I følge data fra Glassnode har amerikanske spot Bitcoin ETF-er registrert sitt største saldo-fall i denne markedsyklusen etter toppen i begynnelsen av oktober.
Likevel, til tross for de nylige uttakene, forblir det overordnede ETF-bildet fortsatt konstruktivt.
Bitcoin ETF-er opplever dypeste korreksjon i syklusen da beholdningen faller til 1,26 millioner BTC
Glassnode-data viser at siden oktober har amerikanske spot Bitcoin ETF saldobalanser falt med omtrent 100 300 BTC. I skrivende stund var den totale beholdningen på cirka 1,26 millioner BTC.
Dette fallet reflekterer vedvarende netto uttak, ettersom investorer har trukket kapital ut av spot ETF-er, noe som gjør at fondene kutter i beholdningene. Ifølge SoSoValue ble $ 1,6 milliarder trukket ut fra disse produktene bare i januar, noe som forlenger en periode med månedlige uttak som begynte i november 2025.
Nedgangen i ETF-saldoer har skjedd parallelt med en bredere markedskorreksjon. Bitcoin har beveget seg lavere siden sin toppnotering på $ 126 000 i oktober. Svakheten har fortsatt inn i 2026, og har skapt økt frykt og usikkerhet på markedet.
Selv om spot ETF-er ble sett på som en viktig katalysator under Bitcoins oppgang, antyder eksperter at den samme mekanismen kan ha forsterket nedsiden i perioder med innløsninger. Tidlig i februar hevdet Arthur Hayes at institusjonell dealer-hedging forsterker presset ned på BTC-kursen.
“Institusjonell risikoreduksjon har ført til ekstra strukturelt press på svakheten og forsterker det generelle risikoaverse miljøet,” la Glassnode til.
Problemet går utover ETF-uttak og over i økende urealisert tap. Glassnode opplyser at gjennomsnittlig inngangspris for amerikanske spot Bitcoin ETF-investorer ligger på cirka $ 83 980 per BTC.
Med Bitcoin handlet til $ 67 349 på dette tidspunktet sitter denne gruppen nå på papirtap på cirka 20 %.
Samtidig er uttakene ikke begrenset til Bitcoin. BeInCrypto rapporterte at $ 173 millioner forlot digitale aktiva-fond forrige uke. Dette var fjerde uke på rad med innløsninger, og totalen for perioden er nå $ 3,7 milliarder.
Bitcoin ETF-nettoinnstrømning fortsatt på $ 53 milliarder til tross for nylige utstrømninger
Til tross for pessimismen fortsetter enkelte analytikere å understreke det langsiktige bildet. Bloombergs ledende ETF-analytiker Eric Balchunas påpekte at den samlede nettoinnstrømningen til Bitcoin ETF-er fortsatt er rundt $ 53 milliarder, ned fra toppnoteringen på over $ 63 milliarder i oktober 2025, selv etter de siste uttakene.
“Vår (mer bullish enn de fleste av våre konkurrenter) prognose var $ 5-15 milliarder første år. Dette er viktig å ha med i betraktningen når man ser på/omtaler de $ 8 milliarder som har gått ut etter et fall på 45 % og/eller forholdet mellom BTC og Wall Street, som har vært overveldende positivt,” la han til.
Samlet sett tyder dataene på at den nåværende tilbakegangen reflekterer syklisk risikoreduksjon snarere enn en strukturell reversering. ETF-strømmene har forsterket både opp- og nedgang, og knytter Bitcoin enda tettere til dynamikken i de tradisjonelle kapitalmarkedene.
Selv om kortsiktig press kan vedvare i en tid med økt makrousikkerhet, viser omfanget og hastigheten av institusjonell adopsjon siden lansering at Bitcoins integrasjon i Wall Street-porteføljer fortsatt er intakt.
