Bitcoin har gjenvunnet $ 92 000-nivået etter å ha motstått $ 2 milliarder i likvidasjoner, ettersom tradere og investorer i økende grad konsentrerer seg om store kryptovalutaer. Både BTC-dominans og ETH-dominans holder seg høy, noe som indikerer en økende preferanse for etablerte digitale aktiva i perioder med økonomisk usikkerhet.
Kompresjon i basisrater og fallende åpen interesse preger den pågående konsolideringen i kryptomarkedet. Som et resultat flytter både institusjonelle og private aktører kapitalen sin inn i de mest anerkjente aktiva, med begrenset appetitt for belåning.
Markedets fokus flytter seg til Bitcoin og Ethereum
Kryptotradere vender seg mot store aktiva. Bitcoins dominans holder seg stabilt på 59,11 % av den totale kryptomarkedsverdien blant de 125 største kryptovalutaene. Ethereums dominans ligger på 12,80 %, med minimale daglige endringer innenfor et smalt intervall mellom 12,78 % og 12,81 %.
I følge Wintermutes siste markedsoppdatering reflekterer denne rotasjonen inn mot de store en bredere trend med selektiv risikotaking fremfor bred beta-eksponering. Handelsselskapet bemerket sjeldne, samtidige kryptoinnstrømninger til BTC og ETH fra både private og institusjonelle aktører. Dette tyder på at markedsdeltakere prioriterer kvalitet når momentumet i Nasdaq svekkes.
Fredagens kraftige intradag-fall på $ 4 000 i Bitcoin fremhevet sårbarheten i den pågående oppgangen. Fallet ble utløst av en kjedereaksjon av likvidasjoner på over $ 2 milliarder på litt over én time. Markedet absorberte imidlertid sjokket uten videre salgspress, noe som tyder på konsolidering fremfor kapitulasjon.
Sentralbankbeslutninger avgjør neste steg
Mens kryptomarkedet avventer videre retning, rettes nå oppmerksomheten mot kommende sentralbank-beslutninger. Federal Reserves rentebeslutning på onsdag og Bank of Japans møte neste uke forventes å påvirke rentedifferanser og tverrmarkedsvolatilitet ut året.
Wintermute observerte at høy implisert volatilitet mot slutten av året peker mot et splittet marked. Tradere sikter mot enten $ 85 000 eller $ 100 000 innen utgangen av desember. I mangel av en avgjørende makrooverraskelse vil kryptomarkedet trolig forbli innenfor et avgrenset område.
Økt bruk av delta-nøytrale og carry-baserte strategier, spesielt utenfor de største kryptovalutaene, viser at markedet prioriterer kapitaleffektivitet mens man venter på klarere signaler. Interessen har flyttet seg mot mindre aktiva der finansiering fortsatt er attraktiv, noe som bekrefter begrenset appetitt for retningseksponering mot altcoins.
“Markedet konsoliderer uten overbevisning, og makro-hendelser vil bestemme neste retning,” konkluderte Wintermute i sin rapport. Foreløpig virker tradere fornøyde med å tjene avkastning, heller enn å spekulere på store brudd.
Denne situasjonen tilsier at en altcoin-sesong neppe er sannsynlig på kort sikt. Kapitalen flyter inn i BTC og ETH, snarere enn å rotere ut, så tradere unngår å ta retningseksponering på altcoins. De foretrekker delta-nøytrale strategier, men forutsetningene for en bred oppgang blant altcoins er fortsatt fraværende. En vedvarende alt-sesong vil trolig kreve at makrousikkerheten avtar, at BTC stabiliserer seg over viktige motstandsnivåer og at risikoviljen vender tilbake – noe som ikke virker nært forestående nå.
