Bitcoin falt under $87 000 den 20. november 2025, midt i en storm av kvantesikkerhetsfrykt og $ 1,3 milliarder hval-kapitulasjon. I prosessen blåste det nesten $ 220 millioner i long-posisjoner ut av vannet.
Denne bratte nedgangen utvidet et to-dagers mønster av asiatiske oppganger visket bort av amerikanske markedsutsalg. Tradere slet med blandede signaler fra institusjonelle kjøpere og en bølge av panikk blant private investorer.
Quantum computing panikk utløser markedsbred frykt
Det siste utsalget akselererte etter at milliardæren Ray Dalio reiste bekymringer om Bitcoins sårbarhet overfor fremskritt innen kvantedatabehandling.
Hans kommentarer gjenopplivet debatten i kryptofellesskapet, med fokus på kryptografiske sikkerhetsrisikoer.
“Jeg har en liten prosentandel Bitcoin som jeg har hatt for alltid, som 1 % av porteføljen min. Jeg tror problemet med Bitcoin er at det ikke vil bli en reservevaluta for store land fordi det kan spores, og det kan tenkes å bli kontrollert, hacket, og så videre,” uttalte Ray Dalio i et intervju.
Imidlertid motsatte markedsanalytikere seg kvantepanikknarrativet. Mel Mattison, en finansanalytiker, hevdet at disse fryktene er overdrevet og overser Bitcoins sterke kryptografi i forhold til tradisjonelle banker.
“Hvis folk selger BTC på kvantedekryptering, burde de selge i vei hver bank på planeten. JPM burde være ned 20 %. Hver konto vil være hackbar. BTC er SHA-256, som er tøffere enn RSA,” svarte Mel Mattison i et motinnlegg.
Denne debatten reflekterer en betydelig splittelse i hvordan investorer vurderer langsiktige teknologiske risikoer. Mens Dalio fremhevet teoretiske sårbarheter etter hvert som kvantedatabehandling utvikler seg, peker kritikere på at Bitcoins SHA-256 gir sterkere sikkerhet enn RSA-standarden brukt av de fleste banker.
Hvis kvantedatamaskiner utgjør en trussel mot Bitcoin, kan global bankvirksomhet møte enda større risikoer.
Tidlig Bitcoin-adopter selger for 1,3 milliarder dollar
I tillegg til kvantesikkerhetsbekymringene rapporterte blokkjedeanalysefirmaet Arkham om en massiv kapitulasjon. Owen Gunden, en tidlig Bitcoin adopter som har samlet beholdninger siden 2011, solgte hele sin beholdning på 11 000 BTC for omtrent $ 1,3 milliarder.
Gundens exit kom på et sårbart tidspunkt for sentimentet. Ifølge data fra BeInCrypto, handlet Bitcoin til $86 767 ved siste oppdatering, ned 2,55 % over 24 timer.
Denne hvalens beslutning om å selge etter 14 år fremhever en endring fra den vanlige langsiktige holdementaliteten. Årsakene er uklare, enten det er gevinstrealisering, rebalansering, eller bekymringer for Bitcoins fremtidsutsikter.
Lekasjen tilførte likevel ekstra tilbud i et allerede oversolgt marked og forsterket prisfallet.
Massiv likvidasjonskaskade akselererer nedgang
Kvantefrykt og hval-salg utløste en stor likvidasjonskaskade på tvers av børser. CoinGlass-data viser at over $910 millioner i kryptoposisjoner ble likvidert på 24 timer, noe som tvang ut 222 008 tradere.
I løpet av en time tidlig i amerikansk handel, nådde long-likvidasjoner en topp på $264,79 millioner mens short-likvidasjoner nådde $256,44 millioner.
Disse tvungne stengningene fremhever den betydelige giringen i kryptomarkedene og hvor raskt posisjoner kan avvikles under skarpe markedsbevegelser.
Denne kaskaden avdekket også strukturelle svakheter i kryptoderivater. Da Bitcoin falt fra over $91 000 til $86 000 på 48 timer, sto girede tradere overfor marginbehov og fikk sine posisjoner automatisk stengt.
Dette automatiserte salget skapte ytterligere prisfall og flere likvidasjoner, noe som drev en syklus av volatilitet.
Institusjonelle kjøpere returnerer til tross for panikk blant private investorer
Til tross for utsalget, så amerikanske Bitcoin ETF-er (børsnoterte fond) en nettotilstrømning på $75 millioner på onsdag, og avsluttet dermed en fem dager lang utstrømningsrekke.
BlackRock’s IBIT og Grayscales mini ETF sto for alle innstrømmene, noe som viser at noen institusjonelle investorer så dippen som en kjøpsmulighet.
Likevel forble sentimentet blant ETF-utstedere blandet. VanEck, Fidelity og andre store utstedere rapporterte flate eller negative strømmer, noe som indikerer forsiktig optimisme.
Denne splittelsen fremhever det blandede synet i Bitcoin-markedene. Noen institusjoner ser de nåværende nivåene som verdifulle, mens andre nøler på grunn av usikkerhet på kort sikt.
Kollisjonen mellom hval-salg, kvantesikkerhetsbekymringer og institusjonelle oppkjøp har ført til kraftig volatilitet. Investorer står nå overfor spørsmålet om kvantesikkerhetsnarrativet signaliserer reell risiko eller bare er overskuddstaking etter Bitcoins oppgang i år.
De neste dagene vil vise om institusjonell støtte kan holde prisene stabile, eller om flere nedganger ligger foran oss mens markedet prosesserer disse risikoene og tilstrømningen av langsiktige holderes tilbud.
