking fremmer desentralisering. Det skaper et økosystem uten risikoen for at noen få store validatorer kontrollerer styringen.
• Det er bærekraftig langsiktig sikkerhet fordi tilbakekjøp bidrar til å forbedre validatorinnsatsen kontinuerlig.

Alle tilbakekjøp vil bli utført gjennom en dedikert konto på dYdX-kjeden for å opprettholde åpenhet. Flere detaljer viser at Treasury subDAO vil administrere kontoen, slik at interessenter kan spore hvordan midlene allokeres. dYdX-fellesskapet vil være en del av dette programmet gjennom hele dets varighet. 

Produktinnovasjoner i utvikling

dYdX forbereder oppgraderinger som vil forbedre handel og styrke plattformens økosystem. 

Med Spot Trading, Multi-Asset Margining og EVM-støtte i horisonten gjennom IBC Eureka, styrker tilbakekjøpsprogrammet sammenhengen mellom DYDX-tokenet og plattformvekst. Etter hvert som plattformbruken utvides, øker protokollinntektene, noe som fører til større DYDX-tilbakekjøp og staking-allokeringer, som ytterligere forsterker sikkerheten til nettverket og det bredere økosystemet.

dYdX sin tidligere ytelse i 2024

2024 markerte en viktig milepæl for dYdX, med 270 milliarder i handelsvolum. Lanseringen av dYdX Unlimited i november brakte funksjoner som:

• Umiddelbare markedsnoteringer: Muliggjorde tillatelsesfri opprettelse av nye markeder, noe som førte til over 50 nye noteringer siden november.
• MegaVault likviditetsverktøy: Overgikk 79M i USDC totalverdi låst (TVL) innen seks uker, med en APR som oversteg 40 % innen desember.

Disse funksjonene økte omsettelige aktiva og styrket dYdX sin posisjon i desentralisert evigvarende handel. dYdX sitt handelsbelønningsprogram distribuerte over 63M i belønninger og insentiver, med ytterligere 1,5M allokert for 2025.

Her er noen av de viktige høydepunktene for dYdX i 2024: 

• 290 % økning i DYDX-innehavere: Antallet DYDX-innehavere økte til 53 000.
• 270B vekst i handelsvolum: dYdX nådde et kumulativt handelsvolum på nesten 1,5T siden 2021.
• 150+ nye markeder lansert: Fellesskapet introduserte over 150 nye markeder, som viser desentralisert innovasjon.

Transparent sporing på blokkjeden

• En dedikert on-chain-konto sikrer at alle tilbakekjøp er offentlig verifiserbare.
• Regelmessige rapporter deles med fellesskapet for full åpenhet.
• Styring kan justere tilbakekjøpsallokeringer avhengig av hva som skjer i fremtiden.

I de kommende ukene vil fellesskapet gi et sanntidsdashboard for å hjelpe med å spore lommebokaktivitet og vurdere effektiviteten av tilbakekjøpsprogrammet. 

Dashbordet vil ha som mål å vise om tilbakekjøp bidrar til protokollsikkerhet samtidig som det gir en oversikt over nettverkshelsen. I tillegg til dashbordet er diskusjoner i styringsfora et ekstra lag av åpenhet. Fellesskapsmedlemmer kan åpent diskutere programmets effektivitet og komme med forslag.

“For å opprettholde åpenhet vil tilbakekjøp bli utført på en strukturert og sporbar måte, med Treasury SubDAO som administrerer en konto på dYdX-kjeden dedikert til tilbakekjøpet. Fellesskapet vil kunne overvåke pengestrømmer, og sikre at prosessen forblir i tråd med de tiltenkte målene. Over tid, ettersom tilbakekjøp reduserer sirkulerende forsyning og styrker nettverkssikkerheten, forventes dette initiativet å bidra til en mer positiv markedsoppfatning,” la d’Haussy til.

Utvidelse av DYDXs nytteverdi utover tilbakekjøp

Samtidig som tilbakekjøp bidrar til token-dynamikk, utforsker dYdX også måter å øke DYDXs nytteverdi utover staking. I fremtiden kan følgende bli implementert:

• Rabatter på gebyrer for tradere: Tradere som holder eller staker DYDX kan få rabatter på handelsgebyrer.

• Styringsbelønninger: Aktive deltakere i styringsbeslutninger kan bli belønnet. 

• Utvidede likviditetsinsentiver: Tilbakekjøpte DYDX kan bli redistribuert til stakere og likviditetsleverandører. Denne strategien vil bidra til å øke protokollens insentiver samtidig som den opprettholder deflatoriske effekter.

Konklusjon

dYdX tilbakekjøpsprogram er en viktig milepæl i historien til en av DeFi’s originale aktører. Grunnlagt i 2017, er dYdXs første tilbakekjøpsprogram designet for å forbedre nettverkssikkerhet, markedsstabilitet og fellesskapsdrevet styring. Ved å allokere en del av nettprotokollgebyrene til å kjøpe tilbake og stake DYDX, styrker programmet desentralisering og øker tilliten til tokenet. 

Sammen med produktinnovasjonene i horisonten takket være IBC Eureka, som Spot Trading, Multi-Asset Margining og EVM Support, fortsetter dYdX tydelig den fremdriften de avsluttet 2024 med. 

Ser fremover, fokuserer diskusjoner innen fellesskapet på å utvide DYDXs nytteverdi utover tilbakekjøp og staking. Fremtidige vurderinger kan introdusere gebyrrabatter, likviditetsinsentiver eller direkte distribusjoner av tilbakekjøpte tokens til stakere. Programmets suksess kan også føre til endringer i handelsbelønninger og initiativer finansiert av treasury.