Bitcoin stiger, men oppsettet er fortsatt bearish. Bitcoin kurs steg til en lokal topp nær $ 76 000 den 17. mars før den falt kraftig til rundt $ 68 690 innen 19. mars. Fra denne bunnen har kursen hentet inn nesten 3 %, og beveget seg tilbake over $ 70 700 i skrivende stund.
Denne oppgangen viser kortsiktig styrke. Men det kan også legge til rette for neste nedgang. Denne risikoen blir tydeligere når både struktur og makroforhold vurderes sammen.
Bitcoin oppgang danner høyre skulder, ikke et brudd opp
På 8-timersdiagrammet danner Bitcoin en hode-og-skuldre-formasjon, en struktur som vanligvis signaliserer en nedgang. Hodet ble dannet nær $ 76 000, med venstre skulder tidligere i mars. Den nåværende oppgangen former nå høyre skulder.
Dette gjør den pågående bevegelsen viktig. Bitcoin presser inn i en motstandssone mellom $ 70 800 og $ 72 800, med en mulig utvidelse mot $ 73 500. Ethvert avslag i dette området kan fullføre høyre skulder.
Strukturen blir bare bullish dersom Bitcoin gjenvinner $ 76 000 tydelig.
På nedsiden ligger nakkelinjen under $ 68 600. Et brudd under dette nivået kan utløse et gjennombrudd nedover. For å si det enkelt: Jo høyere denne oppgangen går uten å bryte $ 76 000, desto mer fullendt blir det bearish oppsettet.
BTC–DXY-modellen viser hvorfor oppgangen fortsatt finnes
Til tross for den bearish strukturen fortsetter Bitcoin å holde seg oppe. BeInCrypto sin egenutviklede BTC–DXY syklusmodell bidrar til å forklare dette.
I 8-timersperioden har korrelasjonen mellom Bitcoin og amerikanske dollar sklidd litt under null igjen. Selv en svak negativ korrelasjon har historisk støttet oppgang. Et lignende oppsett dukket opp sent i februar, da Bitcoin steg nesten 17 % etter at korrelasjonen ble negativ.
Imidlertid er dagens syklus svakere. Korrelasjonen holder seg nær null heller enn å bli tydelig negativ. Dette betyr at Bitcoin ikke reagerer fullt ut på styrken i dollaren. Den beveger seg mer på intern momentum enn på kraftig makrotilpasning.
Dette makrobildet samsvarer med kommentarer fra Gracy Chen, administrerende direktør i Bitget, som sa:
“Markedene reagerer ikke lenger bare på politiske beslutninger. Økte energikostnader, forsinkede forventninger om lettelser og en sterkere dollar skaper et mer selektivt investeringsmiljø der bred risikovilje blir vanskeligere å opprettholde.”
I dette miljøet kan Bitcoin fortsatt stige når korrelasjonen blir litt negativ. Men oppgangen er mindre stabil og mer avhengig av kortsiktig momentum. Dersom korrelasjonen snur tilbake over null igjen, slik den gjorde tidligere i mars, øker sannsynligheten for en ny korreksjon raskt.
Posisjonering og profitt antyder at salgspresset kan komme tilbake
Derivatmarkedet lener seg allerede mot nedsiderisiko.
På Binances BTC perpetuals (zevendagersposisjoner) står short-posisjoner nær $ 1,93 milliarder, mens long-posisjoner ligger rundt $ 711 millioner. Dette betyr at short-posisjonene er omtrent 2,7 ganger større enn long-posisjonene.
Denne ubalansen antyder at tradere forbereder seg på en nedgang. Samtidig viser on-chain-data at profittnivåene fortsatt er høye.
Bitcoins Net Unrealized Profit/Loss (NUPL), en måling av papirgevinster/-tap, sank fra rundt 0,27 den 16. mars til 0,22, men dette er fortsatt langt over februar-bunnen nær 0,14. Selv etter korreksjonen er en stor del av markedet fortsatt i pluss. Dette er viktig fordi høye gevinster ofte fører til salg når overbevisningen svekkes. Og bearish posisjonering ifølge Binance Likvidasjonskart bekrefter svekket tillit.
Dette oppsettet gjenspeiler direkte bredere likviditetsforhold etter Federal Reserves kunngjøring om å holde renten uendret på grunn av inflasjonsbekymringer. Chen la også til:
“Bitcoins kortsiktige press etter kunngjøringen gjenspeiler strammere likviditetsforhold, mens institusjonell posisjonering forblir svært følsom for enhver endring i inflasjonstall eller geopolitisk stabilitet. Hvis energipresset avtar eller makrodata svekkes, kan kapital raskt vende tilbake til knappe aktiva og sterkere crypto-eksponering.”
Dette er den viktigste sammenhengen. Når likviditeten strammes inn, har DXY en tendens til å styrkes, noe som trekker kapital bort fra risikofylte aktiva som Bitcoin.
- Færre deltakere kan opprettholde kjøpspress
- Oppganger har problemer med å fortsette
- Brudd mislykkes ofte
Dette er akkurat det dagens struktur viser. Bitcoin stiger, men bevegelsen mangler styrken som trengs for å bryte viktige motstandsnivåer.
Hva dette betyr for Bitcoin kurs
Bitcoin kurs er på et kritisk punkt. På kort sikt kan oppgangen strekke seg mot $ 72 000–$ 73 500, støttet av svak negativ korrelasjon og kortsiktige posisjoner. Ifølge én-dags BTC/USDT likvidasjonsdata ser markedet fortsatt ut til å forvente en videre oppgang. Mønsteret endrer seg hvis vi ser på 7-dagers posisjoneringen, som nevnt tidligere.
Likevel er den overordnede strukturen fortsatt bearish under $ 76 000.
Om vi får et brudd under $ 67 800, vil hode-og-skuldre-mønsteret bli bekreftet og åpne for en vei ned mot $ 61 800, som er en nedgang på omtrent 8 %, ifølge Head-to-Neckline-projeksjonen.
I dette miljøet er oppgangen reell, men den skjer under strammere likviditetsforhold. Uten sterkere kryptoinnstrømning og med NUPL fortsatt høyt, er det mer sannsynlig at oppgangen fullfører et bearish mønster enn at den innleder en varig prisoppgang.
