Til tross for at Bitcoin (BTC) har vist styrke de siste dagene, bør tradere og investorer forvente noe volatilitet i de tidlige timene av den europeiske sesjonen på fredag, i påvente av opsjonsutløp.
Imidlertid kan effekten være kortvarig, gitt at markedene raskt tilpasser seg nye handelsmiljøer kort tid etter.
Hva tradere bør vite om dagens opsjonsutløp
Data fra Deribit viser at over $ 4,3 milliarder i Bitcoin og Ethereum (ETH) opsjoner vil utløpe i dag. For Bitcoin har de utløpende opsjonene en nominell verdi på $ 3,5 milliarder og en total åpen interesse på 30 208.
Med en Put-to-Call ratio på 1,23 er maksimalt smertenivå for dagens utløpende Bitcoin opsjoner $ 114 000.
For deres Ethereum motparter er den nominelle verdien for dagens utløpende ETH opsjoner $ 806,75 millioner, med en total åpen interesse på 177 398.
I motsetning til Bitcoin har imidlertid dagens utløpende Ethereum opsjoner en Put-to-Call Ratio (PCR) under 1, med Deribit-data som viser 0,99 i skrivende stund. I mellomtiden er maksimalt smertenivå, eller strike-pris, $ 4 500.
Maksimalt smertenivå er en viktig metrikk i kryptoopsjonshandel. Det representerer prisnivået der de fleste opsjonskontrakter utløper verdiløse. Dette scenariet påfører maksimal økonomisk tap, eller “smerte,” på tradere som holder disse opsjonene.
Det er verdt å merke seg at dagens utløpende Bitcoin og Ethereum opsjoner er litt høyere enn forrige uke. Den 12. september rapporterte BeInCrypto om nesten $ 4,3 milliarder utløpende opsjoner, med 29 651 BTC og 189 700 ETH kontrakter, med nominelle verdier på $ 3,42 milliarder og $ 858,2 millioner, henholdsvis.
Hovedforskjellen mellom denne ukens utløpende opsjoner og de som ble sett forrige uke er at denne gangen har Ethereum utløpende opsjoner en PCR under 1.
En PCR under 1 indikerer at flere Call (kjøps) opsjoner handles enn Put (salgs) opsjoner. Dette antyder derfor en bullish markedsstemning for Ethereum, og bearish stemning for Bitcoin, som har flere Puts enn Calls.
Likevel antyder Bitcoins PCR på 1,23 og Ethereums på 0,99 en nesten balansert innsats blant tradere mellom salgs- og kjøpsordrer.
Denne balanserte utsikten kommer ettersom investorer spekulerer i om markedet vil bevege seg høyere eller sikrer sine porteføljer i tilfelle et salg.
Opsjonsmarkedet signaliserer forsiktighet etter Fed-kutt da rekordutløp nærmer seg
I ettertid er det verdt å merke seg at opsjoner hadde blitt priset på nytt i forkant av Federal Reserves rentebeslutning på onsdag.
Med dette steg implisitt volatilitet for opsjonskontrakter mens handelsvolumet falt, noe som antyder markedsforsiktighet.
“Opsjoner blir priset på nytt i forkant av Federal Reserves rentemøte, med implisitt volatilitet på opsjoner som utløper i morgen som stiger betydelig. Nylig faktisk volatilitet har også vært betydelig, og viser en markant økning sammenlignet med forrige måned, men faktisk handelsvolum har i stedet gått ned,” bemerket analytikere hos Greeks.live .
Glassnode fremhever en tålmodighet i markedet etter rentekuttet, med Bitcoin som handles over 115 200 og 95 % av tilbudet i profitt etter FOMC-rallyet.
“Futures viser short-squeezes, og opsjoner åpen interesse nådde en rekord på 500 000 BTC i forkant av utløpet 26. september. Å holde seg over 115 200 er nøkkelen mens et fall risikerer en bevegelse tilbake mot 105 500,” skrev Glassnode analytikere .
I mellomtiden er det verdt å merke seg at neste fredag, 26. september, vil den største ukentlige Bitcoin opsjonsutløpet i historien bli sett. På den dagen vil over $ 18 milliarder i nominell verdi utløpe.
På $ 118 000 Bitcoin prisnivå, er over $ 2,4 milliarder i pengene, med en maksimal smerte på $ 110 000. Put åpen interesse er minimal til $ 110 000.
Derfor kan neste uke bli interessant. Marginen driver vanligvis kortsiktig prisbevegelse, så markedene bør ikke bli overrasket over å se en flush til tross for stemningen.
I mellomtiden bør tradere imidlertid forberede seg på volatilitet fordi maks smerte-konseptet ofte påvirker markedsatferd.
I følge Max Pain-teorien har aktivaets pris en tendens til å gravitere mot dette nivået når opsjoner nærmer seg utløp.
Ettersom opsjonene nærmer seg utløpstidspunktet, 8:00 UTC på Deribit, kan Bitcoin kurs, som handles for $ 117 147 i skrivende stund, trekke seg mot sitt maksimale smertepunkt på $ 114 000. I mellomtiden kan Ethereum, som handles for $ 4590, falle mot $ 4500.
Likevel stabiliserer markedene seg vanligvis snart etter at tradere tilpasser seg det nye prisnivået. Med dagens høye volum av utløp kan tradere og investorer forvente et lignende utfall, som potensielt kan påvirke markedstrendene inn i helgen.
