Etter å ha møtt utfordringer forrige uke, har Bitcoin (BTC) gjenvunnet styrke, noe som gir ny optimisme blant derivat-tradere. Bullish posisjonering har økt kraftig og løftet viktige indikatorer til høye nivåer.
Likevel fører hovedsakelig negative børsnoterte fond (ETF) innstrømninger og svekket institusjonell etterspørsel til bekymring for økt risiko for long-likvidering.
Bitcoin derivater blir bullish til tross for lav etterspørsel i spotmarkedet
Bitcoin startet 2026 med sterk positiv utvikling og steg mer enn 7 % de første fem dagene i januar. Likevel førte en korreksjon til at aktiva falt under $ 90 000 sent forrige uke.
Siden søndag har Bitcoin stabilisert seg og kommet tilbake i positivt terreng, og handles for det meste i grønt med relativt lav volatilitet. I skrivende stund handles Bitcoin til $ 91 299, ned 0,81 % det siste døgnet.
Oppgangen har utløst bullish stemning i derivatmarkedet. Data fra CryptoQuant viser at Taker Buy/Sell Ratio har steget til 1,249 i dag. Dette er det høyeste nivået siden tidlig i 2019.
Til sammenligning måler Taker Buy/Sell Ratio balansen mellom aggressiv kjøping og salg i derivatmarkedet ved å sammenligne volumet på kjøps- og salgsordrer som blir utført til markedspris. En ratio over 1 indikerer at bullish stemning dominerer. I tillegg signaliserer en ratio under 1 en sterkere bearish stemning.
Økningen i aggressiv kjøping sammenfaller med uvanlig høy eksponering mot long-posisjoner blant de største traderne. Joao Wedson, grunnlegger av Alphractal, påpeker at long-posisjoner fra store tradere har nådd sitt høyeste nivå noensinne.
Slik konsentrasjon av giring på én side av markedet kan øke sannsynligheten for brå, likvideringsdrevne kursbevegelser.
«Dette forklarer delvis likviditetsjaktene utført av børser, hovedsakelig drevet av kapitalsterke tradere. Børsene bryr seg egentlig ikke om private tradere – de ønsker å fange rike tradere som har posisjonert seg feil vei,» skrev Wedson .
Andre markedsindikatorer forsterker bekymringen rundt økt risiko for long-posisjoner. Tall fra SoSoValue viser ustabil ETF-etterspørsel. Selv om fondene så sterk innstrømning i starten av måneden, snudde dette kort tid etter, og $ 681,01 millioner ble trukket ut av fondene forrige uke. Likevel fikk ETF-ene inn $ 187,33 millioner på mandag.
«Med en gjennomsnittlig realisert pris rundt $ 86 000, sitter nå majoriteten av ETF-innstrømmingene som har kommet inn siden ATH i oktober 2025, med tap. Mer enn $ 6 milliarder har forlatt spot Bitcoin ETF-er i samme periode, noe som markerer en ny rekord siden godkjenningen,» uttalte analytiker Darkfost . «Med Bitcoin likviditet som fortsatt forblir tidvis tynn, blir effekten fra ETF-er enda viktigere. Det er derfor avgjørende å følge ETF-innstrømmingene nøye.»
Samtidig har Coinbase premium blitt negativ, noe som viser at amerikansk spotkjøpspress henger etter det globale markedet.
Samlet tegner tallene et bilde av et marked som i økende grad drives av belånt spekulasjon snarere enn spot-etterspørsel. Selv om derivat-tradere posisjonerer seg aggressivt for oppgang, forblir institusjonell deltagelse via ETF-er ustabil og amerikansk spotkjøp svekkes.
Dette gjør at Bitcoin blir sårbar for nedside volatilitet. Tette long-posisjoner kan raskt bli avviklet hvis kursmomentumet bremser. Under slike forhold kan selv små korreksjoner utløse likvideringskaskader, noe som potensielt forsterker tap før mer bærekraftig etterspørsel vender tilbake til markedet.
