Fra og med i morgen kan forhandlere i Storbritannia kjøpe Bitcoin exchange-traded notes (ETN-er). Dette investeringsinstrumentet gir investorer indirekte eksponering mot Bitcoin. Det har vært forbudt i landet siden 2021.
Eksperter ønsker initiativet fra Storbritannias finansielle tilsynsmyndighet velkommen. De advarer imidlertid om at tiltaket ikke gir direkte tilgang til kryptovalutaer.
Storbritannia opphever fireårig forbud mot Crypto ETN
Den 8. oktober vil Storbritannias Financial Conduct Authority (FCA) oppheve sitt forbud mot krypto-ETN-er for private investorer. Endringen er et viktig vendepunkt i Storbritannias tilnærming til digitale aktiva, og reverserer en fire år gammel restriksjon.
En exchange-traded note (ETN) er et usikret gjeldsinstrument utstedt av en finansinstitusjon. Det er designet for å spore og eksponere investorer for avkastningen til en spesifikk indeks eller markedsbenchmark.
Spesifikt vil FCAs reversering tillate private investorer å få tilgang til ETN-er som refererer til Bitcoin eller Ethereum. Disse produktene må være notert på en anerkjent investeringsbørs, som London Stock Exchange. De vil også være underlagt strenge noterings-, informasjons- og distribusjonsstandarder.
For de som ikke er klare til å investere direkte i kryptovalutaer, tilbyr en ETN et enklere instrument, ettersom kjøp av noten ikke krever direkte eierskap av den underliggende kryptoaktivaen.
“Tilgang er viktig, og opphevelsen av ETN-restriksjonen er et velkomment skritt i riktig retning,” sa Susie Violet Ward, administrerende direktør i Bitcoin Policy UK, og la til, “Det som er viktig nå er at Storbritannia bygger videre på denne fremdriften.”
FCAs reversering markerer et skifte fra direkte forbud til en strategi for regulert inkludering.
‘Symbolsk gest’: Hvorfor en ETN ikke er nok
De siste årene har Storbritannia ligget etter i den globale konkurransen om å bli et dominerende knutepunkt for digitale aktiva. Kritikere har spesielt rettet seg mot landets finansielle tilsynsmyndighet for overregulering, som anses å kvele innovasjon.
I 2021 forbød FCA salg, markedsføring og distribusjon av derivater og ETN-er som refererer til kryptoaktiva til alle private forbrukere. Det ble sitert bekymringer som ekstrem volatilitet, verdsettelsesvansker og markedsmisbruk.
Selv om forbudet mot ETN-er er opphevet, forblir forbudet mot derivater som opsjoner og futures på plass for private investorer på grunn av pågående bekymringer over forbrukerbeskyttelse.
Ifølge Ward har FCAs tidligere restriktive tilnærming ikke effektivt beskyttet forbrukere, men bare begrenset deres valg og markedsadgang.
“Storbritannia har falt bak ikke på grunn av mangel på interesse for Bitcoin, men på grunn av overregulering som har kvalt innovasjon og drevet muligheter offshore. FCAs tilnærming har ikke beskyttet forbrukere, den har begrenset dem,” fortalte Ward til BeInCrypto.
Hun la til at reverseringen av krypto-ETN-forbudet ikke vil være nok til å styrke Storbritannias globale konkurranseevne betydelig.
“En ETN er et gjeldsinstrument, ikke en spot Bitcoin ETF. Det er et merkelig valg å åpne døren gjennom et mer komplekst, kredittknyttet produkt i stedet for et som er støttet av den underliggende aktivaen selv. Likevel er det fremgang.”
Det naturlige neste steget for henne ville være å tillate forhandlere å få direkte tilgang til kryptoaktiva.
“Å tillate riktig strukturerte og transparente spot Bitcoin-produkter ville demonstrere genuin forpliktelse til finansiell innovasjon og forbrukervalg. Vi bør ikke nøye oss med symbolske gester når det er en mulighet til å lede,” konkluderte Ward.
