Nesten 3 milliarder dollar i Bitcoin og Ethereum opsjoner utløper i dag kl. 08:00 UTC på Deribit, noe som setter derivatmarkedene under sterkt søkelys.
Foran dagens opsjonsutløp vil fokuset være på om den nylige prisstabiliteten er en midlertidig pause eller starten på en ny retning for markedet.
$ 3 milliarder Bitcoin og Ethereum opsjonsutløp tester markedets nerver etter likvidasjonssjokk
I skrivende stund handles Bitcoin på $ 66 372, med en max-pain på rundt $ 74 000 og total nominell åpen interesse over $ 2,53 milliarder.
Ethereum handles på sin side nær $ 1950, med omtrent $ 425 millioner i nominell åpen interesse og en max-pain på rundt $ 2100.
Disse tallene antyder at en stor andel av de åpne posisjonene vil ha fordel av om prisene beveger seg høyere mot max-pain-nivåene, men stemningen i opsjonsmarkedet forblir forsiktig.
Til tross for den nylige oppgangen etter forrige ukes kraftige fall, antyder opsjonsdata at tradere fortsatt sikrer seg mot nedside.
Analytikere hos Laevitas påpeker at Bitcoins risk reversals fortsatt er kraftig vektet mot salgsopsjoner (puts).
“BTC 1-uke og 1-måned 25-delta RRs har hentet seg opp fra ekstreme bunner, men holder seg merkbart negative på rundt −13 og −11 vol, noe som indikerer vedvarende etterspørsel etter beskyttelse mot nedgang,” uttalte derivatanalytikeren .
Risk reversals benyttes bredt for å vurdere stemning i derivatmarkedene. Vedvarende negative avlesninger indikerer ofte at tradere betaler ekstra for beskyttende salg, noe som gjenspeiler frykt for videre nedgang.
Likvidasjoner, put skew-sjokk og en skjør overgang mot calls før utløp nærmer seg
Den forsiktige tonen kommer etter en dramatisk hendelse der Bitcoin falt midlertidig under $ 70 000, noe som utløste omfattende likvideringer og ekstreme ubalanser i derivatmarkedet.
Analytikere hos Deribit sa at dette førte til en av de kraftigste bevegelsene mot etterspørsel etter salgsopsjoner (put) de siste årene.
“BTC brøt under $ 70K forrige uke med påfølgende likvideringer og en av de mest ekstreme salgsopsjon-forskyvningene på mange år før den steg opp mot 67K-området igjen,” uttalte Deribit-analytikere .
Slike hendelser etterlater ofte et varig psykologisk avtrykk på markedet, og tradere forblir defensive selv etter at prisene har stabilisert seg.
I det siste har imidlertid opsjonsforholdene begynt å endre seg, hvor noen tradere igjen kjøper kjøpsopsjoner (call) etter hvert som volatiliteten faller fra panikknivåer. Analytikerne hos Deribit påpeker at markedet nå er ved et kritisk vippepunkt.
Opsjonsutløp av denne størrelsen kan noen ganger utøve kortsiktig “tyngdekraft” på kursen, spesielt når store klynger av åpen interesse er konsentrert rundt bestemte strikenivåer.
Selv om de kortsiktige posisjonene er styrket, antyder enkelte indikatorer at institusjonelle tradere fortsatt er skeptiske til markedet på mellomlang sikt.
Analytikere fra Greeks.live rapporterer at salgsopsjoner fortsatt dominerer aktiviteten i Bitcoin-derivatmarkedene.
“Salgsopsjoner fortsetter å dominere markedet, med over $ 1 milliard i BTC put-opsjoner handlet i dag, noe som utgjør 37 % av totalvolumet. Flertallet av disse er out-of-the-money, priset mellom $ 60 000 og $ 65 000,” uttalte analytikerne .
Dette indikerer at institusjonene har et negativt syn på kursutviklingen på mellomlang og lang sikt. Ifølge analytikerne er det sterke forventninger om en bearish trend i løpet av de neste én til to månedene.
Avregningen av dagens opsjonsutløp kan lette presset og stabilisere markedet. Samtidig kan det bli katalysator for en ny runde med volatilitet inn mot helgen.
