Warren Buffetts Berkshire Hathaway går inn i ukjent terreng. Når den legendariske “Oraklet fra Omaha” trekker seg tilbake i en alder av 95 år, sitter konglomeratet med rekordhøye $ 382 milliarder i kontanter. Ifølge Barchart er dette nok til å kjøpe opp nesten 480 S&P 500-selskaper.
Den enorme kontantbeholdningen, sammen med 12 sammenhengende kvartaler med nettosalg av aksjer, får mange til å spekulere på om Berkshire forbereder seg på en markedsnedgang. Dette reiser også spørsmål om det nye lederskapet kan åpne for digitale aktiva.
Berkshire Hathaway sin kontantbeholdning når rekordnivå når Warren Buffett går av
Buffetts avgang 31. desember markerer slutten på et 60 år langt kapittel der han forvandlet Berkshire fra et kriserammet tekstilselskap til en finansgigant.
I dag kontrollerer selskapet rundt 200 datterselskaper, inkludert BNSF, GEICO og Berkshire Hathaway Energy. Det har også eierandeler i Apple ($ 65 milliarder), Coca-Cola ($ 28 milliarder), Bank of America ($ 32 milliarder) og American Express ($ 58 milliarder).
Dets forsikringsvirksomheter, National Indemnity og GEICO, genererer stabile premier som gir grunnlag for investeringer i både aksjer og oppkjøp. Dette gir konglomeratet en sterk kontantstrøm.
Det store spørsmålet nå er: Hva vil Greg Abel, Berkshires visestyreleder for ikke-forsikringsvirksomhet, gjøre med denne historisk høye likviditeten?
Abel, som gjorde karriere i Berkshires energisektor snarere enn gjennom aksjeinvesteringer, tar over styringen i en tid der rentene synker, og alternativkostnaden for ubenyttet kapital øker.
Analytikere antyder at selv om han trolig vil holde seg til Buffetts tradisjonelle verdiinvesteringsfilosofi, så gir den enorme kontantbeholdningen Berkshire mulighet til å kjøpe selskaper til rabatterte priser dersom markedet faller.
“Det man mister er Buffetts kontaktflate. Ville Berkshire fortsatt blitt spurt om å stabilisere sviktende banker slik de gjorde i 2008?” skrev The Economist og viste til Brian Meredith fra UBS.
Kryptoinvestorer følger nøye med. Buffett har lenge avvist Bitcoin, og kalte det en gang “rottegift i kvadrat”, og Berkshire har aldri gått direkte inn i krypto.
Likevel har selskapet eierandel i Nu Holdings, en brasiliansk digital bank med kryptooperasjoner, noe som kan antyde en mulig indirekte eksponering under Abels ledelse.
Nu Holdings har vært en av de sterkeste aksjene i Berkshire Hathaways portefølje. Siden den første investeringen på $ 500 millioner i 2021, etterfulgt av ytterligere $ 250 millioner, har selskapets verdi skutt i været, med aksjeprisen opp over 50 % bare i 2025.
Berkshires $ 382 milliarder krigskasse signaliserer forsiktighet og muligheter for kryptomarkedet
Denne utviklingen følger en imponerende økning i 2023 og 2024, med nærmere 100 % vekst i aksjekursen i 2023 og nesten 50 % i 2024.
“Selv om Buffett var kjent for sin negative holdning til kryptomarkedene, har Greg Abel ikke uttrykt noen sterk mening om denne aktivaklassen. Likevel er det sannsynlig at han viderefører Buffetts arv og fokuserer på håndfaste, kontantgenererende virksomheter. En endring i retning ville kreve et tydelig signal fra den nye CEO-en, noe vi foreløpig ikke har sett,” har Juan Pellicer, forskningssjef i Sentora, tidligere uttalt til BeInCrypto.
Berkshires nåværende strategi signaliserer også forsiktighet til markedet. De siste tre årene har selskapet solgt aksjer for omtrent $ 184 milliarder, noe som gjør det til en av verdens største netto selgere.
Kombinert med $ 382 milliarder i kontanter og kortsiktige statsobligasjoner gir denne “tørre kruttet” Berkshire muligheten til å stå imot et krakk eller utnytte billige oppkjøp.
Noen i kryptomiljøet kan trekke paralleller, da store institusjonelle kontantoppsamlinger ofte går foran perioder med lavere risikoappetitt. Dette kan skape inngangspunkter for opportunistiske investorer.
Berkshire-historien illustrerer en større lærepenge: Selv de mest disiplinerte verdiinvestorene samler nå kontanter for å møte mulig uro i markedene.
Historisk sett har Berkshire bare underprestert i forhold til S&P 500 20 ganger siden 1965. Likevel overgår den totale avkastningen langt det brede markedet, med en gjennomsnittlig årlig avkastning på 19,9 % mot 10,4 % for S&P, noe som viser at tålmodighet og likviditet lønner seg på lang sikt.
Når Buffett nå går av med pensjon, gjenstår det å se om Abel forsiktig vil utforske digitale aktiva, samtidig som han holder seg til verdigrunnlaget. Dersom det skjer, kan kryptomarkedet få en kraftig institusjonell støttespiller.
