Nesten $ 3 milliarder i Bitcoin og Ethereum opsjoner utløper 16. januar. Dette setter derivatmarkedene i sentrum akkurat da kryptopriser tester styrken til den siste oppgangen.
Selv om Bitcoin har brutt tydelig over et viktig teknisk motstandsnivå, indikerer posisjonering i opsjonsmarkedet og volatilitet at tradere fortsatt er forsiktige med å kalle dette et bekreftet bullish brudd.
Opsjonsutløp setter Bitcoin sitt gjennombrudd på prøve
I følge data fra Deribit er den totale nominelle verdien av opsjoner som utløper i dag om lag $ 2,84 milliarder. Bitcoin dominerer utløpet og står for omtrent $ 2,4 milliarder, mens Ethereum bidrar med rundt $ 437 millioner.
Denne ubalansen viser hvor markedsfokus og risiko er konsentrert nå.
Bitcoin handles nær $ 95 310, betydelig over sitt max pain-nivå på $ 92 000. I opsjonsmarkedet viser max pain til den prisen der flest kontrakter utløper verdiløse, noe som ofte fungerer som et gravitasjonspunkt under utløpet.
Handel betydelig over denne terskelen øker sannsynligheten for høyere volatilitet ettersom posisjoner lukkes, rulles eller sikres.
Til tross for oppgangen forblir posisjoneringen i Bitcoins opsjoner forsiktig. Åpne call-kontrakter utgjør 11 170, mens åpne put-kontrakter er 14 050, noe som gir en put-call-ratio på 1,26.
Denne skjevheten antyder at nedsiderisiko fortsatt veier tyngre enn bullish giring, selv etter at BTC brøt ut av sitt nesten to måneder lange konsolideringsområde.
Ethereum-opsjoner signaliserer forsiktighet mens ETH holder seg innenfor et bestemt område
Ethereum viser derimot fortsatt tegn til konsolidering istedenfor akselererende trend. ETH handles rundt $ 3 295, bare litt over sitt max pain-nivå på $ 3 200.
Opsjonsmarkedet virker mer balansert, med 65 527 åpne call-kontrakter og 67 207 put-kontrakter, noe som gir en nesten nøytral put-call-ratio på 1,03.
Dataene gjenspeiler et marked som er sikret, men ubesluttsomt, noe som er i tråd med Ethereums fortsatte utfordringer med å bryte klart over motstandsnivået på $ 3 400.
Samtidig viser derivatstrømmene enda sterkere Bitcoins dominans i den nåværende oppgangen. I en markedsrapport 14. januar påpekte analytikere hos Greeks.live en tydelig forskjell i blokkhandel-aktivitet mellom de to aktivaklassene.
“Bitcoin brøt vellykket gjennom $ 95 000 motstandsnivået og ut av sitt nesten to måneder lange konsolideringsområde,” uttalte analytikerne på X. “Ethereum hadde en større prosentvis oppgang, men kursutviklingen var ikke like robust som BTC sin, og forble innenfor konsolideringsintervallet på $ 3 400.”
Denne forskjellen var spesielt tydelig i institusjonelle handler. Ifølge Greeks.live nådde blokkhandler i Bitcoin $ 1,7 milliarder, tilsvarende mer enn 40 % av den totale daglige omsetningen. Til sammenligning utgjorde blokkhandler i Ethereum kun $ 130 millioner, eller rundt 20 % av ETH-volumet.
“Markedet er tydelig mer fokusert på Bitcoins bullish momentum,” påpekte analytikerne.
Likevel er det bredere derivatbildet mindre overbevisende. Greeks.live påpekte at volumet i futures ikke økte vesentlig sammen med prisoppgangen, og at implisitt volatilitet for store utløp ikke tok seg merkbart opp.
“Derivatmarkedet har ennå ikke gått inn i en strukturelt bullish fase,” sa analytikerne, og la til at det nåværende bildet fremstår “mer som en reaktiv respons på den plutselige oppgangen, uten at langsiktsperspektivet har endret seg mot et oksemarked.”
Etter dagens store opsjonsutløp kan spotprisene trekke mot max pain-nivåene sine, og investorer bør forberede seg på mulig volatilitet. Vanligvis roer markedene seg imidlertid etterpå, etter hvert som tradere tilpasser seg nye handelsmiljøer.
