Mer enn $ 16 milliarder i Bitcoin og Ethereum opsjoner skal utløpe 31. oktober 2025 kl. 08:00 UTC på Deribit. Dette markerer en av årets største månedlige kryptoderivathendelser.
Dette utløpet overgår forrige ukes $ 6 milliarder hendelse på grunn av den månedlige overføringen av oktober-kontrakter. Tradere og investorer bør nøye overvåke maks smerte-nivåer og posisjonering, da begge deler kan påvirke kortsiktige prisbevegelser.
Bitcoin opsjonsmarked viser bullish posisjonering
Dagens utløpende opsjoner er for måneden, noe som gjør dem betydelig høyere enn de $ 4 milliarder som ble sett forrige uke.
Bitcoin handles til $ 91 389 i skrivende stund, på vei inn i utløp, mens maks smerte-punkt ligger på $ 100 000, noe som tyder på at markedet er sterkt skjevt mot oppsiden til tross for nylige turbulenser. Ved denne innløsningskursen vil opsjonsholdere oppleve mest tap.
Historisk sett har Bitcoin-prisen en tendens til å bevege seg mot maks smerte-området når utløpet nærmer seg, et resultat av market makeres sikring av sine posisjoner. Under dette utløpet vil 145 482 kontrakter verdt $ 13,28 milliarder avsluttes.
Forholdet mellom salgs- og kjøpsopsjoner er 0,54, noe som signaliserer at flere tradere satser på gevinster enn på tap. Likevel viser Deribit-data at åpen rente for kjøpsopsjoner på 94 539 kontrakter overstiger åpen rente for salgsopsjoner på 50 943.
Ifølge analytikere på Deribit spilte den nylige markedsnedgangen en kritisk rolle i formingen av posisjonering. De sier at tradere som hadde long put-opsjoner tok gevinst (TPd) da Bitcoin nådde $ 81 000 til $ 82 000.
“Etter et fall på 35 % fra $ 126 000, TPd Put longs mot $ 81 000-82k mens de fortsatt holder forsiktig beskyttelse mot long Spot BTC med 80-85k strike. Men den dominerende handelen i uken var en bullish EOÅ Des 100-106-112-118k Call Condor opprinnelig 12k, ~$ 6,5 millioner premie, med håp om et Santa rally,” skrev Deribit analytikere.
Denne store call-condoren, en opsjonsstruktur designet for å fange oppgang innen et definert område, har vært den fremtredende handelen både i størrelse og sentiment.
Slik aggressiv posisjonering mot slutten av året antyder at, selv etter korreksjonen fra all-time highs, er en undergruppe av tradere fortsatt villige til å satse på en sterk oppgang i desember.
Samtidig har andre markedsdeltakere aktivt begrenset oppgang gjennom over-skrivingsstrategier.
“Skjult under Call condor-volumet var vedvarende og kjente Call over-writers på Des100k og Jan 100-105k Calls. Disse og den generelle avslapningen av frykten for nedside har dempet IV-er, men med RV som fortsatt presterer og 2-veis Put (+spread) handling, er mye uklart,” skrev analytikerne .
Samlet sett viser BTCs opsjonstavle en spenning mellom langvarig bullish overbevisning og kortsiktig forsiktighet. Disse forholdene setter ofte scenen for økt volatilitet i oppgjørsvinduet, som er 08:00 UTC på Deribit.
Ethereum står overfor $ 1,7 milliarder utløp med moderat skevhet
Ethereum handles til $ 3014, med et maks smerte-nivå på $ 3400 for dagens utløp. Aktivaen har 387 010 calls åpne mot 187 198 puts, totalt 574 208 kontrakter og et put–call-forhold på 0,48. ETH-opsjoner utgjør $ 1,73 milliarder i nominell verdi, noe som gjør det til den nest største komponenten i dagens utløp.
I motsetning til Bitcoin er ETHs posisjonering mindre ekstrem. Nedside-skjevheten er lettere, og åpen interesse er mer jevnt fordelt over store strikes.
Med tradere som ser på ETHs konsolidering i forhold til BTC, kan mye av dagens innflytelse komme av om Bitcoin-volatiliteten sprer seg til det bredere markedet.
Med milliarder i åpen interesse som avtar, kan likviditetsforholdene skifte raskt over både BTC og ETH.
Hvis spotpriser driver mot maks smerte-nivåene, kan market makere utøve dempende effekter; hvis volatilitet stiger, kan disse utløpene fungere som akseleratorer.
Uansett ankommer dagens oppgjør på et avgjørende øyeblikk, med tradere delt mellom defensiv sikring og dristige bullish satsinger mot slutten av året.
