Store krypto ETF-er (Bitcoin og Ethereum) registrerte samlede utstrømninger på $ 672 millioner torsdag 30. oktober. BlackRocks IBIT ETF hadde utstrømninger på $ 291 millioner, og ETHA på $ 118 millioner.
I mellomtiden har en svindel innen telekomfinansiering på $ 500 millioner knyttet til BlackRocks privatkredittarm rystet institusjonelle markeder og skapt nye bekymringer om risikostyring og due diligence.
Institusjonelle innløsninger i ETF-er viser risikoaversjon
Institusjonelle kunder hos store kapitalforvaltere trakk $ 490 millioner fra Bitcoin ETF-er 30. oktober, ifølge data fra Farside Investors.
BlackRocks IBIT ledet an med innløsninger på $ 290,9 millioner. Fidelity, Bitwise, ARK, Invesco, VanEck og Grayscale registrerte også store utstrømninger. Ethereum ETF-er hadde tap på $ 184 millioner, der BlackRocks ETHA sto for $ 118 millioner.
Omfanget av disse uttakene signaliserer en bredere flukt fra risiko etter hvert som den makroøkonomiske usikkerheten øker. Analytikere ser utstrømningene som gevinstsikring og porteføljejustering heller enn panikksalg.
Merkelig nok sammenfaller dette med en tettere gransking av BlackRock etter avsløringer om storskala svindel i privatkredittdivisjonen. Tidspunktet har økt uroen blant investorer.
BlackRock-svindelskandale avslører risikoene ved privat kreditt
BlackRocks utfordringer strekker seg utover ETF-utstrømninger. Bloomberg melder at privatkredittarmen, HPS Investment Partners, tapte over $ 500 millioner i en telekomfinansieringsordning som involverte falske kundefordringer.
Rettsdokumenter i New York Supreme Court hevder at låntakerne Broadband Telecom og Bridgevoice brukte forfalskede kontrakter og fakturaer fra selskaper som T-Mobile og Telstra som sikkerhet for betydelige lån. Dokumentene beskriver også år med systematisk forfalskning og villedning.
Svindelen ble avdekket i august 2025, noe som resulterte i konkurser og rettssaker. BNP Paribas, BlackRocks partner i å gi disse lånene, er også navngitt i søksmålet.
Skandalen kom bare 90 dager etter at BlackRock kjøpte HPS for $ 12 milliarder. Kjøpet, fullført 1. juli 2025, hadde som mål å utvide BlackRocks rekkevidde innen privat kreditt. Oppdagelsen har i stedet reist spørsmål om selskapets due diligence og risikokontroll i prosessen.
Likevel er BlackRock den klare lederen innen ETF-er til tross for denne turbulensen. Ifølge en analyse fra US Crypto News har IBIT tiltrukket seg $ 28,1 milliarder i netto innstrømning siden starten av 2025, og overgår alle konkurrentene til sammen.
Uten IBIT ville sektoren hatt netto utstrømninger på $ 1,2 milliarder i år. En slik konsentrasjon skaper bekymring for systemiske risikoer dersom BlackRock ble tvunget til å redusere eksponeringen eller møtte store innløsninger, noe som potensielt kan tømme likviditet på markedet for krypto ETF-er.
Likvideringer av short-posisjoner og markedsvolatilitet i horisonten
Når institusjonelle penger forlater Bitcoin ETF-er, står gearede tradere nå overfor større risiko. Whale Insider påpekte på X at mer enn $ 3 milliarder i Bitcoin short-posisjoner kan bli likvidert hvis kursen når $ 112 600.
Med Bitcoin som handles nær $ 109 287 i skrivende stund, er det bare 2,48 % unna denne terskelen. Derfor kan selv en beskjeden opptur utløse en short squeeze og en rask vending i markedet.
Denne muligheten for kraftige kursbevegelser kompliserer det bearish bildet som antydes av ETF-utstrømningene. Likvidasjonsdata fra Coinglass viser at mange short-posisjoner har samlet seg like over dagens nivåer. Enhver oppgang kan utløse en kaskade av dekning.
Samspillet mellom institusjonelle innløsninger og gearede veddemål skaper et prekært scenario der sentimentet kan snu raskt.
