Bitcoin kurs har steget nesten 20 % etter å ha falt nær $ 60 000 den 6. februar. Dette har gitt nytt håp om “kjøp-dippen” og satt fart på pratet om et lokalt bunnivå. Samtidig har amerikanske etterspørselsindikatorer begynt å hente seg inn fra nylige bunner.
Men under overflaten tyder volumsignaler, on-chain-data og prisstruktur på at oppgangen kan være skjør. Flere varselsignaler ligner nå oppsett som kom før store fall tidligere i denne syklusen.
Bear flag viser at big money ikke er fullt forpliktet
Et av de tydeligste varselsignalene kommer fra Klinger Oscillator, en volumbasert indikator som følger store pengestrømmer.
I motsetning til indikatorer som CMF, som fokuserer mest på kortsiktig stor-penger-press, måler Klinger Oscillator volumintensitet fra store lommebøker over tid. Den er laget for å vise hvordan store aktører posisjonerer seg gjennom lengre perioder, ikke bare dag-til-dag-aktivitet.
Enkelt forklart viser det om de store pengene enten akkumulerer stille eller forbereder seg på å selge mens det er oppgang.
Mellom 6. oktober og 14. januar falt Bitcoin fra rundt $ 126 000 til $ 97 800, et fall på omtrent 22 %. I denne perioden steg Klinger Oscillator mens kursen svekket seg. Dette skapte en bearish divergens.
Denne divergensen varslet at volumstyrke fra store lommebøker (muligens hvaler og institusjoner) ikke støttet oppgangen i kursen. I løpet av uker fortsatte Bitcoin fallet mot $ 60 000 etter hvert som Klinger-indikatoren falt kraftig (mulige store pengeuttak).
Et lignende mønster er nå i ferd med å dannes.
Mellom 2. og 9. februar sank kursen mens Klinger Oscillator steg. Dette antyder at store aktører kanskje posisjonerer seg (nye kjøp) for å selge på oppgang, i stedet for å bygge langsiktig eksponering.
Samtidig dannet Bitcoins nedgang fra midten av januar til tidlig februar en skarp fallende “stang”. Bevegelsen vi nå ser opp fra bunnen, ligner et bear flagg – et mønster som ofte signaliserer viderefall, og gir nær 40 % krasjmulighet hvis den nedre støttenivået brytes. Det kan fange okser som kjøper på oppgangen.
Når Klinger-indikatoren stiger samtidig med bear flagg, betyr det vanligvis at oppgangen mangler solid institusjonell støtte. Store aktører er aktive, men ikke i akkumuleringsmodus, og kan selge så snart anledning byr seg. Flere dager med BTC ETF-utstrømninger i nær fremtid ville bekrefte hypotesen fra Klinger-indikatoren.
Bedre etterspørsel i USA har tidligere ikke markert bunner
Denne tekniske svakheten kommer ikke alene. Den oppstår selv om amerikansk etterspørsel har begynt å ta seg opp.
Coinbase Premium Index viser om Bitcoin handles til over- eller underpris på amerikanske Coinbase sammenlignet med globale børser. Den reflekterer hovedsakelig amerikansk institusjonell etterspørsel.
Den 4. februar falt indeksen til omtrent -0,22, noe som viste svak amerikansk deltakelse. Dette nivået lignet på 31. desember 2024, da indeksen sank til -0,23. Da var Bitcoin nær $ 93 300.
Vil du ha flere token-innsikter som dette? Meld deg på redaktør Harsh Notariyas daglige kryptonyhetsbrev her.
Mange tradere trodde bunnen var nådd. I stedet falt kursen videre til rundt $ 76 200, et fall på nesten 18 %.
Siden begynnelsen av februar har indeksen hentet seg inn til omtrent -0,07, noe som varsler bedret amerikansk interesse og stemmer overens med stigende Klinger-indikator. Likevel viser historien at etterspørselen ofte bedrer seg før bunnen, ikke etter. I 2024 tok amerikansk etterspørsel seg opp først. Den dypere korreksjonen kom senere.
On-chain-data gir et nytt risikomoment.
Gruppen av 1-dags til 1-ukes holdere, bestående av kortsiktige tradere, har økt sin andel av tilbudet fra omtrent 2,05 % til over 3,3 % siden 5. februar (under 20 % oppgangen). Det er en økning på mer enn 60 % på bare noen dager, slik HODL Waves viser – et mål som deler lommebøker etter hvor lenge de har holdt.
Denne gruppen har en tendens til å selge raskt når prisene svekkes. Deres økende tilstedeværelse gjør markedet mer ustabilt. En lignende økning i kortsiktige tradere i slutten av januar ble etterfulgt av en rask nedgang på 3 %. Så langt matcher økt etterspørsel i USA den økende spekulasjonen, men ikke sterk overbevisning.
Viktige Bitcoin kursnivåer viser hvor oppgangen kan svikte
Alle signalene samles nå rundt noen kritiske Bitcoin kurs-soner.
Det første viktige støttenivået ligger nær $ 67 350. En daglig avslutning under dette nivået kan øke salgspresset igjen.
Hvis dette brytes, er de neste nedgangsmålene:
- $ 60 130, den siste bunnen
- $ 57 900 (et sentralt Fibonacci-støttenivå og en korreksjonssone på omtrent 18 % fra dagens nivåer)
- $ 53 450, et hovedområde for tilbakefall
- $ 43 470, bjørneflagg-projeksjonen
Et fall fra dagens nivå til $ 43 400 vil tilsi et videre fall på omtrent 35 %. På oppsiden må Bitcoin gjenvinne $ 72 330 for å stabilisere seg og komme ut av det mulige bull-trappet. Dette nivået har bremset de siste oppgangene.
Over dette nivået er $ 79 240 avgjørende. Å gjenvinne denne sonen vil tilsvare omtrent halvparten av det forrige fallet og vil sannsynligvis ugyldiggjøre den bearish strukturen. Først da åpnes veien mot $ 97 870 igjen. Frem til dette skjer, forblir alle oppganger i Bitcoin kurs sårbare.
