Bitcoin mining krysset en historisk milepæl sent i 2025. Ifølge en fersk rapport fra GoMining gikk nettverket inn i zetahash-æraen og passerte 1 zetahash per sekund i datakraft.
Selv om hashraten steg til rekordnivåer, utviklet lønnsomheten for minere seg i motsatt retning. Resultatet er en miningindustri som er større, mer industrialisert – og mer utsatt for prisrisiko enn noen gang tidligere i denne syklusen.
Hashrate når rekordhøyder etter hvert som mining øker
Rapporten viser at Bitcoin-nettverket holdt seg over 1 ZH/s i syvdagerssnitt, noe som markerer et strukturelt skifte og ikke bare et midlertidig hopp.
Denne veksten gjenspeiler aggressiv oppgradering av maskinvare, nye datasentre og utvidet industriell virksomhet. Mining domineres ikke lenger av marginale aktører. Nå minner det mer om energiinfrastruktur.
Som følge av dette har konkurransen om blokkbelønningen økt betydelig.
Inntekt per Bitcoin minere faller til tross for vekst i nettverket
Selv om hashraten økte, falt inntekt per enhet datakraft til et av de laveste nivåene i historien.
Rapporten understreker at mineres inntekter i økende grad avhenger av Bitcoin kurs og vanskelighetsgrad alene. Andre buffere har forsvunnet, slik som perioder med svært høye transaksjonsgebyrer og tidligere større blokkbelønning som tidligere dempet marginpresset.
Denne marginpressen innebærer at minere nå opererer med tynnere marginer, selv om de investerer mer kapital og strøm.
Ifølge GoMining var effekten tydelig i mempoolen. For første gang siden april 2023 ble Bitcoin mempoolen fullstendig tømt flere ganger i 2025.
Det betyr at Bitcoin-nettverket var så rolig at transaksjoner ble bekreftet umiddelbart, selv med de laveste mulige gebyrene.
Som resultat tjente minere nesten ingenting på gebyrer og måtte stole nesten utelukkende på Bitcoin kurs og blokkbelønning for inntekter.
Transaksjonsgebyrer gir liten lettelse etter halveringen
Etter halveringen ble presset enda større.
Med blokkbelønning redusert til 3,125 BTC klarte ikke transaksjonsgebyrer å veie opp for de tapte inntektene. Rapporten påpeker at gebyrer utgjorde mindre enn 1 % av de samlede blokkrewardene mesteparten av 2025.
Som følge av dette ble mineres økonomi direkte utsatt for svingninger i Bitcoin kurs, siden interne buffere i stor grad har forsvunnet.
Hashprice når bunnivåer mens marginene forblir under press
Marginpresset kom tydelig frem i hashprisen – den daglige inntekten per hashrate-enhet.
I følge rapporten falt hashprisen til et historisk bunnivå nær $ 35 per PH daglig i november og holdt seg lav inn mot slutten av året. Den avsluttet kvartalet nær $ 38, klart under historiske snitt.
Dette etterlot lite rom for driftsfeil.
Shutdown-priser gjør prisnivåer til økonomiske utløsere
Disse funnene samsvarer tett med ferske data om mineres nedstengningspris.
Med dagens vanskelighetsgrad og strømpriser rundt $ 0,08 per kWh, nærmer mye brukte S21-serie minere seg nullpunkt mellom $ 69 000 og $ 74 000 per BTC. Under dette området slutter mange driftsenheter å være lønnsomme.
Mer effektive high-end maskiner forblir lønnsomme på langt lavere priser. Men mellomklasse-minere møter umiddelbart press.
Hvorfor dette er viktig for Bitcoin kurs nå
Dette skaper ikke et støttenivå. Markedene kan handle under break-even for mining.
Det skaper imidlertid en atferdsgrense. Hvis Bitcoin holder seg under viktige nedstengningsnivåer, kan svakere minere selge reserver, stenge utstyr eller forminske eksponeringen.
I et marked som allerede er preget av lav likviditet, kan slike handlinger øke volatiliteten.
Bitcoin mining er sterkere og mer industriell enn noen gang før. Men denne størrelsen fører også til økt følsomhet. Etter hvert som hashraten vokser og gebyrene blir lavere, betyr kursen mer, ikke mindre, for stabiliteten til minere.
Dette gjør nivåer som $ 70 000 økonomisk betydningsfulle — ikke fordi diagrammene viser det, men fordi nettverkets kostnadsstruktur gjør det.
