Bitcoin (BTC) har hentet seg inn til rundt $ 67 000 etter juni-fallet mot $ 60 000, og on-chain-data viser at reelle kjøpere kommer på banen. Likevel stiger Bitcoin kurs nå inn i en opsjonsstruktur som ofte forsterker volatiliteten istedenfor å roe den ned.
Argumentet for en bunn bygger på økt etterspørsel. Den skeptiske siden viser til hvor denne etterspørselen faktisk kommer til uttrykk. Akkurat nå har det siste argumentet sterkest bevis.
On-chain Bitcoin kjøpere vendte tilbake da BTC falt mot $ 60 000
Accumulation Trend Score måler hvor mye ulike lommebøker øker sine beholdninger. Verdier nær 1 tilsier bred akkumulering. Verdier nær 0 tilsier distribusjon.
Da prisen falt ned mot $ 60 000 tidlig i juni, var det økning i akkumulering på tvers av ulike grupper. Fallende priser førte til voksende on-chain-etterspørsel i stedet for ny panikksalg.
Rekylen siden da har vært kraftig. Bitcoin steg med flere prosentpoeng i løpet av én dag etter bunnen, etter å ha falt rundt 15 % den foregående måneden. Dette tempoet er en viktig årsak til at denne stigningen ser overbevisende ut på overflaten.
Dette mønsteret passer med en klassisk “kjøp fallet”-reaksjon. Både store og små lommebøker kjøpte mer på lavere nivåer. En parallell nedgang i børssaldoer tyder på at kjøpere flytter coins til egen oppbevaring snarere enn å forberede salg.
Hvorfor økende etterspørsel ikke bekrefter en bunn
Gjenopptatt etterspørsel er nødvendig for en holdbar bunn. Men det er ikke nok i seg selv. Den samme indeksen viste akkumulering flere ganger under forrige nedgang.
Målingen viser hvem som kjøper, ikke hvor tidlig de er ute. Distribusjon dominerte også hele oppturen inn i toppene i 2025. Det salget under styrke stoppet ikke det etterfølgende fallet.
Tvungne tvangssalg forsterket også bevegelsene tidlig i juni. En bølge av stop-outs kan forsterke både fallet og rekylen. Derfor er deler av oppgangen en mekanisk short-dekning i stedet for ny overbevisning.
On-chain bunn-analyser har slått feil tidligere i denne syklusen, som nylig signaldrevet analyse har vist. En “kjøp fallet”-refleks kan vare i uker mens prisen fortsetter å sige nedover. Etterspørsel alene utløser sjelden vendingen på bunnpunktet.
Deribit opsjonsposisjonering ligger i feil sone
Gamma-eksponering viser hvordan opsjonshandlere må hedge etter hvert som prisene beveger seg. I positiv gamma kjøper tradere svakhet og selger styrke, noe som demper volatiliteten. I negativ gamma gjør de det motsatte, noe som forsterker kursutslag begge veier.
På Deribit-heatmapet viser den tette klyngen rundt $ 67 000 negativ verdi. Handlere plassert der selger gjerne på fall og kjøper på oppgang. Dette gjør en rolig, stabil oppgang mindre sannsynlig så lenge kursen ligger innenfor dette intervallet.
Den roligere, positiv-gamma-sonen ligger høyere, nær $ 80 000 til $ 85 000. Med andre ord stiger Bitcoin nå inn i et ustabilt område, mens sonen som gir stabilitet fortsatt er godt over dagens prisnivå.
En tett strike-klynge kan likevel holde kursen rundt dette nivået ved utløp, så klyngen kan tidvis bremse bevegelsen. Likevel tilsier eksponeringen større svingninger heller enn en myk bunn.
Den samme positiv-gamma-sonen over fungerer også som en brems på oppgang. Tradere vil selge styrke der og motarbeide videre prisstigning mot $ 80 000. Så sonen som gir stabilitet utgjør også en motstand.
Bitcoin prisnivåer som avgjør neste trekk
Tre nivåer danner rammen for analysen. Området rundt $ 60 000 (grønn sone) utgjør den siste bunnen og nivået som akkumuleringen må forsvare. Et tydelig brudd under dette nivået vil svekke etterspørselen og troen på støttenivået.
Klyngen ved $ 67 000 er svingningspunktet for volatilitet (nedre rød sone). Så lenge kursen beveger seg her, er raske bevegelser begge veier mer sannsynlig enn at prisene gradvis stiger.
Hvis prisene når intervallet $ 75 000 –$ 80 000 (høyere rød sone) markerer det virkelig et skifte. I dette området begynner positiv gamma å dempe utslagene.
Hvis dette nivået tas tilbake, vil det gi den skeptiske gruppen grunn til å moderere seg, samtidig som det også vil passe til mer positive prognoser for juni.
Konklusjon for Bitcoin-kjøpere
Etterspørselen er reell, men det er ikke et grønt lys. On-chain akkumulering forteller tradere at kjøpere har kommet til, ikke at bunnen er nådd.
Frem til Bitcoin handles over sonen som faktisk roer ned volatiliteten, er det tryggere å betrakte denne oppgangen som skjør. Oppsettet kan utvikle seg oppover, men opsjonsstrukturen tilsier tålmodighet fremfor overbevisning akkurat nå.
