US spot Bitcoin og Ethereum ETF-er opplever vedvarende uttrekk ettersom investorer flytter kapital over i internasjonale aksjer. Begge disse krypto ETF-ene har bare hatt 2 uker med positiv kryptoinnstrømning så langt i 2026.
Endringen skjer i takt med økende statsrente, et robust amerikansk arbeidsmarked og rekordstor kryptoinnstrømning til globale fond utenom USA.
Penger flyttes til internasjonale ETF-markeder
De siste ukene har US spot Bitcoin ETF-er gått tydelig inn i negativ netto flyt. Totale aktiva har falt kraftig fra rundt $ 115 milliarder til omtrent $ 83 milliarder.
Ethereum ETF-er har hatt en enda brattere nedgang, med aktiva som har sunket fra rundt $ 18 milliarder til nær $ 11 milliarder.
Dette er ikke tilfeldig volatilitet. Det gjenspeiler kapital som forlater aktivaklassen.
Samtidig har internasjonale aksje-ETF-er registrert sin sterkeste kryptoinnstrømning på flere år.
I januar ble det satt rekord for allokeringer til globale fond utenom USA, som absorberte rundt en tredjedel av totale ETF-instrømninger selv om de utgjør en mye mindre del av total aktiva.
Det signaliserer en stor rotasjon.
Institusjonelle investorer ser ut til å redusere eksponeringen mot populære amerikanske vekstinvesteringer – inkludert krypto – og omfordele midler til rimeligere utenlandske markeder i lys av bedre makroforhold andre steder.
Samtidig har sterkere amerikanske jobbtall løftet statsrentene. Høyere renter gjør finansielle vilkår strammere og gjør obligasjoner mer attraktive enn risikofylte aktiva.
Bitcoin og Ethereum, som handles som høy-beta likviditetsaktiva, svekkes normalt når kapitalen flyttes mot tryggere eller renteinnbringende alternativer.
Kombinasjonen skaper motvind i markedet.
Krypto ETF-er var en stor etterspørselskilde i 2024 og forsterket kursoppgang gjennom vedvarende kryptoinnstrømning.
Nå har denne mekanismen snudd. I stedet for å forsterke oppgangen, fungerer ETF-ene nå som distribusjonskanaler.
Dette motbeviser ikke det langsiktige krypto-narrativet. Likevel svekker det den kortsiktige likviditeten.
Inntil kapitalrotasjonen bremser opp eller makroforholdene letter, kan ETF-uttrekk fortsette å tynge Bitcoin, Ethereum og det bredere kryptomarkedet.
