Bitcoin minere tømmer aggressivt sine reserver i et forsøk på å styrke balansene i møte med en historisk kollaps i inntektseffektivitet.
Data fra CryptoQuant avslører at minere har overført mer enn 30 000 Bitcoin, til en verdi av rundt $ 2,6 milliarder, fra sine lommebøker siden 21. november.
Bitcoin mining står overfor overlevelsesfase ettersom reserver faller til laveste nivå noensinne
Som et resultat har utvandringen trukket totale minerreserver ned til 1,803 millioner BTC, det laveste nivået noensinne.
Dette plutselige likviditetsarrangementet signaliserer at operatører skifter fra akkumulering til overlevelse, tvunget til å gjøre om harde aktiva til kontanter for å dekke driftskostnader når kontantstrømmen tørker opp.
Katalysatoren for salget er en brutal forverring av miningøkonomi.
I følge Hashrate Index-data har Bitcoins hashprice falt mer enn 50 % de siste ukene til en historisk lav $ 34,49 per petahash per sekund.
Hashprice er industristandarden for å spore daglig inntekt per enhet datakraft.
For kontekst, selv under Kinas miningforbud i 2021 og i dypet av bjørnemarkedet i 2022, var denne metrikken sjelden under $ 50.
Dagens nivåer antyder at, for alle bortsett fra de mest effektive operatørene, koster det nå mer å generere en ny Bitcoin enn hva aktivet fetcher på markedet.
Problemet forsterkes av en sta kobling mellom pris og nettverksvanskelighet. Mens Bitcoin har korrigert 22 % den siste måneden til en kurs nær $ 86 075, har den totale datakraften i nettverket nektet å flytte seg.
Den globale hashraten forblir høy på over en zettahash, noe som tyder på at et høyrisiko spill utfolder seg i hele sektoren.
Dette antyder at velfinansierte offentlige minere holder neste generasjons flåter online til tross for negative marginer. De subsidierer effektivt produksjonen med egenkapitalutstedelse eller kontantreserver.
Strategien er utformet for å presse ut mindre, private konkurrenter som mangler tilgang til kapitalmarkeder.
Med dette i tankene, advarer bransjeanalytikere om at om ikke Bitcoin-prisene raskt gjenvinner sin opptrend, kan sektoren stå overfor en langvarig bølge av kapitulasjon.
I det scenarioet kan kriserammede minere bli tvunget til å likvidere ikke bare sine Bitcoin-beholdninger, men også sine fysiske infrastrukturer.
