Nylige markedsdata som antyder aggressiv Bitcoin-akkumulering fra store investorer, ser ut til å være en feiltolkning av intern bytteaktivitet.
2. januar rapporterte Julio Moreno, forskningssjef hos analysefirmaet CryptoQuant, at on-chain-signaler som først ble tolket som “hval”-kjøp hovedsakelig skyldtes bytterelatert aktivitet.
Bitcoin hvaler reduserer beholdningene mens kapitalstrømmen blir negativ
Han forklarte at den tilsynelatende akkumuleringen hovedsakelig ble drevet av at kryptobørser konsoliderte sine aktiva.
Børser organiserer ofte sine digitale reserver på nytt ved å flytte midler fra flere mindre innskuddsadresser til færre, større cold wallet-lommebøker.
Disse tekniske overføringene kan etterligne sporene fra en stor investor som kjøper store mengder Bitcoin. Dermed skapes det falske positive signaler for markedsovervåkere.
Moreno bemerket imidlertid en bearish trend blant faktisk store eiere etter å ha filtrert bort interne børseoverføringer.
I følge ham har Bitcoin-“hvaler” – enheter som har mer enn 1000 coins – og mellomstore “delfin”-investorer vært netto selgere gjennom hele desember.
Den totale balansen holdt av denne gruppen falt fra omtrent 3,2 millioner Bitcoin til rett under 2,9 millioner i desember, før en liten korreksjon opp til 3,1 millioner.
På samme måte så mellomstore lommebøker som eier mellom 100 og 1000 Bitcoin at deres samlede beholdning falt til 4,7 millioner BTC.
Det er spesielt at denne distribusjonsaktiviteten sammenfalt med en volatil periode for aktivaets pris. Bitcoin korrigerte kraftig i desember, og falt fra en topp på $ 94 297 til en bunn på $ 84 581, ifølge data fra BeInCrypto.
Samtidig bekrefter separate data fra blokkjedeanalyseselskapet Glassnode nedsalget. De viser at månedlige netto kapitalinnstrømninger til Bitcoin-nettverket ble negative sent i desember.
Denne reverseringen avsluttet en toårig periode med uavbrutt positiv kryptoinnstrømning som startet mot slutten av 2023.
Samtidig låser langsiktige eiere, som vanligvis holder gjennom volatilitet, inn tap i et tempo som overstiger rekordene satt tidligere i 2024.
Denne økningen i realiserte tap antyder en bølge av “investor-tretthet” og kapitulasjon blant den markedsgruppen som tradisjonelt regnes som den mest motstandsdyktige.
