Kinas største teknologiselskaper, inkludert Ant Group og JD.COM, har angivelig suspendert sine stablecoin-prosjekter i Hong Kong etter å ha møtt bekymringer fra Beijing-myndighetene angående utstedelse av private digitale valutaer.
Denne umiddelbare regulatoriske intervensjonen bekrefter den kinesiske regjeringens urokkelige forpliktelse til statskontrollert monetær suverenitet, og setter stramme begrensninger på nasjonens Web3-ambisjoner.
Valutasuverenitet trumfer Hong Kongs Web3-ambisjon
Dette trekket, først rapportert av Financial Times, er en del av en større, tosidig strategi. Det begrenser private digitale valutaer fra å konkurrere med den statsstøttede digitale yuanen (e-CNY). Samtidig bruker Kina kontroll over harde aktiva (sjeldne jordmineraler) for å utfordre den amerikanske dollarens globale dominans.
Hong Kong har posisjonert seg som et ledende Web3-knutepunkt i Asia, og har lansert pilotprogrammer for stablecoin-utstedelse og aktiva-tokenisering siden august 2025. Imidlertid antyder suspensjonen av store fastlandsteknologigiganters prosjekter at Hong Kongs regulatoriske autonomi har en grense.
Den sentrale bekymringen for myndighetene i Beijing er kjerneprinsippet om monetær suverenitet. Private stablecoins, inkludert tokens knyttet til yuanen (offshore CNH), kan potensielt undergrave dominansen til den digitale yuanen. E-CNY er allerede under testprosedyrer for hundrevis av millioner av brukere på fastlandet.
Rapporter indikerer at China Securities Regulatory Commission (CSRC) også har instruert lokale meglerhus om å stoppe spesifikke RWA-tokeniseringsprosjekter i Hong Kong. Dette signaliserer en bredere regulatorisk innstramming som går utover stablecoins.
Den doble strategien: Hard aktiva mot fiat-hegemoni
Analytikere påpeker at streng innenlandsk kontroll over private digitale valutaer er knyttet til Kinas globale strategi. Samtidig med stablecoin-stansen reagerer internasjonale markeder på Kinas utvidede eksportrestriksjoner på sjeldne jordmineraler—strategiske materialer som er kritiske for høyteknologisk produksjon og amerikanske forsvarssystemer.
Makroøkonomer som Luke Gromen har argumentert for at Kinas bruk av kontroll over sjeldne jordmineraler er designet for å undergrave det teknologiske grunnlaget som støtter det amerikanske militær-industrielle komplekset, som igjen sikrer dollarens verdi. Dette antyder at Kina utfører en kalkulert, tofronts monetær strategi. Innenlands opprettholder det kontroll over digitale valutaer via e-CNY for å beskytte yuanens stabilitet.
Globalt bruker det sitt nærmonopol på kritiske mineraler. Dette gir geopolitisk innflytelse og akselererer diversifisering bort fra dollaren. Lærepengen er klar for Web3-sektoren. Geopolitiske spenninger driver etterspørselen etter Bitcoin og andre hard-money aktiva.
Den nye virkeligheten for globale Web3-selskaper
Det strammere grepet fra Beijing utgjør en klar utfordring for globale Web3-selskaper som ønsker å operere i Asia. Handlingene viser at myndighetene prioriterer innovasjon bare når det tjener et nasjonalt strategisk mål. Konkret må innovasjon primært komplementere e-CNY og nasjonal digital infrastruktur.
Web3-desentraliseringsidealet står i grunnleggende motsetning til den kinesiske statens krav om sentralisering og kontroll. Selskaper som opererer i Hong Kong vil nå møte økt gransking, noe som muligens begrenser omfanget av tokeniserbare aktiva og akseptable betalingsordninger. For det internasjonale blokkjedefellesskapet er budskapet entydig.
Å få tilgang til fastlandets forbrukerbase vil kreve fullstendig tilpasning til statlige forskrifter. Det krever også aksept av et rammeverk der monetær suverenitet er ikke-forhandlingsbart.
