Markedsanalytiker Benjamin Cowen sier at nedsalget i det amerikanske aksjemarkedet i fjerde kvartal kom som forventet, til tross for argumenter om at en bredt forventet korreksjon aldri ville inntreffe.
Han baserer uttalelsen på tre mellomlangsiktige sykluser, og Cowen understreker at dette ikke er en eksakt vitenskap. Han sier at Nasdaq har falt over 10 %, noe som speiler 2018. Bitcoin (BTC)-eiere står overfor det samme argumentet, da han sier at den også ofte bunner ut i fjerde kvartal.
Beskytter konsensus markedene mot en korreksjon
Cowen sa i en video at han har påpekt risikoen i fjerde kvartal hele året, samtidig som han har understreket at det aldri var noen garanti.
Han viser til 2018, da han sier aksjer falt 23 % sent på året. I 2022, sier han, startet et nytt fall på omtrent 23 % i tredje kvartal.
Ifølge Cowen har Russell-indeksen falt 11 % til 12 % og Dow Jones Industrial Average omtrent 7 %. Samtidig har S&P 500 falt omtrent 4 %.
Skeptikere mente for flere uker siden at brede forventninger ville forhindre denne utviklingen. Cowen sier imidlertid at det samme innvendingen kom før Bitcoins bunnpunkter i februar og gjennom sommeren.
Han peker også på Googles kursfall etter resultatfremleggelsen som bevis på at korreksjonen er reell. Ifølge Trefis falt moderselskapet Alphabet 12,6 % den 29. oktober.
Hva kan bryte mønsteret
Cowen forventer en bunn i løpet av de neste par månedene, etterfulgt av en oppgang. Han ser OpenAI sin børsnotering, som han antar kan komme tidlig i 2027, som det neste store narrativet.
Morgan Stanley-strateg Mike Wilson ser derimot alle kursfall som en kjøpsmulighet. Han sier at et fall ned mot 7 100 for S&P 500 kan etterfølges av en oppgang til 8 000.
Fallet kommer etter et Nasdaq-nedgang på 2,86 % fredag, og analytikere har påpekt midterm- og AI-risiko denne uken.
Cowen sier at Iran-krigen og dagens mellomvalg gir økt volatilitet. Han forventer at S&P 500 vil være blant de siste til å falle før administrasjonens politikksvar.
Denne delingen tester om brede forventninger beskytter markedene mot sesongmessige nedganger. For Bitcoin gjelder samme test, slik Cowens tidligere prisadvarsler viser.
