En varmere enn forventet Produsentprisindeks (PPI) rapport for juli har sendt en bølge av bekymring gjennom markedene. Den antydet at inflasjonspresset kan være mer vedvarende enn antatt og demper håpene om en serie aggressive rentekutt fra Federal Reserve.
Bitcoin, som hadde steget på forventninger om en løsere pengepolitikk, falt kraftig som svar.
Uventet PPI-økning sender Bitcoin kurs lavere
Den amerikanske produsentprisindeksen (PPI) for juli økte med 0,9 % måned-over-måned og 3,3 % år-over-år, tall som betydelig overgikk markedsforventningene over hele linjen, inkludert hoved- og kjerneindikatorer. Dataene, som ble offentliggjort på torsdag, indikerer en utbredt økning i engrospriser og produksjonskostnader for amerikanske bedrifter.
| Hendelse | Periode | Faktisk | Forrige | Konsensus |
|---|---|---|---|---|
| PPI MoM | JUL | 0,9% | 0% | 0,2% |
| Kjerne PPI MoM | JUL | 0,9% | 0% | 0,2% |
| Førstegangssøknader om arbeidsledighetstrygd | AUG/09 | 224K | 227K | 228K |
| Fortsatte søknader om arbeidsledighetstrygd | AUG/02 | 1953K | 1968K | 1960K |
| Kjerne PPI YoY | JUL | 3,7% | 2,6% | 2,9% |
| Gjennomsnittlig 4-ukers søknader om arbeidsledighetstrygd | AUG/09 | 221,75K | 221K | |
| PPI | JUL | 149,671 | 148,270 | |
| PPI ekskl. mat, energi og handel MoM | JUL | 0,6% | 0% | |
| PPI ekskl. mat, energi og handel YoY | JUL | 2,8% | 2,5% | |
| PPI YoY | JUL | 3,3% | 2,4% | 2,5% |
Denne økningen i produsentpriser er en klassisk forløper til bredere inflasjon. Når bedrifter står overfor høyere kostnader, vil de sannsynligvis overføre disse til forbrukerne. Da kan det føre til en påfølgende økning i Konsumprisindeksen (CPI) og forlenge inflasjonssyklusen utover dagens prognoser.
Tirsdagens CPI-rapport for juli viste ingen lignende hopp, noe som tyder på at selskaper for tiden absorberer høyere produksjonskostnader. Noen av disse kostnadene stammer fra Trump-administrasjonens tollpolitikk. Analytikere mener denne absorpsjonen er midlertidig og vil nå forbrukerne.
Denne utviklingen er en betydelig motvind for Federal Reserve, som kompliserer eventuelle planer for pengepolitisk lettelse og forsterker en mer forsiktig holdning til rentekutt.
Dette skiftet i sentimentet ble umiddelbart reflektert i markedets forventninger. CME FedWatch Tool, som tidligere hadde indikert en sterk mulighet for tre rentekutt i løpet av året, har nå revidert sin prognose til bare to. Utsiktene til et “stort kutt” i september er effektivt blitt eliminert.
Detaljer om detaljhandel kan utgjøre en risiko for Bitcoin
Alle øyne er nå rettet mot de amerikanske detaljhandelstallene, som skal slippes senere i kveld. Som en viktig ledende indikator som direkte reflekterer forbrukernes forbruksvaner, kan en sterk detaljhandelsrapport ytterligere øke inflasjonsfrykten.
En økning i detaljhandelen vil antyde robust forbrukerefterspørsel, en tilstand der inflasjonen sannsynligvis ikke vil bli temmet. Videre kan sterkt forbruk indirekte motvirke nylige bekymringer om et svekket arbeidsmarked, som hadde drevet håp om rentekutt. Logikken er enkel: personer som er bekymret for jobbsikkerhet er mindre tilbøyelige til å bruke mye. Dermed vil sunne detaljhandelstall gi en annen støttepilar for Feds “høyere for lengre” rentepolitikk.
Den nylige bullish momentumet i Bitcoin kurs begynte for alvor 3. august, etter en overraskende svak Non-Farm Payrolls (NFP) rapport for juli. Den rapporten hadde tent håp om raske Fed-rentekutt, og drev kryptovalutaens pris oppover.
Skulle de kommende detaljhandelstallene vise seg å være sterke, etter den uventet høye PPI, vil forventningene om Fed-lettelser sannsynligvis fortsette å avta.
I skrivende stund klokken 11:00 UTC på fredag, ble Bitcoin handlet til omtrent $ 118 900 på Binance-børsen, noe som reflekterer markedets revurdering av det makroøkonomiske landskapet.