Tidal Trust II har sendt inn søknad til US Securities and Exchange Commission (SEC) om en Bitcoin ETF som skal gi eksponering når de amerikanske markedene er stengt.
Søknaden kommer etter at spot Bitcoin ETF-er hadde sin svakeste måned noensinne, preget av store utstrømninger og økende bekymringer for mulig kursmanipulasjon under det amerikanske markedets åpning.
SEC-innlevering avslører ETF som satser på Bitcoin etter åpningstid
Form N-1A, sendt inn tirsdag, foreslår å legge til to ETF-er i det eksisterende fondet. Disse inkluderer Nicholas Bitcoin and Treasuries AfterDark ETF og Nicholas Bitcoin Tail ETF.
I følge registreringsdokumentet vil ikke AfterDark ETF holde BTC direkte. I stedet vil fondet få eksponering gjennom investeringer i Bitcoin futures, Bitcoin opsjoner og Bitcoin ETF-er eller ETP-er som er notert i USA.
Det kan bruke et datterselskap på Caymanøyene for å håndtere posisjonene. Målet er å oppnå langsiktig kapitalvekst gjennom en systematisk tilnærming som fokuserer på Bitcoins avkastning utenfor vanlig åpningstid. I mellomtiden vil fondet holde kortsiktige amerikanske statsobligasjoner og kontantekvivalenter på dagtid.
«Når fondet bruker Bitcoin futures, handles disse instrumentene i løpet av amerikanske nattetimer og lukkes kort tid etter at det amerikanske markedet åpner hver handelsdag. Når fondet bruker Bitcoin underliggende fond, kjøper fondet en verdipapir ved amerikansk børsslutt, og selger posisjonen rundt det amerikanske markedets åpning. … Når fondet bruker Bitcoin opsjoner, åpnes vanligvis syntetiske long bitcoin-posisjoner nær slutten av ordinær amerikansk handelstid. Disse posisjonene lukkes eller avvikles vanligvis nær påfølgende markedsåpning, men fondet kan beholde disse syntetiske long-posisjonene på lengre sikt og motregne dem i løpet av amerikansk daghandel gjennom en syntetisk short-posisjon,» heter det i dokumentet.
Bloombergs senior ETF-analytiker Eric Balchunas diskuterte strategien i et nylig innlegg på X (tidligere Twitter). Han bemerket at intern forskning i fjor viste at en betydelig andel av Bitcoins gevinst fant sted etter børsslutt.
«Det betyr ikke at ETF-ene ikke har innvirkning. Noe av dette handler om posisjonering på grunn av ETF-ene eller derivater basert på kryptoinnstrømning og så videre. Men ja, Bitcoin After Dark ETF kan gi bedre avkastning, vi får se,» skrev Balchunas.
Denne søknaden kommer samtidig som bransjeeksperter peker på påstått kursmanipulasjon under amerikansk daghandel. Analytikere har identifisert et gjentakende mønster med Bitcoin kursfall rundt markedets åpning.
Bitcoin ETF-innstrømning og endring i investorstemning
I mellomtiden har spot Bitcoin ETF-er vært under betydelig press i fjerde kvartal. Data fra SoSoValue viser at månedlige utstrømninger nådde rekordhøye $ 3,48 milliarder i november. BlackRocks iShares Bitcoin ETF stod for den største andelen, med $ 2,34 milliarder i utstrømning.
De store uttakene falt sammen med et betydelig fall i Bitcoin kurs, som falt 17,4 % i november, årets svakeste måned. Dette har påvirket investortilliten og ført til økt forsiktighet i markedet for digitale aktiva.
Utstrømningene fortsatte inn i desember, med ytterligere $ 87,77 millioner som forlot spot Bitcoin ETF-er første uken i måneden. Likevel viste trenden tegn til stabilisering. 9. desember opplevde fondene et markant byks med $ 151,74 millioner i innstrømning.
