Bitcoin (BTC) står overfor økt nedsiderisiko etter et nylig brudd på et nøkkelnivå, ifølge analysefirmaet Glassnode. Videre tyder andre beregninger også på at markedet kan være på vei mot en dypere korreksjon, med sentimentet som viser tegn til belastning etter FOMC-rallyet.
Imidlertid tror mange analytikere at den kommende ‘Uptober’ kan vise seg å være bullish for BTC. Eiendelen kan finne sesongmessig medvind som kan stabilisere prishandlingen og utløse fornyet optimisme.
Hvorfor Bitcoins pris kan falle ytterligere
I sin siste analyse bemerket Glassnode at Bitcoin viser tegn til “utmattelse” etter Fed-rentekuttet forrige uke, som presset prisen til $117 000.
“Bitcoin har gått over til en korrigerende fase, som et ekko av et lærebokmønster ‘kjøp ryktet, selg nyhetene’,” skrev Glassnode.
Dessuten tyder underliggende beregninger på sårbarhet. Firmaet fremhevet at langsiktige innehavere (LTH) har oppnådd enorme fortjenester i denne fasen, og realisert rundt 3,4 millioner BTC i gevinster.
Dette er høyere enn i noen tidligere syklus. Glassnode la til at en slik storskala distribusjon av langsiktige innehavere historisk sett har falt sammen med markedstopper.
«I motsetning til de enkeltstående langvarige bølgene i tidligere sykluser, har denne syklusen sett tre distinkte flermåneders bølger. Det realiserte overskudds-/tapsforholdet viser at hver gang overskuddet oversteg 90 % av myntene beveget seg, noe som markerte sykliske topper. Etter å ha gått bort fra den tredje slike ytterligheten, favoriserer sannsynlighetene en avkjølingsfase fremover,» uttalte analytikerne.
I mellomtiden forsterket en nedgang i ny etterspørsel dette presset. ETF-nettostrømmer kollapset fra 2,600 BTC per dag til nær null, akkurat da LTH-salget akselererte.
“ETF-innstrømninger har så langt balansert LTH-salget, men med liten feilmargin. Rundt FOMC steg LTH-distribusjonen til 122k BTC/måned, mens ETF-nettostrømmer (7D-SMA) kollapset fra 2,6k BTC/dag til nesten null. Kombinasjonen av økende salgspress og falmende institusjonell etterspørsel skapte et skjørt bakteppe, og satte scenen for svakhet,» sto det i analysen.
I tillegg viste spotmarkedene tegn til stress da volumene økte under salget etter FOMC. Futuresmarkedene opplevde kraftig nedbelåning, med åpen interesse som falt med milliarder av dollar.
Opsjonsmarkedene ble også defensive, med put-etterspørselen som økte kraftig og skjevhet, noe som understreker tradernes forsiktighet. Midt i dette påpekte Glassnode at $111 800, det kortsiktige innehaverkostnadsgrunnlaget, er et viktig nivå å opprettholde.
“Med spot og futures under stress, er det kortsiktige innehaverkostnadsgrunnlaget på $111k nøkkelnivået for å holde eller risikere dypere avkjøling,” understreket firmaet.
Nå, siden Bitcoin allerede har falt under kostnadsgrunnlaget, har sannsynligheten for ytterligere nedgang økt betydelig. Analytiker Quinten Francois antydet at selv om utsiktene ikke er spesielt bullish på kort sikt, kan markedet lene seg sidelengs i stedet for et umiddelbart bearish sammenbrudd.
“BTC falt under $111,8k-støtten og opptrendstøtten. Gjorde sin daglige avslutning under disse viktige nivåene. Jeg tror vi er i en no-trade-sone og ser hvilken retning vi går. Kan gå sidelengs og likviditet flyter til alts, siden BTC. D er fortsatt veldig bearish,» bemerket Francois.
Kan Uptober spare Bitcoin? Historiske data tyder på sterke gevinster
Til tross for denne motvinden, tilbyr sesongmessige faktorer et bullish motpunkt. Oktober, ofte kalt “Uptober” i kryptovalutakretser, har historisk sett vært en av Bitcoins sterkeste måneder. Data fra Coinglass avslørte at BTC har hatt en gjennomsnittlig avkastning på 21,89 % i måneden.
Videre bemerket analytiker Darkfost at i løpet av de siste 16 årene har BTC stengt oktober i rødt bare fire ganger.
“Hvis du hadde investert i BTC 1.oktober, ville du ha endt opp i overskudd 12 ganger siden 2009, med en maksimal månedlig avkastning på 213 % i 2010. Ser vi nylig siden 2020, ville en enkel investering i BTC 1. Etter dette er det vanskelig å argumentere for at BTC ikke har noen sesongvariasjoner i det hele tatt, selv om det også kan være en del av en bredere sesongeffekt på tvers av finansmarkedene,” skrev han.
Denne ytelsen har økt markedets håp om et potensielt rally i den kommende måneden.
Ettersom Bitcoin handles under viktige støttenivåer, vil de kommende ukene teste om eiendelen vil oppfylle sine Uptober-løfter eller om korreksjonen vil fortsette.
