Bitcoin kurs testet kortvarig $ 90 000 onsdag, og utvidet en oppgang etter forrige ukes kraftige salg. Dette skjer rett før Federal Open Market Committee (FOMC) kunngjør sin rentebeslutning senere i dag.
Analytikere advarer imidlertid om at dette gir lettelse snarere enn en løsning, ettersom kryptomarkedet forbereder seg på en rekke amerikanske makro- og politiske risikoer.
Bitcoin tester $ 90 000, men makro- og politiske motvind gir fortsatt nedsiderisiko
I følge QCP Capitals Market Colour fra 28. januar har Bitcoins oppgang lettet det umiddelbare likvidasjons-presset uten å fjerne de strukturelle kreftene som holder etterspørselen etter nedsiderisiko oppe.
BTCs gjenerobring av $ 88 000–$ 89 000-sonen er teknisk viktig. QCP-analytikere beskriver $ 88 000 som et «fellelukke»-nivå. Denne beskrivelsen kommer siden nylige brudd har utløst raske, likvidasjonsdrevne luftlommer, mens raske gjenerobringer har trukket kursen tilbake i range.
Varig aksept over dette nivået er viktigere enn raske intradag-stigninger, spesielt med makrodrivere som konvergerer de neste dagene. Disse driverne samler seg raskt. Markedet har fokus på:
- FOMCs rentebeslutning senere i dag
- En amerikansk budsjettfrist 30. januar som holder risikoen for nedstengning levende, og
- Fornyet senatsplanlegging rundt lovgivning om kryptomarkedets struktur.
Samtidig er valutamarkedene fortsatt urolige etter USD/JPY-intervensjonssignaler som viste hvor raskt en overfylt posisjonering kan reverseres.
Opsjonsmarkedene reflekterer denne asymmetriske risikoprofilen. Volatiliteten er fortsatt relativt dempet, og terminstrukturen er i contango, noe som antyder konsolidering heller enn et direkte krakk.
Likevel er venstresiden etterspurt. Negativ skjevhet og høyt prisede, nærdato nedsider på opsjoner tyder på etterspørsel etter gap-risiko sikring heller enn forventning om jevn økning i volatilitet.
«…rolig overskriftsvolatilitet betyr ikke sikkerhet, da tradere fortsatt sikrer gap-risiko,» bemerket QCP-analytikerne.
Haukete rente-forventninger tar grep mens Bitcoin skiller lag med stigende amerikanske aksjer
Utover kortsiktig makrorisiko, veier strukturelle motvinder også på sentimentet. Aurelie Barthere, Principal Research Analyst hos Nansen, sier at markedet allerede har tatt innover seg et mer haukete syn fra Federal Reserve.
«Markedet priser inn færre enn to rente-kutt på 25 basispunkter innen utgangen av 2026, noe som tilsier en Fed funds rate på rundt 3,2 %,» sa hun i en uttalelse til BeInCrypto.
Forventningene til rentekutt er i stor grad priset ut, med CME FedWatch Tool som viser en beskjeden sannsynlighet på 2,8 %.
Samtidig priser OIS-markedet, som lar institusjoner som banker, forsikringsselskaper og pensjonsfond sikre seg mot renteendringer, til og med inn renteøkninger de neste fem årene, med en terminal rente nær 3,8 %. Ifølge Barthere har Bitcoin allerede absorbert mye av dette skiftet.
«Etter å ikke ha klart å holde $ 91 000 støttenivå, har BTC utviklet en negativ korrelasjon med amerikanske aksjer, noe som er sjeldent, da aksjer fortsetter å stige uten at Bitcoin følger etter,» sa hun.
Etter hvert som aksjeverdsettelsene ser stadig mer anstrengte ut, advarte hun om at en aksjekorreksjon «kan forverre Bitcoins kursutvikling».
Politisk stillstand preger stemningen mens markedene priser inn kapitulasjon, ikke en kryptooppgang
Politisk usikkerhet forsterker disse pressene. Fortellermessig ser det ut til at investorer og tradere priser ut USAs ‘crypto mojo’, ifølge Barthere, med henvisning til fastlåst lovgivning og skiftende politiske prioriteringer.
«CLARITY Act sitter fortsatt fast i Senatet, mens republikanerne prioriterer kjøpekraftorientert lovgivning foran mellomvalget, noe som minsker det regulatoriske momentet for krypto på kort sikt.»
Posisjoneringsdata tyder på økende forsiktighet midt i tegn på kapitulasjon, da opsjonsmarkedene priser inn kun en 30 % sannsynlighet for at Bitcoin vil nå sin all-time high innen årets slutt, samtidig som det er perioder med betydelige utstrømninger fra Bitcoin og Ethereum ETF-er.
For at stemningen skal forbedres betydelig, sa Barthere at det kreves en tydelig politisk katalysator.
«En betydelig trigger for oppside ville vært fremgang innen amerikansk regulering av krypto,» sa hun. «En godkjenning av CLARITY Act i Senatet, til tross for politiske og bransjemessige uenigheter, vil sannsynligvis løfte stemningen og gi et kryptospesifikt medvind.»
Inntil da kan en Bitcoin-oppgang over $ 89 000 lette det kortsiktige presset. Likevel, med store makroøkonomiske risikofaktorer i horisonten og fortsatt etterspørsel etter sikringsposisjoner mot nedside, er markedet fortsatt posisjonert for volatilitet snarere enn et tydelig brudd oppover.
