Bitcoin (BTC) kursen handles nær $ 70 700, omtrent uendret det siste døgnet, men holder fortsatt rundt 10 % oppgang for måneden. 8-timers grafen viser en stigende kanal som har bygget seg opp siden tidlig i februar, med flere forsøk på å bryte ut som har mislyktes. Mulig lettelse i geopolitiske spenninger har stabilisert kursen, men under overflaten trekker to motstridende krefter i hver sin retning.
På den ene siden flytter både private investorer og hval-lommebøker Bitcoin til børser, et mønster som vanligvis kommer i forkant av salg. På den andre siden har derivatmarkedet blitt bullish. Når spot-instrømning og derivatposisjonering skiller seg så tydelig, ender det ofte med en voldsom bevegelse. Spørsmålet er hvilken side som gir seg først. Dersom spot-selgere har rett, kan månedens 10 % oppgang ha gått rett inn i en likviditetsfelle bygget av lånefinansiert optimisme.
Private investorer og hval-lommebøker flytter til børser samtidig
Data fra blokkjeden viser et koordinert skifte mot børser på tvers av flere holdergrupper. Ifølge CryptoQuant nesten doblet 0,1 til 1 BTC-gruppen, som er en indikator for private aktører, sine innskudd til børser fra omtrent 394 BTC til 682 BTC på tre dager. Dette er ikke en isolert hendelse blant privatpersoner.
Vil du ha flere innsikter om tokens? Meld deg på redaktør Harsh Notariyas daglige kryptonyhetsbrev her.
De største Bitcoin hvalene fulgte etter. 1000 til 10 000 BTC-gruppen flyttet 444 BTC til børser den 23. mars. Innen 24. mars hadde tallet økt til 2788 BTC, en oppgang på omtrent 528 % på én dag. De med over 10 000 BTC kom til samme dag, med 3000 BTC flyttet til børser.
Når både privatpersoner og hval-lommebøker øker sine innskudd til børser samtidig, etter en relativt rolig periode mellom 20. og 22. mars, tyder det på at salgspresset bygger seg opp i hele eierlandskapet – ikke bare hos én gruppe.
Mønsteret er bemerkelsesverdig fordi det skjer synkront. Private investorer og hval-lommebøker beveger seg sjelden i samme retning på samme tid. Når det skjer, gir den samlede strømmen ofte betydelig salgspress, spesielt hvis kursen ikke klarer å holde et sentralt teknisk nivå.
Derivater forblir bullish, og det er risikoen
Mens spot-holdere flytter til børser, går derivatmarkedet i motsatt retning. Total funding rate for Bitcoin gikk fra -0,0028 den 23. mars til +0,006, en bratt sving inn i positivt territorium. Positiv funding betyr at long-posisjoner betaler short-posisjoner for å opprettholde innsatsene sine, noe som indikerer at markedet samlet sett satser på oppgang.
Samtidig har åpen interesse holdt seg nokså flat, og falt marginalt fra $ 22,67 milliarder til $ 22,55 milliarder. Likevel viser oppgangen i funding rate selv på en flat dag hvor bullish stemningen er.
Divergensen mellom spot og derivater er den sentrale risikoen. Spot-holdere posisjonerer seg for å selge. Derivat-tradere venter på at kursen kan stige. Dersom spot-salget overvelder optimismen i derivatmarkedet og kursen faller under et viktig støttenivå, risikerer lånefinansierte long-posisjoner tvangsnedstengelse.
Den kaskaden av long-posisjoners avslutning vil forsterke kursfallet, og gjøre derivatmarkedets bullish posisjonering til selve drivstoffet for korreksjonen. Dette er risikoen for en long-likvidasjonskaskade som dagens oppsett bygger opp til. Den eneste tingen som holder igjen her, er at åpen interesse (altså belåning) foreløpig ikke har økt drastisk.
Disse Bitcoin kursnivåene kan løse dragkampen
8-timers grafen markerer beslutningssonen, hvor BTC fortsetter å bevege seg innenfor en stigende kanal siden slutten av februar. Bitcoin kurs tester nå det 100-perioders eksponentielle glidende gjennomsnittet (EMA), en indikator som gir større vekt til ferske kursdata for å identifisere trendretning, ved $ 70 700. Sist BTC tok tilbake denne EMA-en i midten av mars, steg kursen omtrent 8 %.
En lignende gjeninntreden over $ 70 900 vil signalisere kortsiktig styrke og mulig løft mot $ 72 800 og etter hvert $ 76 000, nærmere kanalens øvre grense. Alt dette kan skje dersom våpenhvileforhandlingene mellom Iran og USA går fremover.
Men hvis EMA-gjenerobringen mislykkes, blir nedside-nivåene kritiske. 0,5 Fibonacci ved $ 69 300 er det første støttenivået. Under dette representerer $ 67 700 (0,618 Fib) en sterk støttesone. En dagsstenging under $ 67 700 vil bekrefte at spot-salgs.presset har vunnet og åpner veien mot $ 65 400 og til og med $ 62 600.
For øyeblikket er det et 8-timers sluttkurs over $ 70 900 som skiller en potensiell kanalstigning fra en lang nedgang som data om kryptoinnstrømning til børser advarer om.
